惡劣市場

2月份，中船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心發(fā)布《2016年全球海工裝備市場運(yùn)行報(bào)告》，用“惡劣”描繪并不算過分。全球油氣行業(yè)勘探開發(fā)投資連續(xù)兩年萎縮，根據(jù)英國巴克萊銀行調(diào)查，去年上述投資規(guī)模同比下降22%至約3830億美元，致使海工裝備市場產(chǎn)能過剩狀況不減，海工裝備利用率和日租金繼續(xù)走低。

油氣市場頹靡，海工船東經(jīng)營異常慘淡，去年，部分船東難以繼續(xù)承擔(dān)巨額債務(wù)和虧損，不得不退市或重組，繼美國鉆井承包商Hercules Offshore和Vantage Drilling進(jìn)行債務(wù)重組之后，數(shù)家海工船船東經(jīng)營危若累卵，債務(wù)重組活動(dòng)不斷。

中船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心評論認(rèn)為，對船東而言，債務(wù)重組可在一定程度上緩解燃眉之急，但鑒于當(dāng)前持續(xù)低迷的市場環(huán)境，破產(chǎn)清算將成為部分船東的最終歸宿。

裝備四成賦閑

中船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心數(shù)據(jù)顯示，去年海工裝備閑賦狀況尤甚。鉆井平臺(tái)方面，截至去年年底，全球處于閑置狀態(tài)的鉆井平臺(tái)達(dá)到223艘/座，封存數(shù)量為117艘/座，二者合計(jì)同比增加約80艘/座，較2014年年底更是增加近190座/艘。拆解方面，雖然拆解速度較油價(jià)下滑前明顯加快，但同比基本持平，仍遠(yuǎn)低于市場期望，去年全年全球共拆解鉆井平臺(tái)約40艘/座，然而自升式鉆井平臺(tái)下半年無一拆解（見圖1）。

海工支持船方面，截至去年年底，全球處于閑置狀態(tài)的平臺(tái)供應(yīng)船（PSV）和錨作拖輪（AHTS）共計(jì)1798艘，同比增長約25%，較油價(jià)下滑之前翻了兩番。拆解方面，去年僅拆解37艘，與油價(jià)下滑前的拆解量處在同一水平。基于此，中船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心解釋為，由于海工支持船拆解價(jià)值量較小，且將船舶移至拆船廠的費(fèi)用較高，船東更傾向于將船舶閑置，因此對于緩解市場供需過剩而言只是杯水車薪（見圖2）。

此外，海工支持船閑置船齡趨向于低齡化。據(jù)悉，截至去年年底，閑置AHTS和PSV平均船齡分別為26年和21年，較油價(jià)下滑前分別減少8年和11年。

與此同時(shí)，海工裝備利用率和日租金繼續(xù)走低。在海工裝備市場需求疲軟、供應(yīng)嚴(yán)重過剩的背景下，新租約招標(biāo)數(shù)量明顯減少，已有租約被提前終止也成為常態(tài)，海工裝備利用率在此背景下進(jìn)一步下探，市場競爭趨向白熱化，目前絕大多數(shù)海工裝備租金水平已經(jīng)接近甚至低于運(yùn)營成本。

具體來看，鉆井平臺(tái)方面，去年12月，全球自升式鉆井平臺(tái)和浮式鉆井平臺(tái)平均利用率分別為65%和63%，同比分別減少10個(gè)和14個(gè)百分點(diǎn)，自升式鉆井平臺(tái)和浮式鉆井平臺(tái)平均期租日租金分別為7.867萬美元/日和13.574萬美元/日，同比分別下降約9.0%和31.0%。海工支持船方面，同時(shí)期AHTS和PSV平均利用率分別為69%和66%，同比分別減少7個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)；80噸系柱拉力AHTS和3200DWT級PSV平均期租日租金分別為4800美元/日和8900美元/日，同比分別下滑33.8%和31.5%。

接單欲望不強(qiáng)

受海工裝備市場低迷環(huán)境影響，海工建造市場“苦大仇深”。中船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心稱，海工訂單成交額連續(xù)四年萎縮，“交付難”情況依然嚴(yán)峻，海工裝備建造企業(yè)普遍面臨生存危機(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，去年全球共成交各類海洋工程裝備81艘/座、52.3億美元，同比分別下降56%和53%，在2015年萎縮七成的基礎(chǔ)上再次重度下挫，成交額尚不足2012年的1/10，僅相當(dāng)于油價(jià)下滑前的月均水平。其中，移動(dòng)鉆井平臺(tái)、移動(dòng)生產(chǎn)平臺(tái)和海洋工程船成交額分別為10.0億美元、6.1億美元和36.2億美元；由海上油氣設(shè)施退役以及海上風(fēng)電場建設(shè)需求帶來的特種海工作業(yè)船訂單成為市場核心力量。

此外，海工裝備新造價(jià)格經(jīng)過前兩年下探后，已基本觸及甚至跌破企業(yè)建造成本，加之建造企業(yè)資金短缺、經(jīng)營困難，對低價(jià)、無利、低首付等風(fēng)險(xiǎn)較大的海工裝備訂單承接欲望不強(qiáng)，去年年中全球海工裝備新造價(jià)格基本觸底。

投資星點(diǎn)閃耀

多家咨詢機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在國際油價(jià)走高尚無十足把握的情況下，今年海工裝備市場低迷狀況將難有緩解，但細(xì)分市場仍有機(jī)會(huì)。近期，英國能源咨詢機(jī)構(gòu)DW發(fā)布最新市場預(yù)測報(bào)告認(rèn)為，在油價(jià)一定程度上漲、海上油氣開發(fā)成本壓縮和項(xiàng)目開發(fā)方案重新優(yōu)化等因素的驅(qū)動(dòng)下，全球浮式生產(chǎn)平臺(tái)市場將自今年開始逐步好轉(zhuǎn)。此外，亦有媒體報(bào)道稱，在航運(yùn)和造船市場低迷之下，海工裝備新貴——浮式儲(chǔ)存再氣化裝置（FSRU）卻訂單連連。“從今年前兩月的成交量來看，全球先后成交6艘FSRU訂單，此外還簽署12艘FSRU備選訂單。”

對此，DW報(bào)告稱，與同為浮式生產(chǎn)裝置的浮式儲(chǔ)油船（FSO）等裝備相比，F(xiàn)SRU于2005年才在全球?qū)崿F(xiàn)運(yùn)營，但由于其既具有運(yùn)輸功能，可作為液化天然氣（LNG）運(yùn)輸船，又具有儲(chǔ)存功能，可作為海上終端，遠(yuǎn)離發(fā)電廠、工業(yè)區(qū)或人口密集區(qū)停泊，因此FSRU一出現(xiàn)便備受市場期待，尤其是隨著天然氣應(yīng)用技術(shù)的不斷成熟，全球FSRU市場可謂方興未艾。在全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，印度、巴基斯坦、埃及、加納、巴西等國均在籌建浮式LNG接收站。

克拉克森統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球在役FSRU船隊(duì)數(shù)量共有24艘。其中，Golar LNG以7艘位列第一；Hoegh LNG有6艘；Excelerate Energy有5艘。在過去十多年間，F(xiàn)SRU船隊(duì)數(shù)量基本以每年兩艘左右的速度在穩(wěn)步增長。

此外，中船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心指出，海上油氣設(shè)施拆除以及海上風(fēng)電領(lǐng)域需求持續(xù)釋放，海工作業(yè)船市場仍然可期。油價(jià)下滑以后，油氣企業(yè)非常注重以效率提升來降低油氣田開發(fā)成本和提升油氣產(chǎn)量，水下生產(chǎn)系統(tǒng)和水下回接的油田開發(fā)方式也逐步成為油氣企業(yè)縮減油田開發(fā)成本和資本支出的重要方式，從而帶來一定規(guī)模的水下安裝和維修等作業(yè)需求，有利于海工作業(yè)船訂單的生成。

當(dāng)前歐洲仍在持續(xù)推進(jìn)海上風(fēng)電建設(shè)，中國海上風(fēng)電發(fā)展也在提速。根據(jù)國家能源局發(fā)布的《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，到2020年，中國海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模將達(dá)到10000MW，累計(jì)并網(wǎng)容量有望達(dá)到5000MW以上，約為目前國內(nèi)并網(wǎng)容量的5倍左右。基于此，國內(nèi)外海上風(fēng)電安裝維護(hù)需求或?qū)⒉粩嘣鲩L，帶動(dòng)風(fēng)電安裝服務(wù)船等船型的訂造。與此同時(shí)，以北歐為主的海上油氣設(shè)施退役市場依然充滿潛力，仍將會(huì)有部分船東考慮在目前低船價(jià)環(huán)境下訂造相關(guān)海工作業(yè)裝備。

去年，海工行業(yè)經(jīng)歷惡劣的市場，交出了截至目前最差的業(yè)績。油價(jià)上漲直接影響下的海工行業(yè)期待石油減產(chǎn)利好帶來的新開始。