國內(nèi)船舶融資恰逢機(jī)遇期

值得關(guān)注的是，傳統(tǒng)歐洲銀行由于受到更加苛刻的監(jiān)管政策和航運(yùn)市場持續(xù)低迷的雙重打擊，存量業(yè)務(wù)方面將伺機(jī)大規(guī)模處置不良資產(chǎn)；增量業(yè)務(wù)方面將持續(xù)縮減船舶融資新增投放量，并不斷提高客戶信用、資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、項(xiàng)目現(xiàn)金流預(yù)期門檻等，同時(shí)，對融資利率、貸款期限、擔(dān)保條件等也將提出更加苛刻的標(biāo)準(zhǔn)；航運(yùn)業(yè)在資本市場融資的可行性降至2012年以來的最低點(diǎn)以后，短期內(nèi)難以恢復(fù)；PE對航運(yùn)業(yè)暫時(shí)失去信心，短期內(nèi)大面積回歸的可能性不高；韓國、中國的ECA機(jī)構(gòu)及租賃模式在船舶融資領(lǐng)域的重要性將日趨凸顯，而且，亞洲的ECA、商業(yè)銀行船舶融資與融資租賃結(jié)合的必要性和必然性將會更加突出。融資租賃的本質(zhì)是一種增信手段，市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等達(dá)不到銀行控制標(biāo)準(zhǔn)的背景下，通過融資租賃模式的增信在銀行船舶融資交易中將更加普遍。

中短期內(nèi)，國內(nèi)的租賃公司在船舶融資領(lǐng)域仍處于機(jī)遇期。同時(shí)，筆者認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)租賃公司在船舶融資領(lǐng)域也處于由快速發(fā)展期向成熟期轉(zhuǎn)變的階段。這一轉(zhuǎn)變期對整個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展都具有至關(guān)重要的意義，若轉(zhuǎn)變得好，則前途可期，若轉(zhuǎn)變得不好，則市場競爭力和地位均將受到挑戰(zhàn)。

中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司作為國內(nèi)船舶融資領(lǐng)域領(lǐng)先的廠商系租賃公司，不斷探索船舶融資行業(yè)更加創(chuàng)新性的、卓有成效的、更有意義的發(fā)展，以提高我國船舶融資行業(yè)的國際市場地位，并以資本支撐我國船舶工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，助力船舶工業(yè)這一“綜合工業(yè)之冠”對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度。

在航運(yùn)形勢持續(xù)低迷，資本與行業(yè)發(fā)展結(jié)合越來越緊密的大背景下，中船租賃在未來發(fā)展中將找準(zhǔn)定位，做專做精，避免過度競爭。整體來看，船舶融資是低利潤率行業(yè)，企業(yè)要明確對航運(yùn)資產(chǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略、定位與目標(biāo)，將發(fā)展航運(yùn)資產(chǎn)的戰(zhàn)略與公司總體戰(zhàn)略匹配考慮，明確要將其作為主要營利性業(yè)務(wù)，還是支撐母公司戰(zhàn)略的使命性業(yè)務(wù)，還是作為多元化戰(zhàn)略的補(bǔ)充業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上，制定不同的資產(chǎn)規(guī)模目標(biāo)、客戶準(zhǔn)入機(jī)制、競爭策略等；提高資源整合能力，擴(kuò)大同業(yè)協(xié)作，撬動多元化資本，針對不同項(xiàng)目的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)更加具有差異化競爭性的交易結(jié)構(gòu)，吸納商業(yè)銀行貸款、政策性銀行支持、項(xiàng)目債券、社保基金、產(chǎn)業(yè)基金、夾層資本、PE、私募債券等對風(fēng)險(xiǎn)有不同偏好和對收益有不同預(yù)期的資金進(jìn)入租賃結(jié)構(gòu)；綜合考慮，豐富業(yè)務(wù)類型。針對新訂單、手持訂單、二手船融資的同時(shí)，研究歐洲銀行出售航運(yùn)貸款資產(chǎn)帶來的機(jī)遇，提高“反周期”操作意識，借鑒美國并購基金的操作經(jīng)驗(yàn)，尋求更加多元化的投資機(jī)會；立足于行業(yè)的整體健康發(fā)展，加強(qiáng)同業(yè)溝通交流機(jī)制的建立，在資信評級、資產(chǎn)監(jiān)控與管理等方面加強(qiáng)合作，打造有別于傳統(tǒng)信貸銀行的核心競爭力；要提高行業(yè)使命感，堅(jiān)持服務(wù)于國家“海洋強(qiáng)國”“一帶一路”等大戰(zhàn)略，充分利用好融資租賃的優(yōu)勢，支持行業(yè)“去產(chǎn)能”“走出去”，貫徹落實(shí)“五大發(fā)展理念”；關(guān)注國際前沿金融科技發(fā)展對船舶融資行業(yè)的影響，始終堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展。

栽得梧桐樹，自有鳳凰來

造船行業(yè)進(jìn)入寒冬期以來，一些造船企業(yè)紛紛呼喊造船融資難，也確實(shí)是有相當(dāng)一部分船企的事業(yè)大廈最終由于資金鏈斷裂而轟然坍塌。然而，融資難真的是壓死駱駝的罪魁禍?zhǔn)酌矗看鸢革@然是否定的，綜觀整個造船行業(yè)的春夏秋冬，融資難只是最后一根稻草，而非始作俑者，行業(yè)周期的來臨、需求結(jié)構(gòu)的變化和船企惡性競爭類的“作死”才是悲劇的開始。

自2015年，國際船舶市場需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，我國具有競爭優(yōu)勢的散貨船需求量急速下降，而超大型原油船、超大型集裝箱船、液化天然氣船等雙高船型在整個市場需求結(jié)構(gòu)中所占比重明顯提升。而我國絕大多數(shù)造船企業(yè)都是以建散貨船為主，而且造船產(chǎn)能利用率不足70%，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，在這種情況下，市場一旦出現(xiàn)風(fēng)向變化，我國造船業(yè)出現(xiàn)滑鐵盧不足為奇。

當(dāng)務(wù)之急，是我國船舶工業(yè)亟需加大對造船市場供需的調(diào)研力度，加強(qiáng)對高技術(shù)船舶研發(fā)能力的建設(shè)，加速更新研發(fā)產(chǎn)品以快速適應(yīng)市場的變化，同時(shí)，還要加大建造船管理的科技含金量和科學(xué)性，壓縮生產(chǎn)成本。任何站立原地不動的“要錢”只是乞討，靠一技之長吸引過來的，才是看得到回報(bào)前景的“投資”。造船企業(yè)只有主動洗牌，自覺煥新，一改“老大粗”造船模式為“高精細(xì)”，才能讓銀行的信貸資金看到“錢途”而主動獻(xiàn)身。

當(dāng)然，我國的船企還需要開拓融資的視野和眼界，不能把希望寄托在單一的銀行信貸上，事實(shí)證明，融資租賃和金融租賃是更具有風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)，市場操作性且又有較好發(fā)展前景的融資方式。在實(shí)際操作中，出于戰(zhàn)略設(shè)計(jì)和分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，政府也可以考慮設(shè)立融資租賃或金融租賃風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充基金等，用市場運(yùn)作的模式鼓勵這兩種融資方式開展更多相關(guān)業(yè)務(wù)，這也是給有潛力的造船企業(yè)提供多一條出路。