d'Amico International Shipping S.A（簡稱DIS）是一家國際領先的成品油輪運輸公司，由意大利d'Amico家族所有，昨天該集團董事會審查并批準了該公司2020年全年的合并財務報表草案。

2020年的盈利得益于下半年期租租約占比的增加

d'Amico International Shipping董事長兼首席執行官Paolo d'Amico說：“2020年我們經歷了極為波動的成品油輪市場。上半年疫情導致了一波石油需求的下降，后來沙特阿拉伯和俄羅斯的石油產量增加，油價迅速下降，全球因此大量積累庫存，導致油輪運價創下歷史新高。陸上的儲罐很快達到了滿負荷狀態，大量的原油和成品油油輪被用作浮動存儲設施，油輪運力供給由此下降，產品油輪運價開始飆升。到了5月初，OPEC +大幅削減石油產量，市場也吸收了大量的產品油，浮動存儲設施逐漸消失，油輪市場的現貨收益經歷了急劇的調整。

“在這個瞬息萬變的市場中，我很自豪地報告DIS全年盈利。我們公司2020年的凈利潤為1,660萬美元，而2019年的凈虧損為2750萬美元。如果不計這兩個時期的一些非經常性影響，我們的調整后2020年凈利潤將為2250萬美元，2019年為負770萬美元，同比增加3020萬美元。”

保持機會主義

d'Amico表示，DIS在2020年的平均日租金為16,771美元，2019年則為13,683美元，增長了 22.6％。2020年下半年，事實證明，我們維持高比例長期租約的長期商業策略非常成功。2020年第二季度我們意識到前面非常強大的貨運市場似乎不能夠持續，所以決定采取切實可行的方法，以可盈利的水平增加我們的期租量。具體而言，“期租”占了DIS在2020年總工作日中的61.9％，平均日租金為16,429美元，而2019年這兩個數字分別是51.6％和14,760。因此，2020年我們實現了平均日租金為16,560美元的高水平，而上一年為14,239美元（同比增長16.3％）。

但最近DIS對期貨市場的胃口有所減弱，到周四，DIS的“期租”份額下降至51%。d'Amico說，“我完全機會主義。如果期租的租金高，我們會重新增加期租比例，但如果低，我們就會繼續關注現貨市場。”有經紀人在本月初報告說eco MRs的日租金大約在14000美元/天，d'Amico說，“這個租金水平非常低，一點也不性感，我們還是等一等再說。”

2021年市場前景短期謹慎，長期向好

根據克拉克森的數據，2020年全球石油需求估計同比下降了8.8％至9140萬桶/天。國際能源署IEA預計，由于2021年疫苗在全球范圍內推出，在放松出行限制的推動下，石油需求將同比回升6.0％。不過新的病毒變種傳染性更強，可能對2021年的石油需求復蘇構成重大風險。盡管大部分油輪又作為了浮動存儲設施，但預計市場完全恢復還需要較長的時間。需求強勁反彈是刺激石油供應和煉油廠煉油量增加的先決條件。因此，“我們對2021年上半年保持謹慎。”

“從長遠來看，油輪行業的基本面仍然強勁，我們仍然非常樂觀。在頂級經濟體的大規模財政刺激下，疫情過后的全球復蘇將增加石油需求，使成品油輪運輸市場受益。另外，新冠疫情通過大幅壓縮利潤率而對煉油廠施加了前所未有的壓力，歐洲，美國，澳大利亞和新西蘭的較舊且競爭力較弱的煉油廠相繼關閉。目前預計全球每天將要減少190萬桶的產能，60％在2021年發生，而且還有約60萬桶/天的產能關閉評估。這些煉油廠減少的產量將主要被亞洲和中東更高效的工廠所代替，所以成品油輪的噸英里需求將會增加。IEA稱，2020-2024年全球煉油廠的原油蒸餾能力將提高610萬桶/天，其中76％位于亞洲和中東。在未來幾年中，歐洲和南半球所有地區的產品有進口仍將依賴美國，俄羅斯，中東和中國。”

預計供給增長將受到極大限制。由于資金限制和IMO 2030/2050減排目標的技術發展情況帶來的重大不確定性，新造船訂單正處于歷史低位。新的環境法規和技術進步也會導致拆船量增加，但因為預計今年拆船廠大部分時間停業，所以這一影響是最小的。未來兩年船隊的增長會更加緩慢。

d'Amico說：“我非常自豪DIS能很好地應對市場的短期疲軟，展望未來的光明前景。DIS有一只非常現代化和高效的產品油輪船隊，包括自有和光船的平均船齡為6.4年，而根據Clarksons的數據，產品油輪版塊中，MRs的平均船齡為12.0年，LR1的平均船齡為11.6年。DIS還有一個堅實的財務結構。2019年，我們完成了7.55億美元的生態新型船舶投資建造計劃，目前除維修資本支出外我們沒有其他重要財務支出。在過去三年中，我們專注于強健我們的財務結構，通過資產處置以及股權和債務交易，在管理財務杠桿的同時不斷改善了資金流動性；通過技術投資和流程改進，我們在削減成本的同時也確保了船上和陸上的高質量服務。得益于上述策略，我們今天的財務結構非常具有競爭力，相對于大多數同行而言，盈虧平衡點很低。”

d'Amico International Shipping首席財務官Carlos Balestra di Mottola補充道：

“2020年DIS的EBITDA為1.273億美元，而去年同期為1.042億美元。這主要依賴于2020年非常強勁的運營現金流-期末凈現金為8410萬美元，而2019年為5930萬美元。

在這一年中，我們會繼續加強財務結構，這將使公司能夠在市場中通過反周期和機會主義為股東創造長期價值。截至2020年底，DIS的凈財務狀況（不包括IFRS 16）與船隊市場價值的比率為65.9％，折算為現金則有6210萬美元，而2019年為3360萬美元。DIS通過出售一些老舊的船舶產生了約4,340萬美元的凈現金。這不僅能提高可用現金量，還可以使我們專注于經營的“ Eco”船隊-市場上最現代化的船隊之一。

由于當前良好的財務狀況和現金流，我們于2021年2月宣布計劃回購一艘2005年建造的MR船，我們在2017年開始租用該船，當時規定租期到2年時我們可以選擇購買，到5年末我們必須購買。這項交易完全符合我們使資產負債表去杠桿化和降低盈虧平衡點的戰略。我們已經從以前的租船方式已轉換為使用銀行貸款融資，后者可以大大降低杠桿率和債務成本。”

d'Amico 表示，DIS計劃繼續出售老舊船舶，但由于二手價格較低，所以該公司目前處于觀望狀態。