三星重工建造的半潛式鉆井平臺“West Phoenix”號

三星重工要提高盈利能力就得應遠離海工領(lǐng)域，這是摩根大通給三星重工的提醒。

據(jù)悉，去年第四季度，海工訂單給三星重工帶來了巨大損失，三星重工不得不重新開始將重心轉(zhuǎn)移至商船建造領(lǐng)域。三星重工2014年全年利潤為1473億韓元（約合1.3437億美元），相比2013年的6322億韓元大幅下降。

分析師認為，三星重工表現(xiàn)不佳主要歸咎于海工業(yè)務。摩根大通的分析師Sokje Lee指出，鉆井船交付延期以及Egina項目和Ichthys項目利潤較低導致了三星重工收入下滑。他認為，將業(yè)務重心重新轉(zhuǎn)移至商船建造業(yè)務是三星重工唯一的解決方案，但三星重工需要很長一段時間才能解決海工方面的瓶頸問題。

Lee表示，過去幾年來，三星重工一直將業(yè)務重心放在海工領(lǐng)域，而海工項目通常需要兩到三倍的設計師數(shù)量才能獲得同樣的收入。目前，油船市場正處于繁榮時期，三星重工能夠從中找到盈利機會；重視商船建造領(lǐng)域并合理利用旗下設施能夠幫助三星重工獲得比海工業(yè)務更高的利潤。

德意志銀行的分析師Sanjeev Rana稱，由于2015年營業(yè)環(huán)境依然難以預測，三星重工拒絕給出2015年接單量或收入預期。考慮到三星重工目前手持訂單僅為1.8年，新造船市場未來前景也充滿不確定性，Rana已經(jīng)將三星重工股票等級降級為“持有”。

2014年，三星重工接獲的新船訂單總價值約為70億美元，遠低于其5年平均水平的110億美元。其中，海工訂單占60%。Rana表示，隨著越來越多的石油巨頭削減資本開支、鉆井船日租金也不斷下滑。很難預測2015年三星重工的接單量表現(xiàn)。

Rana指出，目前，三星重工鉆井船手持訂單共13艘，其中9艘定于2015年交付；然而，2014年三星重工原定交付的12艘鉆井船中只有9艘已經(jīng)交付。因此，他認為，一些客戶或?qū)⒁�求推遲鉆井船交付期，這可能會影響三星重工的收入以及營業(yè)利潤。