近期，中國(guó)船舶工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)研究中心研究顯示今年全球新造船市場(chǎng)再度停滯。一季度成交新船不到1000萬(wàn)載重噸，同比萎縮60%，扣除20艘40萬(wàn)噸VLOC（超大礦砂船），全球訂單量同比萎縮93%。散貨船和油船僅成交27萬(wàn)載重噸和109萬(wàn)載重噸，集裝箱船零成交，整個(gè)新造船市場(chǎng)陷入停滯，或?qū)⑦M(jìn)入實(shí)質(zhì)性調(diào)整階段。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球有效產(chǎn)能利用率（仍擁有手持訂單企業(yè)的產(chǎn)能）不足70%；考慮到實(shí)際停產(chǎn)的產(chǎn)能，全球產(chǎn)能利用率甚至不足50%。中國(guó)船舶行業(yè)盈利狀況也逐年惡化。多個(gè)進(jìn)入工信部“白名單”的造船廠也相繼破產(chǎn)重組。

西方凱恩斯主義的總需求管理政策和實(shí)際效果對(duì)中國(guó)有很好的借鑒意義。目前當(dāng)期過(guò)度的投資需求并不匹配下一期的投資效率，重新調(diào)整了市場(chǎng)供求關(guān)系，直接引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩。這在中國(guó)造船業(yè)是一個(gè)經(jīng)典的可持續(xù)觀察的案例。從更廣的范圍來(lái)看，目前整個(gè)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展正處于一個(gè)30-40年一次的大產(chǎn)能周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)，面臨著運(yùn)費(fèi)暴跌和船舶資產(chǎn)價(jià)值下降的多重壓力。巴塞爾III條約要求銀行進(jìn)行去杠桿化的監(jiān)管變革，尤其在歐洲，這些情況，以及其它因素使得船舶融資的傳統(tǒng)借貸成本急劇增加，雖然航運(yùn)金融業(yè)發(fā)展前景良好，但中國(guó)航運(yùn)金融業(yè)依然面臨著諸多挑戰(zhàn)，這也與人民幣沒(méi)有完全自由化也有較大關(guān)系。

隨著中國(guó)的商船隊(duì)伍迅速壯大，要求用人民幣結(jié)算運(yùn)費(fèi)的中資航運(yùn)企業(yè)正日漸增多。為此，人民幣運(yùn)費(fèi)的衍生產(chǎn)品已應(yīng)運(yùn)而生，從而為航運(yùn)公司、租賃商以及投機(jī)商提供更為便利的對(duì)沖工具。中國(guó)可以通過(guò)推進(jìn)在航運(yùn)交易所掛牌的航運(yùn)金融衍生品來(lái)進(jìn)一步提升人民幣在航運(yùn)市場(chǎng)定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。通過(guò)與國(guó)際合作和國(guó)際貿(mào)易往來(lái)提升人民幣作為區(qū)域貿(mào)易結(jié)算的貨幣地位。在出口和接納中國(guó)建造船舶以及勞動(dòng)力的同時(shí)，中國(guó)和船舶買(mǎi)方國(guó)家都必須額外地承擔(dān)人民幣非SDR的外匯障礙和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。今后在船舶租金、遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議（FFA）、“點(diǎn)心債券”（在港發(fā)行的人民幣債券）、銀行貸款以及首次公開(kāi)募股（IPO）等領(lǐng)域，人民幣的使用頻率將顯著提升，推動(dòng)以人民幣計(jì)價(jià)的股票、債券等產(chǎn)品和大宗商品期貨產(chǎn)品發(fā)展，提升人民幣在貿(mào)易融資、項(xiàng)目投資、跨境貸款中的使用比例。

近年來(lái)，由于全球航運(yùn)市場(chǎng)需求低迷、供需嚴(yán)重失衡，航運(yùn)企業(yè)、造船企業(yè)融資難的問(wèn)題愈演愈烈。目前，歐洲銀行船舶貸款受到種種束縛：比如政府監(jiān)管和合規(guī)部門(mén)日趨嚴(yán)格、不良貸款增多以及歐元貶值，特別受到影響的是那些未評(píng)級(jí)的中小型企業(yè)。這對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是一個(gè)進(jìn)入全球船舶融資市場(chǎng)的良好機(jī)會(huì)，但這個(gè)機(jī)會(huì)也充滿了風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

在中國(guó)，商業(yè)銀行貸款目前仍是航運(yùn)業(yè)的主要融資渠道，多元化的船舶融資機(jī)制尚未建立。在發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采用的船舶租賃、船舶投資基金、債券融資、金融衍生品、兼并重組和資產(chǎn)證券化等在中國(guó)的發(fā)展尚不成熟。根據(jù)以往我在歐美的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中國(guó)在專業(yè)性、風(fēng)險(xiǎn)控制能力及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面均存在不足，亟需提高。因此，中國(guó)業(yè)內(nèi)人士有必要深入了解歐美市場(chǎng)的行業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

航運(yùn)業(yè)是資本密集型行業(yè)，具有投資金額大，風(fēng)險(xiǎn)高，回報(bào)期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，僅靠航運(yùn)企業(yè)的自有資金很難實(shí)現(xiàn)合理的發(fā)展，需要借助一些外力彌補(bǔ)資金的需求。近年來(lái)，全世界每年新船的合約造價(jià)大約是5000億美元，中國(guó)的需求大概是1/3。在今年航運(yùn)市場(chǎng)和造船市場(chǎng)超級(jí)低迷時(shí)期，尤其是造船廠處于大洗牌、大調(diào)整的痛苦階段，國(guó)內(nèi)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游都面臨產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)和壓力，存在融資難、融資貴和融資資信要求高的瓶頸。航運(yùn)企業(yè)需要思考如何通過(guò)融資、兼并重組、風(fēng)險(xiǎn)管理等多種工具進(jìn)行資源再分配和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以增強(qiáng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力。

航運(yùn)金融涵蓋航運(yùn)企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生的融資、保險(xiǎn)、貨幣保管、兌換、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的一系列相關(guān)業(yè)務(wù)，涉及航運(yùn)業(yè)、船舶業(yè)、金融業(yè)的發(fā)展，需要掌握行業(yè)知識(shí)、金融學(xué)和法律等專業(yè)知識(shí)的高端人才。與歐美國(guó)家已相對(duì)成熟的航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)相比，中國(guó)航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)仍處于起步發(fā)展階段，研究和借鑒歐美國(guó)家在航運(yùn)金融領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)是發(fā)展中國(guó)航運(yùn)金融產(chǎn)業(yè)的重要途徑之一。通過(guò)借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，有利于中國(guó)建立有效的航運(yùn)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，優(yōu)化升級(jí)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理布局產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力和提高效益，以及通過(guò)吸取國(guó)外的失敗教訓(xùn)，適當(dāng)?shù)匾?guī)避航運(yùn)業(yè)的周期性和不穩(wěn)定性，避免重蹈國(guó)外金融機(jī)構(gòu)在船舶融資領(lǐng)域的覆轍。

航運(yùn)金融業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體的“產(chǎn)業(yè)”，探討在以工業(yè)化為中心的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)關(guān)系、產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展規(guī)律以及研究這些規(guī)律的方法。為促進(jìn)航運(yùn)船舶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，中國(guó)需要強(qiáng)化針對(duì)航運(yùn)船舶業(yè)的金融政策扶持，鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展適合航運(yùn)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，有效拓寬航運(yùn)企業(yè)融資渠道，特別是加大對(duì)高端船舶與海洋工程裝備制造業(yè)的信貸支持力度。

整體而言，“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略促進(jìn)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游垂直整合，推進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策健康發(fā)展。 金融機(jī)構(gòu)即可扮演航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈整合者的角色，其以多元化金融產(chǎn)品和服務(wù)為依托，為產(chǎn)業(yè)資本、金融資本以及社會(huì)資本的有效融合提供了一個(gè)大航運(yùn)大金融的價(jià)值平臺(tái)，進(jìn)而使中國(guó)的航運(yùn)業(yè)與金融業(yè)有效結(jié)合起來(lái)，對(duì)中國(guó)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的發(fā)展起到雙重推動(dòng)作用，并促進(jìn)中國(guó)金融業(yè)和航運(yùn)業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。造船業(yè)、航運(yùn)業(yè)都是資本密集型產(chǎn)業(yè)。為保持長(zhǎng)期健康發(fā)展，造船業(yè)需要遠(yuǎn)期訂單以及大量的造船資金，航運(yùn)業(yè)則需要大量資金訂船以不斷更新和擴(kuò)大船隊(duì)。此外，船舶制造企業(yè)和航運(yùn)企業(yè)在成本和盈利周期以及運(yùn)作模式存在一定差異，需要航運(yùn)和金融有效銜接，推進(jìn)航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。