航運界網(wǎng)消息，據(jù)《金融時報》報道，沙特內(nèi)部已經(jīng)達成一致意見，準備放棄此前“通過減產(chǎn)確保將原油價格拉回每桶100美元的目標”，轉(zhuǎn)而提高石油產(chǎn)量。這一消息引發(fā)了市場對VLCC市場的重新思考。

目前，沙特每天生產(chǎn)890萬桶石油。根據(jù)計劃，沙特決定從12月1日開始提高石油產(chǎn)量，日均產(chǎn)量將每月增加8.3萬桶，到2025年12月將增加100萬桶。在克拉克森看來，今年12月的增產(chǎn)將增加每月對2艘VLCC的需求，2025年的增產(chǎn)將再創(chuàng)造對5艘VLCC的需求。

需求上升或?qū)⑼苿覸LCC租金的上漲。克拉克森指出，這可能會使VLCC的租金每天增加多達2萬美元，達到65,000美元/天。在更樂觀的情況下，如果所有歐佩克+國家都提高產(chǎn)量，那么VLCC的日租金將接近10萬美元。

希臘分析平臺Signal Group也預(yù)計，隨著可用運力的減少，VLCC的租金將上漲。該平臺表示，“最近幾周，有跡象表示船舶利用率有所改善，可用船舶數(shù)量開始低于年度平均水平，這種供需平衡的收緊預(yù)計將進一步促進租金的上漲”。

數(shù)據(jù)顯示，在9月的最后一周，中東至中國的VLCC租金呈上升趨勢。這預(yù)示著隨著北半球傳統(tǒng)旺季的臨近，VLCC市場正在走強。Signal Group指出，目前觀察到的勢頭可能會延續(xù)到未來幾個月，特別是在寒冷的月份，為滿足取暖和工業(yè)需求，石油需求通常會上升。

Signal Group總結(jié)道，“季節(jié)性因素疊加船舶供應(yīng)緊張，或?qū)⑼聘咦饨鸬纳蠞q”。

挪威船舶經(jīng)紀公司Fearnleys預(yù)計2025年VLCC的運價將回升。該機構(gòu)分析師Fredrik Dybwad表示，“這幾年，VLCC相較于其他小型船舶表現(xiàn)遜色，但我們相信市場將在未來幾個月恢復(fù)正常。”該機構(gòu)預(yù)計，在東西方貿(mào)易不斷增長、歐佩克+產(chǎn)油國產(chǎn)能不變的背景下，預(yù)計VLCC的平均日租金將達到6萬美元。

Fredrik Dybwad進一步解釋道，“小型船舶的強勁表現(xiàn)和超額收益，主要是受到了俄烏沖突、紅海政治危機等擾亂貿(mào)易的外部因素的影響，而VLCC基本沒有受到這些因素的影響”。

另值得一提的是，F(xiàn)earnleys日前將Ardmore Shipping Corp、d'Amico International Shipping、Hafnia、Scorpio Tankers和Torm等公司的評級從“買入”調(diào)整為“持有”。此舉是該機構(gòu)在“成品油輪租金下調(diào)，資產(chǎn)價值面臨壓力，地緣政治的風(fēng)險/回報較低”的預(yù)估后行動的。

Fredrik Dybwad表示，“我們認為成品油輪收益正在正常化，并面臨著供應(yīng)高于噸英里需求增長的難題，VLCC則由于低訂單量和有前景的噸英里增長趨勢看起來更加強勁”。因此，F(xiàn)earnleys將其對在2024-2026年成品油輪公司的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）預(yù)期平均下調(diào)16%；將同期原油油輪公司的EBITDA估值下調(diào)5%。

據(jù)介紹，F(xiàn)earnleys推薦的首選是DHT Holdings、Frontline 和 Okeanis Eco Tankers Corp。“據(jù)估算，這些公司的股息收益率在10%以上，在即將到來的旺季到來之前仍然具有吸引力。旺季結(jié)束后，以上公司的資產(chǎn)價格和估值都有可能進一步上漲，股市估值隨之上漲。”