2023年回顧

液化天然氣（LNG）船全年運(yùn)費(fèi)保持強(qiáng)勁勢頭，同比上漲約36%。

23年以來，由于歐洲持續(xù)LNG進(jìn)口和相應(yīng)碼頭新建和擴(kuò)建，歐洲LNG庫存創(chuàng)下歷史新高。冬季的進(jìn)口量相比以往，略有下降。然而，歐洲整體經(jīng)濟(jì)不景氣和工業(yè)消耗的下降仍然是一個(gè)值得關(guān)注的問題。

亞洲LNG進(jìn)口因中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而改善，彌補(bǔ)了日本和韓國核電站重新啟動帶來的下降。越南和菲律賓等新建的LNG碼頭也讓其成為新的LNG進(jìn)口國，

LNG價(jià)格出現(xiàn)零星的波動，出現(xiàn)了一些季節(jié)性低點(diǎn)；巴拿馬運(yùn)河干旱引起的通航限制使得亞洲價(jià)格保持較高水平。

以色列戰(zhàn)爭和俄羅斯-烏克蘭問題引發(fā)了地緣政治上的擔(dān)憂。

罷工問題引起的局部供應(yīng)短缺，包括挪威、澳大利亞和中東。其中澳大利亞的罷工曾威脅到全球6%的LNG供應(yīng)，但這種影響逐漸減弱。

圖1 TFDE 2023年運(yùn)價(jià)水平回顧 Source:Drewry Maritime Research

2024年展望

美國、卡塔爾、澳大利亞和俄羅斯將繼續(xù)保持主要的天然氣出口國地位。2024年將有新的供應(yīng)國加入—塞內(nèi)加爾和墨西哥。2024年預(yù)計(jì)將新增約16.8百萬噸/年的液化產(chǎn)能。

美國將繼續(xù)保持最大的出口國地位；較低的LNG價(jià)格將促使進(jìn)口增加。亞洲的需求將取決于LNG價(jià)格和中國的LNG需求。歐洲工業(yè)需求偏低。

LNG船隊(duì)的增長速度將可能超過LNG需求貿(mào)易量，對運(yùn)價(jià)水平施加壓力。巴拿馬運(yùn)河的限制將對運(yùn)價(jià)提供一定的支持。預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)將在23年底-24年第一季度達(dá)到頂點(diǎn)，隨后在二、三季度回落。

LNG市場很大取決于冬季的具體天氣情況，存在LNG過剩的可能性。隨著LNG價(jià)格下降，LNG在發(fā)電中的作用將增加。

除非歐洲采取嚴(yán)格的制裁措施，否則俄羅斯可能將在2024年恢復(fù)向歐洲供應(yīng)天然氣。任何供應(yīng)中斷都可能使市場陷入緊張。

圖2 2023 LNG市場供給保持穩(wěn)定 Source:Drewry Maritime Research,Drewry AIS

另一方面，船舶供應(yīng)量有望提升，預(yù)計(jì)2024年將交付約72艘船舶。隨著運(yùn)力的增加，存在運(yùn)力過剩的可能性。

同時(shí)，德路里預(yù)計(jì)，2023-2024年的新船可能推遲交付以及受IMO規(guī)定影響， 從2025年起，老舊船舶逐步淘汰。隨著大規(guī)模液化產(chǎn)能的增加，將在2025年后重新建立供需平衡。

Source:Drewry Maritime Research,Drewry AIS

LNG市場正在升溫

預(yù)測在2023-2028年期間，由于全球?qū)�LNG的持續(xù)和日益增長的需求、地緣經(jīng)濟(jì)的改善和氣候條件的變化，LNG貿(mào)易將以8.4%的復(fù)合年增長率（CAGR）增長。

盡管新船訂單與船隊(duì)比率超過50%，但LNG船隊(duì)增長仍然受到限制，原因在于在2027年前幾乎沒有可用的造船廠船位。

現(xiàn)有船舶能效指數(shù)（EEXI）和碳強(qiáng)度指標(biāo)（CII）法規(guī)使得一些不符合設(shè)備與技術(shù)性能的船舶逐漸面臨淘汰。這些船舶在歐盟排放交易體系（EU ETS）等碳交易機(jī)制下也將面臨更高的罰款。基于此，德路里預(yù)計(jì)在船舶供應(yīng)緊張的情況下將產(chǎn)生更多船舶的替換需求。

此外，紅海地區(qū)的危機(jī)導(dǎo)致亞歐和亞美東海岸即期運(yùn)價(jià)飆升，在春節(jié)臨近的貨運(yùn)高峰期間，中歐運(yùn)力可能會出現(xiàn)短缺。巴拿馬運(yùn)河過境限制正在迫使LNG貨物改道一方面增加了噸海里需求，另一方面，也使得運(yùn)輸成本上升。