德國KG基金苦尋第三方資金
2011-11-02 08:12:35 來源：國際船舶網 編輯：國際船舶網 我有話要說
投資者對認購航運基金股份意興闌珊令德國的KG融資行內困外憂，而且募集來的資金中有很大一部分被用來充實現有的基金。
即使市場上目前僅存少量的航運基金，但KG公司在為航運項目募集必需的股份時仍存在很大的問題。
這一情況在九月底變得尤為明顯。當時 ，KG融資行HCI Capital沒能為其發行的一支航運基金JPO Leo募集到足夠的資金，因而不得不向該基金的合伙方Peter Döhle 和Oltmann以及外部雨傘基金（umbrella fund）尋求資助。
這些雨傘基金屬于盲資基金，它們已從投資者處募得了資金，現在正在尋找投資機遇。對于有多少認購來自第三方，HCI Capital未做出評論。
MPC Capital的一位發言人稱基金的銷售受到了干散貨運輸市場低迷的影響，此外，日本的地震以及隨后的核危機也讓投資者對該船的租家——日本船公司Sanko Lines的信任度大減。
KG融資行Dr Peters旗下的一支基金正面臨破產。另外，它已經叫停了138號KG基金的發行。這支基金原計劃為超大型油輪“DS Vision”號提供融資，發行時間定在2011年10月。 Dr Peters的一位發言人稱，在可見的將來，該項目都將被暫停。
它們已經募集到了四分之一以上的資金，但仍不得不修改計劃，在年底前封閉該基金。公司現在希望2012年銷售能好轉。
對于那些持有大量在建船舶的KG融資行、船東和航運銀行來說，缺少投資者興趣是一個大問題。
船東投資意愿低下與集裝箱航運市場以及其他航運市場的不景氣有關。另外一個投資缺失的原因則是歐債危機帶來了廣泛的不確定性。
慕尼黑的KG融資行Conti則屬于例外，2010年和2011年它共發行了11支KG航運基金。即便如此，Conti仍從第三方投資者處募集了一部分資金。
Conti行政董事Josef Obermeier介紹說，在1.7億歐元總募資額中大約1000萬歐元（約合1400萬美元）來自于第三方投資者。
他說：“自2009年年初以來，我們成功發行了多支KG航運基金，但過去幾個星期，市場非常冷清。”
Obermeier將此歸咎于總體經濟環境，而非航運市場。他說：“這是因為投資者中間存在著不確定性，而這種不確定性源于股票市場的劇烈波動。”
KG基金銷售額的下降在業內引起了一場關于未來KG基金設計的討論。一部分人認為KG基金沒有必要改變原來的設計，當航運市場復蘇時，投資者便會回歸。另一部分人則認為，KG市場將繼續在航運融資方面發揮重要作用，但必須做出重大改變。
這一觀點的代表是Lloyd Fonds融資行的Torsten Teichert。他建議未來的項目包含更多的安全緩沖，并預測傳統單船KG基金將退出歷史舞臺。
另外，KG市場上航運投資需求不旺也增加了船東和銀行尋找其他資金來源的壓力。譬如，Lloyd Fonds已經與美國投資者AMA Capital Partners合作。
根據德國KG行業傘式組織，今年上半年KG融資行發行的航運基金僅僅從小投資者手中募集到了1.6億歐元（約合2.27億美元），從中可看到此問題的嚴重程度。而且，這些錢中有將近一半，即大約7830萬歐元被用于為困境中的基金增資而非投入到新項目上。
2010年上半年，KG市場共募集了1.995 億歐元，其中1.42億用于充實困境中的基金項目。相比之下，2007年的全盛期，KG市場共從投資者手中卷走了36億歐元。（上海航運交易所 劉圣琦）
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