用1370萬股份換24艘VLCC，兩大航運集團——挪威船王John Fredriksen旗下Frontline和比利時Euronav合并案長達18個月的僵局終于結束，在“雙贏”的同時也創造了全球公開上市的最大純油輪船東。

10月9日，Frontline宣布與Euronav達成協議，收購一支由24艘超大型油船（VLCC）組成的高質量環保船隊，平均船齡5.3年，總收購價格為23.5億美元（約合人民幣171.52億元）。此次收購的全部資金來自Frontline向比利時海事集團Compagnie Maritime Belge（CMB）出售其在Euronav的股份所獲得的收入。

根據協議，Fredriksen所控制的Frontline和Famatown Finance同意以每股18.43美元的價格，將其在Euronav的全部1370萬股股份出售給CMB，這些股份占Euronav已發行股份的26.12%。交易完成后，CMB將持有Euronav的49%股份，占Euronav投票權的53%。預計在第四季度完成股份收購后，CMB還將對剩余的Euronav股份發起強制性公開收購。

但上述收購相關的交易必須獲得Euronav股東大會50% +1的多數票通過。且本次交易還需通過反壟斷調查，預計將于2023年第四季度完成。

Frontline表示，這項交易鞏固了Frontline作為全球領先的上市油船公司的地位，預計將大大增加每股收益和自由現金流。

公告顯示，Frontline將收購的24艘VLCC在2015年至2023年間陸續交付，其中22艘由韓國HD現代集團和大宇造船（現韓華海洋）建造，另外2艘由韓進重工菲律賓蘇比克船廠建造，在2019年之后交付的9艘均安裝了脫硫裝置。

此次收購涉及船舶分別為 “Dominica”輪（建于2015年），“Alboran”輪、“Alex”輪、“Alice”輪、 “Andaman”輪、“Anne”輪、“Arafura”輪、“Aral”輪、“Desirade”輪、“Drenec”輪（建于2016年），“Amundsen”輪、“Aquitaine”輪、“Ardeche”輪、“Hatteras”輪、“Heron”輪（建于2017年），“Derius”輪（建于2019年），“Dalis”輪（建于2020年），“Delos”輪、“Dickens”輪、“Diodorus”輪、“Doris”輪（建于2021年）， “Camus”輪、“Cassius”輪、“Clovis”輪（建于2023年）。

加上最新的24艘，Frontline的船隊規模將從現有的65艘增加至89艘，包括46艘VLCC、25艘蘇伊士型油船和18艘阿芙拉/LR2型油船，運力達到 1970 萬載重噸，按載重噸計算已經成為公開上市的全球最大純油船船東。

Frontline指出，交易將提高運營杠桿率，使其向目前手持訂單占現有船隊比例最低的VLCC領域傾斜，目前這一比例僅為2%左右，處于歷史低位。

Frontline董事John Fredriksen評論稱：“此次交易將鞏固 Frontline 作為領先上市油船公司的地位，并在周期的有利時機大幅擴大我們對現代高效VLCC的投資。”

Frontline Management AS首席執行官Lars H. Barstad表示：“這項交易反映了我們的平臺在最大股東和主要關系銀行的支持下果斷進行大規模船隊交易的能力。在油船市場進入新運力交付歷史低谷期之際，交易結構將大大提高Frontline的經營杠桿。”

作為整體協議的一部分，Euronav將終止在Frontline單方面取消合并交易后，于2023年1月對Frontline提起的仲裁訴訟。

據了解，Frontline最初在2022年7月與Euronav簽署協議，同意以全股票交易的形式進行合并，組建全球領先的油船船東和運營商，估值高達42億美元。這項交易原本計劃在今年一季度完成，然而由于Euronav最大股東Saverys家族的反對，合并最終告吹。今年1月，Frontline宣布終止與Euronav的合并。

Saverys家族通過其控股公司CMB持有Euronav的股份，與想要通過合并構建全球最大上市油船公司的John Fredriksen不同，Saverys家族認為Euronav應該轉型為一家綠色能源公司，而不是繼續從事原油運輸。意在脫碳的Saverys家族想要進軍集裝箱船和散貨船領域，實現多元化發展，并且支持氫、氨能源利用。

業界分析指出，隨著最新交易的達成，John Fredriksen和Saverys家族可謂各得其所。John Fredriksen可以獲得一大筆資金，繼續實現他長期以來的油船整合野心；而Saverys家族也終于可以掃除阻礙，通過潛在的多元化交易和效率投資將Euronav打造成下一代脫碳領導者。

Euronav首席財務官兼臨時首席執行官Lieve Logghe表示：“在經歷了多個月的不確定性之后，最新的交易充分利用了Euronav及其員工通過多年努力創造的價值。對于股東來說，這是一個平衡的結果，他們現在可以選擇以現金實現價值，或者在新的控股股東領導下跟隨Euronav向新的戰略方向發展。”