7月9日傍晚，中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司（601919，下稱中遠(yuǎn)海控）、上海國(guó)際港務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司（600018，下稱上港集團(tuán)）及東方海外(國(guó)際)有限公司（0316.HK，下稱東方海外）聯(lián)合宣布：中遠(yuǎn)海控及上港集團(tuán)將以每股78.67港元向東方海外全體股東發(fā)出附先決條件的自愿性全面現(xiàn)金收購(gòu)要約。交易完成后，中遠(yuǎn)海控將持有東方海外90.1%的股權(quán)，上港集團(tuán)則持股9.9%。總交易金額為492.31 億港元（約合人民幣 428.70 億元）。

上港集團(tuán)加入此項(xiàng)史無前例的收購(gòu)，可以說是意料之外。日前，上港集團(tuán)總裁嚴(yán)俊接受了勞氏日?qǐng)?bào)專訪，首次對(duì)外公布了上港參與收購(gòu)的過程。

嚴(yán)俊表示，“我們并不知道中遠(yuǎn)海運(yùn)何時(shí)與東方海外討論收購(gòu)事宜，但是他們?cè)?月份表示了收購(gòu)意向時(shí)，我們也被邀請(qǐng)參與。”

在向香港上市的船公司發(fā)出的報(bào)價(jià)中，世界上最繁忙的集裝箱港口的主要運(yùn)營(yíng)商上港集團(tuán)同意購(gòu)買9.9％的股份，價(jià)值約6.3億美元。

嚴(yán)俊隨即補(bǔ)充說，“從收到邀約到報(bào)價(jià)，我們只花了一個(gè)月的時(shí)間”。為什么會(huì)這么快？“這是基于對(duì)我們的合作伙伴中遠(yuǎn)海運(yùn)的信任，同時(shí)也看好東方海外的穩(wěn)健表現(xiàn)” ，他回答道。

在這項(xiàng)聯(lián)合重大收購(gòu)之前，6月12日，上港集團(tuán)發(fā)布公告表示，公司股東同盛投資與中遠(yuǎn)海運(yùn)簽署協(xié)議，同盛投資將所持有的上港集團(tuán)34.76億股股份(占比15%)協(xié)議轉(zhuǎn)讓予中遠(yuǎn)海運(yùn)，價(jià)格5.45元/股。以此計(jì)算，此次交易金額約189億元。嚴(yán)俊表示，這次收購(gòu)建立了兩家國(guó)有企業(yè)之間的“全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”，但這兩個(gè)交易之間并沒有因果關(guān)系。

“東方海外符合我們收購(gòu)項(xiàng)目的所有標(biāo)準(zhǔn)”，嚴(yán)俊表示。“首先，目標(biāo)資產(chǎn)必須符合‘國(guó)家戰(zhàn)略’，如‘一帶一路’；第二，與買方的核心業(yè)務(wù)密切相關(guān)；第三則是良好的投資回報(bào)率”。

盡管這三點(diǎn)很好地概括了中國(guó)國(guó)企在評(píng)估海外收購(gòu)目標(biāo)時(shí)，幾乎所有層面的考慮，然而第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)引起了一些擔(dān)憂，分析師普遍認(rèn)為，63億美元的購(gòu)買價(jià)格是東方海外賬面價(jià)值的1.4倍，這是超出預(yù)期的。

“這當(dāng)然是一項(xiàng)昂貴的交易”，嚴(yán)俊表示。“但是合理的溢價(jià)是符合常規(guī)的，馬士基也以類似的溢價(jià)購(gòu)入漢堡南美”。

嚴(yán)俊把東方海外比喻成一個(gè)“頂尖的球員”，他認(rèn)為，盡管近年來船舶運(yùn)力供過于求，但這家總部位于香港的航運(yùn)公司的利潤(rùn)表現(xiàn)相對(duì)較好，且始終如一。

嚴(yán)俊認(rèn)為，隨著全球貿(mào)易量和運(yùn)費(fèi)不斷上漲，運(yùn)營(yíng)商仍然具有很大的盈利潛力。“我們不希望從收購(gòu)東方海外中獲得快速回報(bào)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我們對(duì)行業(yè)前景持樂觀態(tài)度。因?yàn)楫?dāng)航運(yùn)公司重新進(jìn)入良性競(jìng)爭(zhēng)后，合理的投資回報(bào)率是可以預(yù)期的。你永遠(yuǎn)不知道航運(yùn)業(yè)回暖的速度，也許2018年-2019年的回報(bào)會(huì)帶來驚喜”。

但是勞氏日?qǐng)?bào)認(rèn)為，真正促成此次上港集團(tuán)與中遠(yuǎn)海運(yùn)合作有如下兩個(gè)原因：中國(guó)的全球化戰(zhàn)略雄心以及在激烈競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境下如何通過合作的方式盡快壯大自己的考量。

嚴(yán)俊說，上港集團(tuán)15%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，其實(shí)也表明政府決心將上海建成全球頂尖的國(guó)際航運(yùn)中心，并希望加強(qiáng)中央政府與地方政府之間的合作。

嚴(yán)俊認(rèn)為，未來港口公司和航運(yùn)公司之間的邊界將會(huì)變得模糊，而托運(yùn)人更加在乎的是有誰(shuí)可以將他們的貨物從一個(gè)地方運(yùn)送到指定的目的地，過程中如何運(yùn)送的，他們可能并不關(guān)心。因此，港口運(yùn)營(yíng)商必須將自己的角色轉(zhuǎn)變?yōu)槿�球物流運(yùn)營(yíng)商。

嚴(yán)俊表示，如果沒有貨運(yùn)量的堅(jiān)定支持，港口企業(yè)可能會(huì)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)飽和，服務(wù)和成本優(yōu)勢(shì)正在減弱。同時(shí)嚴(yán)俊也自豪地表示，上港集團(tuán)國(guó)內(nèi)外的同行都有過將業(yè)務(wù)多元化的想法，與航運(yùn)公司緊密合作，但SIPG是第一個(gè)真正采取行動(dòng)的公司。

最后，嚴(yán)俊表示上港集團(tuán)和中遠(yuǎn)海運(yùn)可能再次合作，一同并購(gòu)海外港口資產(chǎn)。其中很有吸引力的目標(biāo)是東南亞港口，這是海上絲綢之路的重要節(jié)點(diǎn)。“目前我們有一些正在研究的項(xiàng)目，但最終的決定還沒有完成”。

嚴(yán)俊透露，本周上港集團(tuán)將派出一個(gè)團(tuán)隊(duì)前往東方海外運(yùn)營(yíng)的長(zhǎng)灘集裝箱碼頭，學(xué)習(xí)運(yùn)行全自動(dòng)化碼頭的一些經(jīng)驗(yàn)。因?yàn)?2月份，上港集團(tuán)洋山四期全自動(dòng)化集裝箱碼頭即將投入運(yùn)營(yíng)。嚴(yán)俊表示，收購(gòu)?fù)瓿珊螅�這樣的溝通也變得更加容易。