航運(yùn)界網(wǎng)消息，液化天然氣運(yùn)營(yíng)商Flex LNG在11月8日發(fā)布2023年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

2023年第三季度，F(xiàn)lex LNG實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9454.8萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)3.6%，環(huán)比增長(zhǎng)9.1%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5620.0萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)6.4%，環(huán)比增長(zhǎng)16.5%；調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為7374.4萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)5.5%，環(huán)比增長(zhǎng)12.9%；凈利潤(rùn)為4510.1萬(wàn)美元，或每股凈利0.84美元，同比下降3.2%，環(huán)比增長(zhǎng)15.6%。

2023年第三季度，其船隊(duì)平均TCE達(dá)到79207美元/天，同比增長(zhǎng)4.3%，環(huán)比增長(zhǎng)2.6%。

2023年前三季度，F(xiàn)lex LNG實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.7億美元，同比增長(zhǎng)9.5%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.6億美元，同比增長(zhǎng)14.2%；調(diào)整后EBITDA為2.1億美元，同比增長(zhǎng)10.4%；凈利潤(rùn)為1.0億美元，同比下降31.3%。

2023年前三季度，其船隊(duì)平均TCE達(dá)到78888美元/天，同比增長(zhǎng)13.0%。

業(yè)務(wù)進(jìn)展

截至目前，F(xiàn)lex LNG運(yùn)營(yíng)13艘17.4萬(wàn)立方的超大型液化氣船（VLGC)。Flex LNG已經(jīng)鎖定其船隊(duì)2023年所有營(yíng)運(yùn)日收入和2024年95%營(yíng)運(yùn)日收入。其中1艘船舶通過浮動(dòng)租金在現(xiàn)貨市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)，12艘船舶簽署固定租金的長(zhǎng)期期租合同。包括上述合同在內(nèi)，其期租合同的總期限達(dá)到51年，如果包括租船人的選擇權(quán)，則可達(dá)到77年。

業(yè)績(jī)預(yù)期

隨著季節(jié)性現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入冬季，F(xiàn)lex LNG預(yù)計(jì)今年第四季度的收入將進(jìn)一步增加至9700-9900萬(wàn)美元，這也接近其業(yè)績(jī)預(yù)期的高值。基于此，該公司有望實(shí)現(xiàn)3.7億美元年?duì)I收、調(diào)整后EBITDA達(dá)到2.9億-2.95億美元和日均TCE達(dá)到8萬(wàn)美元的整體目標(biāo)。

市場(chǎng)展望

近幾個(gè)月來，蘇伊士運(yùn)河以西和以東的即期租金都遵循季節(jié)性模式，在9月底達(dá)到峰值，現(xiàn)代二沖程LNG運(yùn)輸船日租金達(dá)到24萬(wàn)美元，自本季度初以來顯著上漲了150%。LNG運(yùn)輸船需求的激增歸因于亞洲套利市場(chǎng)的開放，以及期貨溢價(jià)市場(chǎng)對(duì)浮式存儲(chǔ)的有利經(jīng)濟(jì)性。然而，這種上升趨勢(shì)是短暫的，到9月底，液化天然氣價(jià)格飆升，使浮式存儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)性變得不那么有利。從那時(shí)起，現(xiàn)貨租金穩(wěn)定在每天約20萬(wàn)美元，按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，這仍然是一個(gè)非常高的水平。

7月初，現(xiàn)代二沖程LNG運(yùn)輸船的期租一年的日租金為15.5萬(wàn)至16萬(wàn)美元。截至三季度末，已降至120000美元，目前預(yù)計(jì)2024年的日租金約為100000美元。可供租用的船舶主要來至轉(zhuǎn)租和新造船。因此，鑒于船舶大量涌入，而液化天然氣出口增長(zhǎng)相對(duì)溫和，預(yù)計(jì)產(chǎn)量?jī)H為10-20MTPA，這意味著運(yùn)輸需求增加了約20-40艘次，租船人正在采取謹(jǐn)慎的做法。

上個(gè)季度，液化天然氣貨運(yùn)市場(chǎng)面臨動(dòng)蕩，主要是受影響天然氣價(jià)格波動(dòng)的供應(yīng)相關(guān)事件的推動(dòng)。7月，JKM天然氣價(jià)格降至約9.6美元/MMbtu，為2021年夏季以來的最低水平，但目前亞洲12月的價(jià)格徘徊在16美元/MMbtu左右，而歐洲的價(jià)格約為14美元/MMbtu。有幾個(gè)因素導(dǎo)致亞太地區(qū)液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格飆升，包括澳大利亞液化天然氣設(shè)施可能發(fā)生的罷工造成的供應(yīng)不確定性，中東地緣政治緊張局勢(shì)加劇，以及對(duì)Balticconnector可能遭到破壞的擔(dān)憂。值得注意的是，澳大利亞的罷工被取消，而Balticconnector管道的損壞似乎是意外而非蓄意破壞，但調(diào)查仍在進(jìn)行中。

此外，挪威氣田的長(zhǎng)期維護(hù)、對(duì)即將到來的冬季歐洲天氣比預(yù)期更冷的擔(dān)憂，以及對(duì)以巴沖突升級(jí)為更大的地區(qū)問題的擔(dān)憂，都引發(fā)了額外的供應(yīng)擔(dān)憂，影響了天然氣價(jià)格。

就新造船訂單而言，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度共訂購(gòu)了8艘LNG運(yùn)輸船，這是自2021年一季度以來的最低季度訂單數(shù)量，沒有發(fā)現(xiàn)投機(jī)性訂單。這種收縮放緩歸因于利率上升、相對(duì)較高的新建價(jià)格以及繁忙的2022年后的自然放緩等因素。三季度，交付了9艘新船，使今年交付總數(shù)達(dá)到20艘，預(yù)計(jì)年底前還會(huì)交付約15-16艘。

預(yù)計(jì)第四季度訂單量將進(jìn)一步增加，因?yàn)榭ㄋ�爾已啟�?dòng)第二階段的新造船訂單，補(bǔ)充了現(xiàn)有的83個(gè)訂單（第一階段66個(gè)，第二階段17個(gè)）。截至2023年10月，還有約30艘，計(jì)劃從明年初到2027年初交付。

韓國(guó)新造LNG運(yùn)輸船的價(jià)格目前已穩(wěn)定在2.65億美元左右，交船期要到2027/2028年交付。

在全球舞臺(tái)上，截至2023年10月底，液化天然氣貿(mào)易量達(dá)到約3.4億噸，較2022年10月的3.3億噸增長(zhǎng)了3%。

截至目前，美國(guó)的液化天然氣出口量每年增加了600萬(wàn)噸，主要是在自由港重啟之后，而阿爾及利亞通往南歐的管道天然氣流量仍然強(qiáng)勁。埃及是該地區(qū)的主要天然氣出口國(guó)，尤其是對(duì)土耳其、意大利和希臘的天然氣出口，其國(guó)內(nèi)天然氣需求超過了產(chǎn)量。最近的地緣政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致以色列氣田關(guān)閉，這些氣田向埃及液化天然氣接收站出口天然氣，導(dǎo)致出口量減少。最后，卡塔爾一直非常積極地執(zhí)行新的液化天然氣承購(gòu)協(xié)議。卡塔爾能源公司在過去幾周內(nèi)獲得了1100萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能合同，其中350萬(wàn)噸/年與道達(dá)爾能源（TotalEnergies）簽訂，350萬(wàn)噸/年由殼牌（Shell）簽訂，100萬(wàn)噸/年由埃尼集團(tuán)（Eni）簽訂，300萬(wàn)噸/年由中石化（Sinopec）簽訂，均為27年合同。

在冬季旺季到來之前，今天的整體運(yùn)費(fèi)和產(chǎn)品市場(chǎng)相當(dāng)平衡。液化天然氣產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)充足，盡管有噪音，但最近的供應(yīng)削減受到限制。也就是說，液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格仍保持在約15美元/mmbtu，這仍然反映出市場(chǎng)緊張，液化天然天然氣的價(jià)格高于原油，這在歷史背景下有些不尋常。由于液化天然氣出口增長(zhǎng)在未來兩年將繼續(xù)相當(dāng)疲軟，F(xiàn)lex LNG確實(shí)預(yù)計(jì)液化天然氣產(chǎn)品市場(chǎng)將保持緊張，歐洲人的積極購(gòu)買也意味著大西洋貨物將繼續(xù)運(yùn)往歐洲，而不是亞洲，這將在短期內(nèi)減少航行距離。

因此，根據(jù)季節(jié)的不同，現(xiàn)貨貨運(yùn)市場(chǎng)將繼續(xù)經(jīng)歷非常高的波動(dòng)。然而，從2025年底開始，一波新的液化天然氣即將投產(chǎn)，F(xiàn)lex LNG預(yù)計(jì)這些數(shù)量將逐漸緩解市場(chǎng)緊張，并使消費(fèi)者能夠負(fù)擔(dān)得起液化天然氣。因此，隨著新船交付量在2025年底達(dá)到峰值，從2026年起，航運(yùn)市場(chǎng)將逐漸趨緊。因此，F(xiàn)lex LNG認(rèn)為，在2027年和2028年的兩艘完全開放的船只具有重新簽約的吸引力。考慮到新造船價(jià)格的上漲，將定期租金推高至對(duì)現(xiàn)代節(jié)能噸位船東非常有吸引力的水平。

Flex LNG 管理公司首席執(zhí)行官Øystein M. Kalleklev表示，第二季度成功完成了今年的塢修計(jì)劃，在第三季度讓所有13艘LNG運(yùn)輸船恢復(fù)了全面運(yùn)營(yíng)。更高的船舶營(yíng)運(yùn)天疊加更強(qiáng)勁的現(xiàn)貨市場(chǎng)，這對(duì)季度收入產(chǎn)生了積極影響，從第二季度的8670萬(wàn)美元增加到第三季度的9460萬(wàn)美元，達(dá)到了業(yè)績(jī)預(yù)期的高值。

Øystein M. Kalleklev總結(jié)道，“鑒于季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁、已完成公司塢修計(jì)劃、非常穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及令人信服的長(zhǎng)期前景，董事會(huì)決定這次在0.75美元的常規(guī)季度股息基礎(chǔ)上宣布0.125美元的特別股息，使第三季度的季度每股股息達(dá)到0.875美元。因此，過去12個(gè)月的每股股息為3.375美元，相關(guān)于為投資者提供約11%的年化收益率。”