拜登上臺之際恰逢集裝箱船運價持續(xù)走高的時期，自去年上半年幾乎停滯不前之后，全球船舶需求激增。在Covid之后的2020年第3季度和第4季度經(jīng)歷創(chuàng)紀錄的高收益之后，隨著我們進入2021年，集裝箱船行業(yè)有望繼續(xù)復(fù)蘇。

表現(xiàn)最好的集裝箱船類型是大尺寸船舶，在圖1中從左到右以降序排列。例如，2021年1月開始，超巴拿馬型集裝箱船的費率達到36000美元，比去年同期高20％。同樣明顯的是，2021年1月，小巴拿馬型集裝箱船的運價比去年同期上漲了50％。大型集裝箱船的這些強勁的市場條件已輻射到Handysize和Feedermax類型船，自2020年第3季度以來，運費一直在增長，但速度比大型船舶慢。

圖1 –集裝箱費率

美國需求：復(fù)蘇

除了整個行業(yè)的良好運價，自去年第一季度以來，集裝箱船在美國的貨運里程總體上一直在增長，達到了歷史新高。貨運里程數(shù)結(jié)合了每艘船的實際航行距離和估計的貨運量（集裝箱船數(shù)量），以表明對船舶的真實需求。圖2顯示了自2018年以來所有靈便型集裝箱到最大的ULCV類型集裝箱船進入美國的貨運里程。

由于Covid-19的出現(xiàn)，該航線最初在2020年初下降，但由于許多亞洲國家（尤其是中國）感染了該病毒并重新開始運營，因此貨運里程在2020年2月之后很快恢復(fù)了，同時隨著封鎖的緩解，美國的需求也不斷增加。10月，進入美國的貨運里程達到峰值，達到179億標箱，比2019年的水平高出23％。此后，貨運里程在11月和12月略有下降，但仍然很高。

圖2 –全球到美國的貨運里程

為了充分了解這種復(fù)蘇，須調(diào)查美國進口產(chǎn)品的來源。圖3顯示了2020年按集裝箱運輸量排名的出口美國的前十大原產(chǎn)國（不包括美國內(nèi)部貿(mào)易）。

圖3 – 2020年美國集裝箱船進口的前十大原產(chǎn)國

如圖所示，過去一年來，中國的出口一直是美國集裝箱船需求的主要驅(qū)動力，其次是韓國。預(yù)計拜登對中國采取的貿(mào)易保護主義程度較低的做法將繼續(xù)支持這一潛在的貿(mào)易流（而不是通過關(guān)稅來阻礙它）。拜登所展示的改善中美關(guān)系的任何跡象都預(yù)示著在維持當前集裝箱市場的良好運轉(zhuǎn)。

拜登上臺：對美國進口有利

為了進一步分析中美貿(mào)易往來，將研究自2019年初以來該航線的總運力。圖4顯示了從中國到美國的靈便型集裝箱到最大ULCV類型的所有集裝箱船的總吞吐量的同比圖。

圖4 –中國對美國集裝箱船貿(mào)易，2019年與2020年

如圖所示，到2020年6月，產(chǎn)能增長超過了2019年的水平，直到9月都在以驚人的速度增長，然后趨于平穩(wěn)。在特朗普最后任職幾個月中，盡管他征收了關(guān)稅，但美國對中國與Covid相關(guān)醫(yī)療設(shè)備的依賴仍然使進口居高不下。預(yù)計這種需求至少將持續(xù)到拜登就職的第一年為止。

到目前為止，拜登一直對取消關(guān)稅一事守口如瓶。但是，他的政治態(tài)度暗示了與貿(mào)易同盟的合作方式要多得多，他已承諾對當前協(xié)議進行詳細審查。這可能會導致與中國的貿(mào)易協(xié)議疲軟，導致對美國的集裝箱進口增加，這在特朗普的整個任期內(nèi)都被削弱了。此外，拜登承諾將刺激性支出列為優(yōu)先事項，這也是集裝箱需求的積極信號。鼓勵支出和在線消費不僅可能改善美國經(jīng)濟，而且還將對全球貿(mào)易流產(chǎn)生影響，因為美國將繼續(xù)從中國和亞洲進口。

結(jié)論

總而言之，集裝箱市場表現(xiàn)良好，拜登的上臺將維持這一良好預(yù)期。特朗普的許多政策傾向于限制集裝箱流量，而不是增加流量。相反，預(yù)計拜登的政策將有利于改善與貿(mào)易伙伴的關(guān)系并支持美國的刺激性支出，這在Covid之后尤其重要。隨著許多國家/地區(qū)目前正在實施疫苗接種計劃，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和封鎖放松，集裝箱的需求可能會繼續(xù)增長，從而使重要的跨太平洋運輸量保持強勁。