具體政策和市場反應(yīng)將起決定性作用

預(yù)計(jì)特朗普將恢復(fù)他對伊朗的“極限施壓”政策，并積極打擊伊朗的石油出口。鑒于影子船隊(duì)的規(guī)模以及支持非法貿(mào)易的規(guī)避網(wǎng)絡(luò)，分析人士對美國能取得多大成功存在分歧。不過，成效很大程度上將取決于新政策的內(nèi)容及其執(zhí)行方式。

當(dāng)選總統(tǒng)特朗普預(yù)計(jì)將在明年1月重返白宮時(shí)，恢復(fù)他對伊朗的“極限施壓”政策，然而，試圖限制伊朗的石油出口將面臨復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)和擅長規(guī)避制裁的“影子船隊(duì)”*的挑戰(zhàn)。

在特朗普上次任期期間，于2019年重啟制裁后，伊朗的原油和凝析油出口大幅下降，但自那時(shí)以來，出口量逐漸回升，盡管仍低于制裁前的水平。

根據(jù)美國反核伊朗聯(lián)盟（UANI）油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，伊朗今年至今每日出口約160萬桶原油和凝析油，而2019年春季制裁豁免到期后頭12個月，平均每天僅出口約66萬桶。相比之下，商品和數(shù)據(jù)分析提供商Vortexa的數(shù)據(jù)顯示，伊朗在2017年每日出口約250萬桶原油和凝析油。

推動伊朗出口恢復(fù)的是UANI油輪跟蹤系統(tǒng)所稱的超過450艘油氣運(yùn)輸船（上述出口數(shù)據(jù)不包括液化石油氣）和中國對受制裁石油的強(qiáng)勁需求。據(jù)UANI統(tǒng)計(jì)，今年伊朗超過85%的出口石油運(yùn)往中國。

外界對特朗普的伊朗政策有諸多猜測，任何制裁擴(kuò)大的結(jié)果將取決于多種因素，包括新政策的范圍和重點(diǎn)，以及市場，尤其是中國進(jìn)口商對風(fēng)險(xiǎn)的看法。

TankerTrackers.com的分析師對此表示懷疑，認(rèn)為伊朗的出口不會大幅下降，并表示特朗普政府預(yù)計(jì)的“最終制裁執(zhí)行”將導(dǎo)致伊朗石油以比現(xiàn)在更大的折扣出售。

該公司在X平臺上表示：“處理這些出口的暗黑船隊(duì)已經(jīng)增長了數(shù)倍，大部分石油流向中國。鑒于伊朗已經(jīng)歡迎數(shù)百艘油輪參與這項(xiàng)石油貿(mào)易，伊朗的石油出口不太可能出現(xiàn)顯著下降。”

“影子船隊(duì)本身也在不斷發(fā)展壯大，這得益于俄羅斯和委內(nèi)瑞拉的加入。通常是同一批油輪在這三個市場之間運(yùn)作。”

雖然影子船隊(duì)的擴(kuò)展使伊朗能夠繼續(xù)出口石油，但美國的制裁制造了障礙，最終增加了成本并減少了德黑蘭的收入。UANI總參謀長Claire Jungman表示，制裁體系的重大擴(kuò)展，包括制裁整個伊朗貿(mào)易的船隊(duì)，可能會使規(guī)避制裁的努力“難以為繼”。

她對《勞氏日報(bào)》表示：“多年來，暗黑船隊(duì)的顯著擴(kuò)展是伊朗為了分散制裁影響的一種戰(zhàn)略性回應(yīng)，通過分散石油到更多船只上，增加了阻止所有非法貿(mào)易的難度。”

“然而，正如我們在過去一年所見，針對個別船只的制裁確實(shí)會擾亂貿(mào)易。即使有更大的影子船隊(duì)，針對性的制裁也會帶來實(shí)際限制，比如交付能力下降、運(yùn)營成本增加和卸貨港減少。”

Jungman指出，政府遏制伊朗出口的有效方法是不僅針對那些促成伊朗貿(mào)易的網(wǎng)絡(luò)和船只，還要追查像經(jīng)紀(jì)人、船旗國和船級社等服務(wù)提供商。

她說：“將整個‘幽靈船隊(duì)’和這些相關(guān)方列入制裁名單，將營造一個環(huán)境，使伊朗規(guī)避制裁的能力無法持續(xù)。”

伊朗石油在制裁下仍然流通，但美國在10月中旬加大了打擊力度，擴(kuò)大了制裁范圍，制裁了39艘“幽靈船隊(duì)”油輪——包括14艘超大型油輪，總噸位約為500萬噸。這是近年來對伊朗航運(yùn)制裁中最激進(jìn)的一輪，盡管評估其影響還為時(shí)尚早。

中國買家可能不會受到嚴(yán)重影響

Vortexa的中國石油市場分析師Emma Li表示，特朗普總統(tǒng)任期內(nèi)更嚴(yán)厲的美國制裁對削減中國的伊朗石油進(jìn)口影響有限。

自2023年下半年以來，拜登政府逐步恢復(fù)并加大了對伊朗的制裁，主要是將更多的船只、管理公司和注冊船東列入制裁名單。但這并未阻止中國進(jìn)口的上升，Li解釋說。

“這些措施確實(shí)使船只運(yùn)輸變得更加復(fù)雜，導(dǎo)致更多的欺騙性航運(yùn)行為，如船對船轉(zhuǎn)運(yùn)和關(guān)閉自動識別系統(tǒng)（AIS）信號。但它們不會減少長期的貿(mào)易量——石油仍然會被售出。”

根據(jù)Vortexa的數(shù)據(jù)，中國今年1月至10月的伊朗原油進(jìn)口量同比增長了30%，而同期中國總體原油進(jìn)口量下降了3.4%。

分析師們表示，更嚴(yán)厲的制裁手段是將對象瞄準(zhǔn)促成交易的中國買家和銀行。

“有效削減伊朗非法石油貿(mào)易需要針對中間商，例如中國和阿聯(lián)酋的買家，”Xclusiv船舶經(jīng)紀(jì)公司的分析師Dimitris Roumeliotis說。

但Li指出，中國的伊朗油買家都是私營企業(yè)，多年來已經(jīng)建立了復(fù)雜的規(guī)避制裁的支付渠道。此外，這些可追蹤的買家和煉油廠在國外的資產(chǎn)或風(fēng)險(xiǎn)敞口很少，母公司或控制方也通過復(fù)雜的所有權(quán)結(jié)構(gòu)將自己與潛在風(fēng)險(xiǎn)隔離。

一位中國國有油輪公司高管表示，有一種擔(dān)憂是美國會將制裁范圍擴(kuò)大到中國港口。“這很容易被追蹤到。”

《華爾街日報(bào)》周五援引消息人士和特朗普的高級顧問報(bào)道，總統(tǒng)當(dāng)選人預(yù)計(jì)將迅速采取行動，切斷伊朗的石油收入，并將目標(biāo)對準(zhǔn)處理伊朗石油的外國港口和貿(mào)易商。

運(yùn)載受制裁石油的船只，甚至是已被列入制裁的船只，經(jīng)常被發(fā)現(xiàn)停靠在中國的港口，尤其是山東省，那里是中國大多數(shù)地方煉油廠的所在地。

作為貿(mào)易鏈條的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)之一，港口也面臨著被列入制裁的風(fēng)險(xiǎn)。港口也面臨著被列入今年早些時(shí)候推出的立法制裁的風(fēng)險(xiǎn)，該立法針對的是促成伊朗石油貿(mào)易的相關(guān)方，盡管目前沒有中國港口被直接制裁。

行業(yè)消息人士稱，許多中國港口和碼頭似乎并未意識到制裁風(fēng)險(xiǎn)，也缺乏防范措施。

Li評論道：“他們幾乎從來不檢查到港的船只是否被制裁，而迄今為止，這并沒有給他們帶來任何麻煩。”

不過，制裁個別設(shè)施的影響可能有限。Li表示，中國可以專門指定一兩個碼頭處理伊朗石油，而合規(guī)的船只則停靠其他多個碼頭。

然而，制裁整個港口將非常困難。中國能夠容納大型油輪的碼頭通常位于主要的深水大港，它們不但處理各種類型的貨物，且吞吐量巨大。

Xclusiv的Roumeliotis認(rèn)為，特朗普政府不太可能因伊朗石油問題直接制裁中國港口，因?yàn)檫@可能會將緊張局勢升級到超出貿(mào)易爭端的危險(xiǎn)水平。

他說：“這種做法不僅可能破壞中國和伊朗的能源安全，還可能破壞全球能源市場，導(dǎo)致重大動蕩。與其直接對抗，我認(rèn)為特朗普政府更有可能依賴制裁和外交壓力，針對那些參與伊朗石油處理的公司，而不是直接針對國家。”

他還指出，特朗普對制裁的立場可能取決于當(dāng)時(shí)的全球油價(jià)水平。“如果市場較為疲軟，他可能會對俄羅斯和伊朗的石油出口實(shí)施更嚴(yán)格的制裁，盡管對委內(nèi)瑞拉的制裁仍不確定。”

Li認(rèn)為，特朗普對伊朗的強(qiáng)硬言辭和措施可能會在初期讓一些中國買家感到緊張，促使他們采取更為謹(jǐn)慎的策略，比如增加船對船轉(zhuǎn)運(yùn)次數(shù)。

“這可能會暫時(shí)延長物流時(shí)間，導(dǎo)致幾個月的進(jìn)口量下降，但隨著時(shí)間的推移，業(yè)務(wù)將恢復(fù)正常。”