歐盟周五公布的最新一攬子制裁措施，標志著制裁政策出現多項重大轉變，這些變化將直接或間接影響航運市場。

此次新增105艘船舶，以及14名個人和41家實體，延續了此前的制裁名單擴展和規避行為打擊，但除了名單增加外，在石油價格上限和打擊“影子船隊”背后支持網絡的方式上，也出現了更值得關注的變化。

石油價格上限的影響

歐盟第18輪制裁的核心政策變化是下調俄羅斯石油的價格上限；此舉旨在減少莫斯科的能源收入，同時避免通過切斷俄羅斯供應而擾亂全球市場。

在90天過渡期后，目前每桶60美元的價格上限將被下調至47.6美元，并且歐盟將采用“動態”機制，確保價格上限始終低于國際原油平均價格的15%。

由于美國并未支持這一舉措，歐盟和英國實際上打破了此前G7在該政策上的統一陣線，盡管各方在執行力度上原本就存在分歧。

此前幾輪歐盟制裁對被制裁船舶的流通性或俄原油流向影響甚微。但新的動態價格上限有可能打破此前“影子船隊”與歐洲貿易船隊之間的平衡——歐洲（主要是希臘）船東此前只在俄原油價格低于上限時承運，以確保遵守歐盟/英國/G7的法律。

新上限將烏拉爾原油價格壓低到比布倫特原油低約20美元，以當前價格計算，這些船東若想繼續合規，預計將在10月中旬前退出俄原油運輸。

據Oil Brokerage估算，加上壓載航程，大約涉及60艘阿芙拉型油輪和35艘蘇伊士型油輪的運力。

Oil Brokerage全球研究主管Anoop Singh表示：“未來幾個月，越來越多的‘搖擺船隊’船舶將轉向主流貿易。” 即便有90天過渡期，這種轉向也并非易事，且耗時較長。

Singh補充道：“今年上半年，美國OFAC的制裁已導致俄羅斯原油出口減少，這對VLCC市場是利好。因此，隨著10月臨近，我們預計俄原油出口將再次受到擾動。”

“影子船隊”船旗系統的震蕩

歐盟以往的制裁主要針對“影子船隊”相關的具體中介機構，本次則首次將位于阿聯酋、負責加蓬和科摩羅船舶注冊的Intershipping Services LLC列為制裁對象。

雖然新制裁針對的是公司本身而非旗下掛旗船舶，但實際影響幾乎一致——如果繼續向Intershipping Services付款，將構成違反歐盟制裁，大多數船東將不愿冒此風險。

加蓬船旗近幾個月已出現大批船舶轉掛“影子船隊友好”旗國，預計科摩羅也將出現新一輪船旗轉移。經最新歐盟制裁后，科摩羅注冊的被制裁船舶已達118艘。

歐盟面臨的難題是，目前有越來越多的替代船旗，包括大量徹底虛假的船旗注冊，為被制裁船舶提供藏身之所。

盡管此次對船旗注冊公司的警告力度空前，但如果不進一步限制這種“跳旗”行為，后續更多制裁只會加速船旗轉移。

波羅的海“無旗船隊”警示

今年5月，“影子船隊”油輪Blint（IMO: 9293002，原名Jaguar）在沒有有效船旗的情況下穿越波羅的海，導致俄羅斯緊急出動戰機護航、愛沙尼亞方面進行攔截。

此后，波羅的海國家不斷要求查驗過境“影子船隊”油輪的文件，但尚無明確處理結果。最新制裁顯示，歐盟的策略是針對“影子船隊”背后的公司和個人網絡。

本輪制裁中，歐盟將多家與Blint有關的“空殼公司”，以及該船船長列為制裁對象，包括：注冊在香港的Zhu Jian Shipmanagement、毛里求斯的Sapang Shipping，以及提供公司和信托服務的Redbird Corporate Services。

雖然這些制裁難以進一步影響一艘早已多次更換身份、船旗和船東的油輪，但歐盟打擊這些網絡的意圖值得業界關注。

至于該舉措能否影響目前頻繁在波羅的海穿行、往往無船旗的“影子船隊”流量，尚待觀察。本周一至少有三艘無船旗油輪穿越波羅的海。

歐盟制裁會抑制印度煉油商對俄油的需求嗎？

印度政府和俄羅斯最大石油公司Rosneft均對本輪制裁中納入Nayara Energy表示不滿。

Rosneft持有Nayara 49.13%股份，并正嘗試出售。Rosneft表示，此舉威脅印度能源安全，可能對印度經濟造成負面影響。

就航運而言，如果Nayara改用非歐盟/英國保險的運力來保障非俄羅斯原油進口，主流VLCC船隊可能會流失部分運力。Oil Brokerage數據顯示，該公司每天進口10萬桶原油，主要來自伊拉克。

但這一舉措不太可能抑制印度煉油商對俄油的需求，除非美國也加入執行更低的價格上限，否則俄油對印總流量基本不會受影響。

印度民營煉廠每天進口110萬桶俄羅斯原油，向歐盟和英國市場出口約25萬桶柴油和航空煤油。

Oil Brokerage的Anoop Singh指出：“他們的采購方式是到岸交付，因此不受歐盟航運制裁影響。以四倍以上的進口俄油與出口歐盟成品油的比例權衡，印度煉廠肯定會繼續大量采購俄油。”

同樣的邏輯也適用于土耳其和中國買家，他們都采用到岸交付。

中印或將反制？

本輪制裁繼續對第三國運營商進行制裁，尤其是多家阿聯酋注冊實體。但對兩家中國銀行和五家中國企業的制裁已引發中方回應。

據彭博社報道，中國商務部周一發表聲明，稱該制裁“嚴重損害中歐經貿和金融關系”，將采取必要措施“維護中方企業和金融機構的正當權益”。

這是自2022年俄烏沖突以來，中國銀行首次被列入歐盟制裁名單。

印度政府對Nayara Energy被列入制裁名單也表示“不以為然”。印外交部回應稱，印度不承認任何單邊制裁措施。

雖說制裁本身未必影響原油總量，但開創了先例，印度或將進一步作出反應。

據悉，Nayara已調整現貨石油銷售的付款條款。路透和彭博獲得的文件顯示，制裁公布后，Nayara招標出售8月中旬裝船的現貨石腦油時，已要求買方提前付款或開立信用證。