在造船業“超級周期”的強勁帶動下，韓國船用發動機企業正迎來訂單激增、業績暴漲的“好日子”。特別是面對越來越多的中國客戶訂單，韓國三大船機企業正在紛紛加大投資擴大產能的力度。

一季度表現亮眼！兩大“新銳”船機企業被收購后業績“節節高”

根據5月6日發布的今年第一季度業績報告，HD現代集團旗下的HD現代海洋發動機公司實現營業收入830億韓元（約合5950萬美元、4.3億元人民幣），同比增長35.3%；實現營業利潤102億韓元（約合730萬美元、5300萬元人民幣），同比增長64.4%；實現當期凈利潤為38億韓元（約合270萬美元、1970萬元人民幣），同比大幅增長106.7%。

其中，該公司營業利潤率的回升尤為值得關注。此前，HD現代海洋發動機公司長期面臨收益下滑壓力，如今通過降低成本、提升高附加值船用發動機業務占比，實現了顯著的業績反彈，今年第一季度的營業利潤率已升至約12.3%，這不僅帶來了短期利潤增長，也有效改善了企業的財務結構。

HD現代海洋發動機公司表示，企業在一季度取得良好業績，得益于新造船舶交付量的增加。同時，國際海事環保新規趨嚴等有利的市場環境，推動了其包括主力業務船舶零部件服務(AM)業務在內的環保改造、數字化解決方案等各領域業務的全面增長。

HD現代海洋發動機公司是去年7月30日才正式編入HD現代集團的，當年實現營業收入3158億韓元（約合2.33億美元、16.57億元人民幣），同比增長28.9%；實現營業利潤332億韓元（約合2447萬美元、1.74億元人民幣），同比增長85.5%。

據悉，同屬HD現代集團的HD現代重工發動機公司在2024年實現營業利潤3590億韓元（約合2.5億美元、18.7億元人民幣），同比增長了25.3%。

而韓華集團旗下的韓華發動機公司同樣延續了良好的業績表現。今年第一季度，該公司實現營業收入3182億韓元（約合2.28億美元、16.5億元人民幣），同比增長8.4%；實現營業利潤223億韓元（約合1600萬美元、1.16億元人民幣），同比增長15%。

韓華發動機公司表示，其業績增長的關鍵在于“正常利潤”訂單的正式交付——自2022年起以合理利潤承接的項目近期陸續完工交付，促使成本率下降，營業利潤率提升了0.4個百分點，達到7%。

值得一提的是，韓華發動機公司在中國市場的訂單表現突出，其手持訂單中，來自三星重工的訂單占比29%，來自韓華海洋的訂單占比21%，而來自中國客戶的訂單占比高達49%。

韓華發動機公司是去年2月被韓華集團收購的，當年實現營業收入13022億韓元（按年度平均匯率約合9.6億美元、68.32億元人民幣），同比增長40.7%；實現營業利潤715億韓元（約合5270萬美元、3.75億元人民幣），同比增長719.5%；實現凈利潤791億韓元（約合5830萬美元、4.15億元人民幣），同比扭虧為盈。

韓國造船界人士表示，隨著國際海事組織（IMO）環保新規不斷強化，環保船用發動機需求持續攀升。目前，HD現代海洋發動機公司與韓華發動機公司正依托母公司資源，加速新一代環保燃料發動機的研發進程。其中，HD現代集團通過與全球大型海運企業開展聯合研發，正在探索氫燃料混合發動機的商用化路徑；韓華海洋則正與海內外機構協作，積極籌備甲醇及氨燃料的應對解決方案。

韓國業界人士指出：“隨著造船業的景氣度回升，船用發動機需求急劇增長，市場已進入實質性擴張階段。HD現代集團與韓華集團在船用發動機領域之間的競爭，不僅關乎當下業績，更將決定雙方在未來燃料模式轉型中的應對能力。”

中國客戶訂單暴增！三大船機企業加速投資擴充生產設備

在造船企業連續兩年接單量不斷增長的情況下，鑒于全球船市的上升態勢有望持續，韓國船機企業今年大概率將繼續保持訂單增長的良好勢頭，為滿足因下游業務繁榮而激增的船用發動機訂單需求，韓國三大船機企業果斷加大了對生產設備的投資力度。

據悉， HD現代重工發動機公司已決定投資升級環保發動機生產設備。與此同時， HD現代海洋發動機公司也在擴充與環保發動機制造相關的設備。韓國業界預估，HD現代集團今年在船用發動機設備改造與引進方面的投資將達數百億韓元。

此外，韓華發動機公司也在今年2月宣布，將在其昌原總部建設新的生產設備，投資金額達802億韓元（約合5570萬美元、4億元人民幣）。韓華發動機相關人士表示，此舉旨在確保企業的中長期生產能力。

韓國船機企業紛紛升級改造或新建生產設施，主要原因在于下游的新造船業務復蘇，船用發動機訂單持續增多。在2010年代經歷低迷期后，全球新船訂單市場自2020年代初開始回暖，船用發動機的需求也隨之自然增長。

韓國業界表示，即便是憑借低價策略在全球新船市場上占據最大份額的中國，在高附加值船用發動機領域也仍然依賴韓國技術。特別是在雙燃料（Dual Fuel，DF）發動機領域，韓國擁有領先的技術優勢。雙燃料發動機與傳統柴油發動機不同，可選用甲醇等環保燃料。

以韓華發動機公司為例，去年其船用發動機營業收入中，來自中國的占比約為32%。目前該公司的手持訂單中，來自三星重工的訂單占比29%，來自韓華海洋的訂單占比21%，而來自中國客戶的訂單占比高達49%。

HD現代重工發動機公司和HD現代海洋發動機公司也從中國船企獲得了不少訂單。據韓國貿易協會統計，去年1月至9月，中國進口韓國產船用發動機金額達5.95億美元，同比增加了55.7%。同期，船用發動機零部件進口也增加了50%以上。去年前11個月，韓國船用發動機出口額為8.98億美元，已經遠超2023年7.91億美元的出口總額，創下了10年來的最高紀錄。其中，向中國出口的船用發動機就達8.55億美元。

韓國業界表示，中國對韓國船用發動機及零部件公司的進口依賴將持續一段時間。

截至去年年底，HD現代重工發動機公司的手持發動機訂單金額達11.47萬億韓元（約合79.62億美元），同比增長了16%；韓華發動機公司的手持訂單金額達3.3841萬億韓元（約合23.5億美元），同比增長了33%。截至去年9月底，HD現代海洋發動機公司的手持訂單金額為6134億韓元（約合4.26億美元），足以支撐兩年的工作量。面對國內外船企的大量訂單，韓國船機企業為確保按時交付，決定投資升級生產設備。

韓國船機企業的良好發展態勢在今年有望延續，這是因為諸多對全球新船訂造市場產生積極影響的因素正在不斷涌現。其中最具代表性的是，若美國特朗普政府兌現放寬LNG出口限制的承諾，LNG船的訂單很可能大幅增加。韓國三大信用評級機構之一NICE信用評價近期發布的報告分析指出，到2035年，預計LNG船新船訂單將達到426艘。

基于上述利好，HD現代重工發動機公司已宣布今年的接單目標為28.26億美元（約合207億元人民幣），比去年提高了20%以上。其中，將致力于增加向中國船企的發動機供應量。

進入今年以來，韓國船用發動機企業已成功實現接單。韓華發動機在今年1月與亞洲地區客戶簽訂了價值6292億韓元（約合4.37億美元）的船用發動機供應合同。HD現代海洋發動機公司同月也承接了新訂單，將在明年年底前向三星重工供應價值372億韓元（約合2580萬美元）的船用發動機。