核心提示：巴拿馬運(yùn)河通航限制對(duì)南向航線造成重大影響，引發(fā)美灣－中國(guó)貿(mào)易航線的改變。德路里估計(jì)，由于部分大豆運(yùn)輸線路從巴拿馬運(yùn)河轉(zhuǎn)經(jīng)蘇伊士運(yùn)河，運(yùn)費(fèi)將因此上漲5%~6%，噸海里數(shù)的增加推升了對(duì)干散貨船的需求。

從2023年11月1日起，巴拿馬運(yùn)河通航限制收緊，每日平均通航次數(shù)減少到31艘。而隨著越來越多的船只改變航道，10月份抵達(dá)運(yùn)河的每日船舶數(shù)量同比出現(xiàn)下降。

干散貨船占運(yùn)河通行總量的23%，在所有船型中占比最高，該板塊因此受到持續(xù)影響。當(dāng)前南向航線，尤其是糧食和大豆運(yùn)輸已轉(zhuǎn)向蘇伊士運(yùn)河，進(jìn)而增加了噸海里需求。盡管由于收成疲軟，本季美國(guó)大豆出口量不大，但美國(guó)通過蘇伊士運(yùn)河向中國(guó)出口的噸海里數(shù)增加支撐了航運(yùn)需求。

德路里估計(jì)，因美灣－中國(guó)航線從巴拿馬運(yùn)河改道至蘇伊士運(yùn)河，運(yùn)費(fèi)將上漲5%~6%。航線的改變導(dǎo)致10月份抵達(dá)蘇伊士運(yùn)河的船舶數(shù)量增加，特別是大靈便型和巴拿馬型船。但蘇伊士運(yùn)河并沒有受到太大影響，過河時(shí)間僅有小幅增長(zhǎng)。

德路里預(yù)計(jì)，由于航線較長(zhǎng)，運(yùn)費(fèi)將繼續(xù)上漲，但上升趨勢(shì)將放緩。美國(guó)大豆出口通常在第四季度成為推升散貨市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，但今年收成下降，取而代之的將是巴西出口至中國(guó)的大豆。

巴西創(chuàng)紀(jì)錄的大豆收成疊加中國(guó)旺盛的需求，推升今年1－9月貿(mào)易量激增，趕超去年。產(chǎn)量提高將延長(zhǎng)今年巴西大豆的出口季，推動(dòng)巴西－中國(guó)航線持續(xù)走強(qiáng)，并支撐巴拿馬型散貨船的需求。