FSRU是浮式儲存及再氣化裝置（Floating Storage and Regasification Unit）的簡稱，通常也稱LNG-FSRU，是集LNG(液化天然氣)接收、存儲、轉運、再氣化外輸等多種功能于一體的特種裝備，配備推進系統，兼具LNG運輸船功能。與傳統的陸上LNG接收終端相比，FSRU具有投資小、建設周期短、受地理條件限制少等優點，尤其在2014年油價大跌以來的海工市場整體低迷的環境下，FSRU市場相對活躍，引發人們對FSRU市場的關注。

一、天然氣需求空間廣闊，全球LNG貿易量快速增長。

FSRU作為海上接收終端,其未來市場主要取決于未來天然氣的應用，尤其是LNG貿易量。作為世界公認的清潔能源之一，LNG燃燒后對空氣污染非常小，而且放出的熱量大，已經被很多國家所采，用LNG 的應用實際上就是天然氣的應用，但由于其特有的優勢特征，其在一些領域，有著無可比擬的競爭力，其下游需求主要來自四大終端板塊：一是工業用途，如作為陶瓷、玻璃制造行業燃料等；二是交運領域，如車/船用清潔型替代燃料；三是城市燃氣，如城市調峰氣站，商業用氣等；四是發電領域的應用。隨著綠色環保意識的不斷加強，包括航運業在內的政策法規不斷出臺，全球能源消費機構進一步調整，這是對全球LNG貿易的長期利好，根據國際能源機構（IEA）預計，2030年全球天然氣需求量將達到4.5億立方米，未來全球LNG貿易量將持續增長，根據德路里預測，2018年全球貿易量將大幅增長至將近3億噸，2021年將進一步增長至3.6億噸，2021年及以前將保持4%以上增長。結合前面分析的FSRU相比陸上終端所具有的優勢，在LNG貿易量不斷增加的前提下，對FSRU市場是長期利好，詳見下圖。

數據來源：德路里

二、投資不斷增加，FSRU需求持續向好。

根據IHS統計，目前全球共有60多個FSRU項目處于招標/計劃/評價階段，里面有些項目會被擱置或取消，考慮到目前項目的進展及目前保有量等因素，IHS預計在2021年會有45艘FSRU服役，年均成交4艘，高于過去10年平均水平。以中國、印度為代表的亞太地區、非洲及南美地區將是以后需求較為旺盛的地區。IHS的2011年～2020年FSRU投入統計及預測，僅目前可確定的（不含尚未出現的投機性訂單），自2017年開始，每年投資都在15億美元以上。近期有確切需求的FSRU項目統計，詳見下表。

數據來源：IHS Markit

2011年～2020年FSRU投入統計及預測，詳見下圖。

數據來源：IHS Markit

三、市場競爭愈發激烈，投機訂單增多。

此前的FSRU市場基本被Excelerate Energy、Golar LNG和Hoegh LNG壟斷，隨著FSRU的需求不斷增多，以現有LNG船運輸商為的新興船東也不斷加入，MOL、Dynagas、Maran Gas Maritime等均以訂造新FSRU的方式加入了FSRU運營市場，目前16艘FSRU訂單（含在建）中有6艘沒有租約，還有幾艘現役FSRU目前不是長期租約，可以預見，未來FSRU市場的競爭將是相當激烈，Golar LNG自2016年就聲明，要采取富有競爭性的價格策略以保證其市場份額。同時Hoegh LNG的策略始終保持一艘無租約的FSRU在建造，這樣使得其能夠在中短期的項目投標中占據優勢，而新加入的玩家也傾向使用此種競爭策略，投機性訂單將不斷增多，同時也加劇了市場競爭。

對中國船廠建議

此前FSRU建造市場基本被韓國的大宇造船、三星重工、現代重工所壟斷，大宇主要和Excelerate Energy合作，三星重工主要和Golar合作，而現代重工傳統上和Hoegh關系良好，他們在市場有先發優勢及良好的交付記錄，已經走在了中國船廠前面，但在當前良好的FSRU市場環境下，新興船東的加入是中國船廠的機會，因FSRU項目造價較高，船東需從金融機構處尋找資金，同時利用好中國近幾年不斷崛起的以金融租賃為代表的金融船東，實現產融結合，或許是打破韓國壟斷地位，占據一定市場份額的捷徑。如今年滬東中華接單希臘船東Dynagas兩艘17.4萬方大型FSRU,中船租賃與Dynagas就融資租賃達成一致功不可沒。國內大型船廠可與國內工銀租賃、交銀租賃等組成“聯盟”，利用競爭愈發激烈的FSRU競爭市場，以高質量、低成本，產融結合的模式來爭取更大的市場份額，同時可以鎖定風險，與金融機構的合作拓展市場，是值得中國船廠思考、探索的課題。