由于越來越不能確定中國政府在今、明兩年會(huì)如何決策，中國的經(jīng)濟(jì)對(duì)干散貨航運(yùn)領(lǐng)域顯示出的風(fēng)險(xiǎn)多過收益。

在德意志銀行主辦的一次關(guān)于中國以及干散貨運(yùn)輸前景的電話會(huì)議中，Cargill的市場(chǎng)研究主任Eric Aboussouan提出了以上觀點(diǎn)。

Aboussouan告誡說：盡管鋼鐵價(jià)格較高并且第一季度內(nèi)海岬型即期匯率激增，航運(yùn)業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)信號(hào)保持謹(jǐn)慎。

Aboussouan表示，船東“不應(yīng)該對(duì)最近商品價(jià)格和利率的小牛市太興奮”,應(yīng)當(dāng) “謹(jǐn)慎對(duì)待中國。 ”

Aboussouan說，目前中國的高層住宅市場(chǎng)最大程度地增長。鋼產(chǎn)量以及鐵礦石進(jìn)口應(yīng)隨著高樓建造而增長。

但Aboussouan認(rèn)為，中國的房產(chǎn)激增是投機(jī)性多于實(shí)質(zhì)性，大部分價(jià)格收益來自昂貴的一線城市。中國政府能夠輕易地通過收緊信貸為市場(chǎng)降溫，降低鋼材需求。

Aboussouan說：“鋼材價(jià)格在上漲，一些公司重新運(yùn)營關(guān)閉的生產(chǎn)線。 但感覺這完全是政府推動(dòng)的，而不是市場(chǎng)的需求驅(qū)動(dòng)。 ”

多種問題困擾中國經(jīng)濟(jì)

Aboussouan表示，住房?jī)r(jià)格可能是中國經(jīng)濟(jì)問題中最小的問題，壞賬和表現(xiàn)不佳的貸款對(duì)于國家仍然是主要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，另外一個(gè)事實(shí)是中國消費(fèi)者購買力度不足，難以使經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長。

中國重工業(yè)的未來是另一個(gè)問題。政府受困于允許重工行業(yè)的自由市場(chǎng)改革及大規(guī)模關(guān)閉煙囪型企業(yè)可能引起的社會(huì)動(dòng)蕩。

Aboussouan說，對(duì)航運(yùn)行業(yè)來說，中國政府如何應(yīng)對(duì)這些問題仍是未知數(shù)。例如，中國政府可能取消支持國內(nèi)效率低下的礦場(chǎng)，而進(jìn)口更多的巴西和澳大利亞鐵礦石。但政府也可能加倍支持國內(nèi)的礦場(chǎng)，令就業(yè)上升、進(jìn)口量下降。

Aboussouan 說：“國內(nèi)礦產(chǎn)量一直穩(wěn)固上升， 將產(chǎn)量調(diào)低的話會(huì)遇到阻力”.

中國的近期煤炭進(jìn)口也面臨類似的不確定性。但是，由于能源混合轉(zhuǎn)變后使用更多的天然氣，中國的煤炭進(jìn)口量的確將長期下滑。

經(jīng)過2年的煤炭進(jìn)口負(fù)增長后，Aboussouan說：“也許負(fù)增長將會(huì)放緩，但煤炭進(jìn)口量會(huì)繼續(xù)下降。”

我們甚至不清楚糧食進(jìn)口的趨勢(shì)。中國一直是從美洲和歐洲進(jìn)口余糧的大買家。但Aboussouan告誡說，政府的農(nóng)業(yè)政策也可能會(huì)改變方向。

他說：“中國政府一直在討論政策變化可能有利于國內(nèi)生產(chǎn)以及處理高企的糧食存儲(chǔ)，主要是玉米，也包括高粱的存儲(chǔ)。”

這次電話會(huì)議肯定了大宗商品市場(chǎng)包括航運(yùn)業(yè)的漫長牛市已結(jié)束，航運(yùn)運(yùn)價(jià)將很難與中國急速增長時(shí)期的表現(xiàn)相比較。

Aboussouan說：“所有商品都有巨大的通貨緊縮壓力 . 市場(chǎng)將不得不尋找在未來三、五年或十年中的適當(dāng)平衡。”