外源融資日益受青睞

不僅是歐洲銀行，國內(nèi)的大部分商業(yè)銀行同樣不看好航運(yùn)業(yè)。自2013年起，航運(yùn)業(yè)的融資糾紛暴增，大部分表現(xiàn)為船企向銀行的貸款違約，最為典型的是遭遇浦發(fā)、光大等多家銀行抽貸，面臨30億元貸款逼宮窘境的*ST鳳凰。然而，*ST 鳳凰遭遇的情況僅僅是航運(yùn)企業(yè)的一個縮影。從2014年至2015年，國內(nèi)沿海城市船企違約的情況頻頻出現(xiàn)，糾紛案件隨之增多。正是由于航運(yùn)業(yè)的持續(xù)不景氣，造成銀行壞賬的情況增多，不少銀行對航運(yùn)業(yè)的貸款均呈現(xiàn)收縮趨勢，風(fēng)險(xiǎn)把控也嚴(yán)格了很多。

盡管如此，大型航運(yùn)企業(yè)的銀行貸款可能相對還容易一點(diǎn)，中小航運(yùn)企業(yè)貸款更難。據(jù)一位股份制銀行信貸部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，大型且信譽(yù)較好航運(yùn)企業(yè)一般都是國企背景。同時，這些企業(yè)都是銀行大客戶，只要在抵押充足的情況下，相比小企業(yè)貸款肯定是要容易很多。而中小航運(yùn)企業(yè)則不然，近兩年中小航運(yùn)企業(yè)不僅貸款難而且融資成本還在不斷上漲，融到的資金少了，但資金的成本卻更高了，加劇了中小航運(yùn)企的生存危機(jī)。

銀行之所以對航運(yùn)業(yè)收緊貸款主要就是因?yàn)楹竭\(yùn)業(yè)現(xiàn)在不景氣，風(fēng)險(xiǎn)暴露比較大，銀行擔(dān)心不良貸款增加。據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，因?yàn)殂y行本身也是以盈利為目的的企業(yè)，尤其是對商業(yè)銀行而言更是如此，自然會考慮自己的利益。如果說銀行對風(fēng)險(xiǎn)太大的行業(yè)投入的資金太多，那么就會占有自己的自有資金和核心資本，就會直接影響對其他項(xiàng)目的投放。銀行的資源是有限的，對某個領(lǐng)域放得多，那么其他領(lǐng)域就會相對少放。尤其對風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較大的項(xiàng)目，銀行也有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)撥備措施，但是撥備也是有資金限制的。如果大量的資金都集中在一個行業(yè)上，其他的行業(yè)也不能保證不出問題。所以說這只是銀行的一個正常行為，并不是專門針對航運(yùn)業(yè)，只是航運(yùn)業(yè)正好趕上了這一不景氣時期。

中國是航運(yùn)大國，航運(yùn)業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)中也占有相當(dāng)比重。面對如此窘境，航運(yùn)業(yè)是否真的就無路可走？事實(shí)上，除了人們所熟悉的銀行貸款，航運(yùn)業(yè)還有其他的一些融資渠道。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，總的來說，航運(yùn)業(yè)的融資方式主要分為內(nèi)源融資和外源融資兩大部分。內(nèi)源融資即航運(yùn)企業(yè)利用企業(yè)現(xiàn)有的自有資金來支持船舶建造，或通過多種途徑來擴(kuò)大自有資金基礎(chǔ)。外源融資則是指來源于企業(yè)外部的融資。一般來說，航運(yùn)企業(yè)的資金更多的還是通過外部融資獲得。

外部融資除了銀行貸款還包括融資租賃、股票融資、債券、基金等融資方式。融資租賃是指航運(yùn)企業(yè)向租賃公司、信托公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)融資租入船舶并按期向其交納租金、最終取得船舶所有權(quán)的一種融資行為。融資租賃可以解決航運(yùn)企業(yè)希望擴(kuò)大運(yùn)力，而融資渠道不暢的問題，相比于銀行貸款更加靈活、方便。股票融資是航運(yùn)企業(yè)通過股票市場獲得資金的一種方式，它是航運(yùn)企業(yè)和資本結(jié)合的理想方式。航運(yùn)企業(yè)融資的特點(diǎn)決定了其不能僅靠自有資金和貸款資金，上市融資可以迅速滿足對資金的需求。債券融資是航運(yùn)企業(yè)在證券市場發(fā)行債券獲得資金的一種方式。由于公司發(fā)行債券限制條件比較嚴(yán)格，航運(yùn)企業(yè)如果想以債券的方式籌資，必須通過嚴(yán)格的審批程序。就以上這些融資方式的風(fēng)險(xiǎn)來看，債券融資的風(fēng)險(xiǎn)最高，銀行貸款其次，融資租賃、股票融資和內(nèi)部融資的風(fēng)險(xiǎn)相對較低；從融資數(shù)量來看，股票、債券融資數(shù)量最大，融資租賃可大可小，而銀行貸款則比較有限；而從融資速度來看，融資租賃和內(nèi)部融資都較快，而銀行貸款、股票融資和債券融資都相對較慢。

由此可見， 航運(yùn)業(yè)融資方式比較靈活，而且每種方式都各有所長。不同規(guī)模的航運(yùn)企業(yè)都可以根據(jù)不同特點(diǎn)的融資渠道選擇最佳的融資方式。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Petrofin Research表示，隨著銀行提供給航運(yùn)公司的貸款收緊，過去8年里，作為航運(yùn)資金來源，銀行在全球船隊(duì)融資方面的作用正在降低。這意味著非銀行融資渠道也越來越受青睞。