韓國(guó)政府的初衷是希望將韓國(guó)兩家航企合并成為一家更大、更具實(shí)力、更具市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的企業(yè)，就如同中國(guó)的原中遠(yuǎn)與中海兩家集團(tuán)合并一樣。

韓國(guó)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)和國(guó)有政策性銀行韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）此前成為現(xiàn)代商船的大股東之后，或?qū)⑼ㄟ^(guò)“債轉(zhuǎn)股”模式持有韓進(jìn)海運(yùn)超過(guò)30%的股權(quán)，成為韓進(jìn)海運(yùn)的單一大股東。有了KDB做“月老”,韓進(jìn)海運(yùn)與現(xiàn)代商船的“聯(lián)姻”似乎正變得越來(lái)越切合實(shí)際……

韓進(jìn)海運(yùn)的“家底”

韓國(guó)最大的航企韓進(jìn)海運(yùn)作為此次預(yù)期中“聯(lián)姻”的主角，在實(shí)施了將散雜貨業(yè)務(wù)的剝離、海外固定資產(chǎn)的拋售、將H-Line Shipping剩余股份轉(zhuǎn)讓等一系列較為有利的措施后，已經(jīng)暴露其家底，并令其現(xiàn)金流變得稍顯殷實(shí)。有跡象表明，韓進(jìn)海運(yùn)下一步將會(huì)向債權(quán)人展現(xiàn)其在“減租協(xié)議”方面的努力。

根據(jù)Alphaliner最新數(shù)據(jù)，韓進(jìn)海運(yùn)向塞斯潘航運(yùn)集團(tuán)（塞斯潘航運(yùn)）直接或間接租得7艘1.01萬(wàn)TEU型船，租期為10年，固定日租金為4.3萬(wàn)美元。分析者稱(chēng)，這7艘船舶中，3艘直屬于塞斯潘航運(yùn)，剩余4艘在注冊(cè)地為馬紹爾群島的大中華聯(lián)合運(yùn)輸投資公司（GCI）的名下（GCI是由塞斯潘航運(yùn)與另外兩家投資企業(yè)發(fā)起成立的）。

4月26日，在一季度盈利狀況電話會(huì)議上，塞斯潘航運(yùn)總裁王友貴直面了與韓進(jìn)海運(yùn)合作中或許會(huì)存在的一系列問(wèn)題，并表示如果與韓進(jìn)海運(yùn)達(dá)成所謂的“減租協(xié)議”,那么將會(huì)是塞斯潘航運(yùn)有史以來(lái)的第一次。

同時(shí)，王友貴強(qiáng)調(diào)了在目前這種情況下，韓國(guó)政府出面救援韓進(jìn)海運(yùn)和現(xiàn)代商船的重要意義。然而韓國(guó)政府的態(tài)度可能會(huì)讓所有涉事的船東為難--減租談判的成敗已經(jīng)成為韓國(guó)政府是否出面拯救的“必要條件”.

筆者認(rèn)為，不論船東的態(tài)度如何，韓進(jìn)海運(yùn)將在下一步展開(kāi)與船東進(jìn)行減租談判的概率越來(lái)越大。局勢(shì)可能正如《航運(yùn)交易公報(bào)》2016年第14期所刊《現(xiàn)代商船演繹“黑色童話”》一文中所描述的那樣--船東會(huì)在這場(chǎng)曠日持久的博弈中最終認(rèn)慫，所謂的“市場(chǎng)”,總是要在謀求成本最小化的情況下，達(dá)成企業(yè)間的“互生共贏”,也許有時(shí)候“共贏”未必，那就退而求其次--相互留條生路吧！

現(xiàn)代商船的“條件”

之前被認(rèn)為比韓進(jìn)海運(yùn)更加病入膏肓的現(xiàn)代商船目前倒是享受了一段相對(duì)“春風(fēng)得意馬蹄疾”的時(shí)光--與KDB達(dá)成先期自愿協(xié)議的簽署，在鍥而不舍地進(jìn)行3輪談判之后，要求船東減租的努力也已取得了較為顯著的成果。

目前，現(xiàn)代商船與同其簽立有租船協(xié)議的Danaos Co.和Zodiac Maritime Ltd.均達(dá)成了相關(guān)減租協(xié)議的商定工作，而其他船東，如Navios Maritime Partners L.P.、Eastern Pacific Shipping Ltd.和Capital Product Partners L.P.,現(xiàn)代商船也正攜著之前談判的“余威”,努力軟磨硬泡中……

但如果有人認(rèn)為現(xiàn)代商船可以以此番階段性勝利坐享其成并高枕無(wú)憂的話就大錯(cuò)特錯(cuò)了。G6土崩瓦解之后，現(xiàn)代商船形單影只，身負(fù)巨額債務(wù)的它將何去何從？本刊《航運(yùn)交易公報(bào)》2016年第17期刊登的《“韓進(jìn)商船”緩緩駛來(lái)》將如現(xiàn)代商船這樣的航企比作聯(lián)盟內(nèi)的“不良資產(chǎn)”,寄希望于2M或OCEAN Alliance會(huì)接納現(xiàn)代商船？撇開(kāi)“情義尚淺”不論，也要考慮到排他性聯(lián)盟的法律障壁吧？相信韓國(guó)政府已對(duì)現(xiàn)代商船目前的狀態(tài)心急如焚--因?yàn)槿绻�現(xiàn)在哪家企業(yè)沒(méi)有加入聯(lián)盟體的話，在遠(yuǎn)洋航線市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中將幾乎沒(méi)有立錐之地。

試想如果與“鄰家小伙聯(lián)姻 ”的話……