全球船舶租賃市場回顧

2021-03-26 13:34:48
來源：董哥說編輯：國際船舶網我有話要說

過去的2020年，新冠肺炎疫情蔓延，世界經濟深度衰退，全球性挑戰層出不窮，許多行業都發生了大規模的企業倒閉和減員現象，人們的日常生活也受到了巨大沖擊。但對于船舶融資行業來說，2020年的全球船舶融資市場表現還不算太糟。

2020年市場整體走勢：一趟驚險刺激的過山車

2020年新年伊始，船舶融資領域市場延續了此前年度的走勢。盡管在公開資本市場上，投資人對船舶和航運業的熱情依然不高，但間接融資市場卻彌漫著看漲的情緒；中資機構在全球船舶融資領域的活躍度不減。

全球銀行對航運的融資市場出現觸底反彈跡象，中韓兩國的官方出口信用機構保持了平穩業務態勢；歐洲銀行提供的傳統船舶貸款的衰退似乎也已結束，盡管德國交通信貸銀行(DVB)和北德意志銀行(NORD LB)仍有貸款組合有待處置，但已作出承諾的歐洲銀行確實吸收了此類下降，從而穩定了歐洲銀行的船舶融資。

在租賃市場，中資租賃公司仍高歌猛進，市場上不時出現中資租賃公司又與西方船東達成某項大額售后回租的業務，其中有頭部企業組團試水大型郵輪的交易，也不乏剛入場的新玩家啟航出海，市場基本面良好。

不幸的是，新冠肺炎疫情在全球大流行，在2020年接下來的時間對全球經濟活動、國際貿易和石油價格產生了重大負面影響，徹底改變了船舶融資市場局面。

3月開始，隨著疫情的蔓延，封鎖和旅行限制給航運造成了巨大壓力，銀行的反應謹慎，租賃公司也放緩了項目的談判。銀行審批變得更加謹慎和苛刻，這直接導致了更嚴格的條款和更高的價格。與此同時，中國租賃公司受到航空業務的不利影響，加之美元融資成本上升，船舶融資活動放緩，整個夏天租賃市場都出奇地安靜。

2020年年中，疫情防控形勢開始企穩，人們關注的焦點已經轉移到對全球經濟復蘇的期盼上，銀行貸款開始恢復。由于產能得到了良好控制，需求回升，中資租賃公司迅速調整策略，推進前期在手項目，開始啟動下單訂造新船。自9月份以來，集裝箱市場開始明顯回升，后續強勁的消費需求推動集裝箱船市場升至10年高點。

到了2020年歲末之際，對新冠疫苗的期待、新船訂單的低迷、各國政府額外的刺激措施以及大宗商品價格的上漲，又驅動船舶融資讓業界回歸到年初開始時的位置——看漲。

2020年市場特點顯著：成本攀升綠色環保

2020年的船舶融資市場，著實就像乘坐了一趟飛快的過山車——刺激而驚險，盡管如此，市場的一些顯著特點仍足以引起業界重視。

1、歐洲銀行市場份額進一步下降，船東信貸成本升高

據外媒消息，荷蘭銀行(ABN Amro)和北歐聯合銀行(Nordea)此前宣布，將縮減國際船舶融資活動。截至2020年第三季度，北德意志銀行(NORD LB)在航運方面的風險敞口僅為29億歐元，比2016年的169億歐元下降了83%。在過去10年多的時間里，歐洲商業銀行仍在持續撤出航運市場，船舶融資投放能力進一步下滑。

另一方面，新冠疫情拉低了行業整體信用評級，船東融資成本上升。據中國船舶集團經濟研究中心整理數據，2020年國際船舶融資信貸市場銀團貸款息差由2019年的9.1%上升至10.2%，與基準利率走勢明顯背離。

2、中資租賃公司資產規模繼續擴大，新增放款放緩

中資租賃公司的業務在過去十年內，經歷了激增，已經成長為國際船舶融資市場的重要參與者，并有望繼續保持這一態勢。

據盛海咨詢(Smarine Advisors)統計數據，截至2020年底，中資租賃公司總共持有665億美元船舶資產（按融資額統計，而非融資船舶的市場價值), 較上年增長68億美元或11.4%；與2019年年底相比，船舶資產余額增速雖有放緩，但繼續保持增長。匯總各家數據，2020年中資租賃公司投放總額達到147億美元，與2019年158億美元的投放額相比,下降7%。投放額超過30億美元的公司有交銀租賃和工銀租賃；超過10億美元的公司有建信租賃、國銀租賃、中航租賃和招銀租賃；進入放款十強榜單的還有中船租賃、浦銀租賃、華融租賃和中遠海租賃。

3、直接融資規模回暖，但收益水平持續走低

美國期刊《海事金融》(MARINE MONEY)數據顯示，盡管受到新冠肺炎疫情影響，2020年航運（包括海工）全行業仍從全球資本市場籌集了1137.37億美元，比2019年增加了20%。其中，債務發行量從2019年的61.47億美元激增至2020年的93.75億美元。但股票收益下降12.05億美元，降至19.63億美元，部分抵消了這一增長。今年的總股本收益是2004年以來最低的，是債市和股市連續第三年出現這樣的區別。

4、綠色議程提速，ESG[1]成為焦點

2020年“波塞冬準則”(Poseidon Principles)簽署加快，共有18家銀行新近加入綠色環保金融倡議。“波塞冬原則”是銀行推動行業脫碳的主要舉措，該準則通過將融資向節能環保船型傾斜來推動國際航運業的減排進程。

2020年，ESG變成了主流，更多貸款決策將環境標準納入考慮范圍。在《英國勞氏日報》(Lloyd’s List)評選的年度全球船舶融資圈最有影響力10強榜單中，ESG成為了當選關鍵詞中出現最多的焦點。