國際海洋戰略機構（MSI）近日稱，10月之后VLCC現貨市場運價和期租市場租價均有所改善，不過，歐佩克戰略和貿易保護主義仍然對該市場產生威脅。該機構預測，冬季原油船市場上升十分有限，長期市場仍存在潛在風險。

冬季溫和好轉的預期保持不變

MSI在最新的原油船運費預報指出，10月只有VLCC市場存在大量活動，現貨市場上TD3航線收益急劇上升至40000美元/天。其他船型現貨市場主要是橫向移動。不過，一年期期租合同有所改善，暗示市場情緒有所改善。該機構對冬季溫和好轉的預期保持不變，但是政策改變隱約可見。

雖然特朗普在美國總統大選中勝出，除非美國經濟衰退，短期內不會對市場產生巨大的影響。不過，如果美國采取貿易保護政策，將對長期的航運市場產生風險，這是由于美國可能鼓勵國內能源生產。

MSI認為，如果沙特阿拉伯增產需要獲得歐佩克領導的同意，預計11月末舉行的歐佩克會議即將對原油船市場產生影響。不過，目前伊拉克的產油量仍處于較高水平，無論歐佩克會議結果如何，在接下來的三個月內產油量變化不大。

第四季度受益于亞洲市場需求大增，VLCC運輸活動仍維持上升趨勢。未來中國原油進口量可能會出現激增，這意味著11月航運市場將獲得支持，不過已經接近預期水平，加之未來船隊運力的增長，任何大收益都是有限并短暫的。

此外，VLCC市場的改善也反映蘇伊士型油船現貨市場收益能否持續改善。近些年來，冬季的蘇伊士型油船和阿芙拉型油船的運費上升滯后于VLCC，但令人鼓舞的是，阿芙拉型油船現貨市場在11月上半月已經快速上升。

基于季節性需求，MSI預測蘇伊士型油船現貨市場運價高于過去三個月的水平。受益于現貨市場運費上升提升期租價格，2016年其他領域也可能看到實質的好處。到明年3月，蘇伊士型油船現貨市場的盈利預計為不到20000美元/天。

目前油運市場正處于“正常”

MSI稱，目前VLCC運價市場條件并不完全歸因于季節性因素。相反的是，VLCC市場動態反映了今年油運市場等待時間減少以及交付量的增長，VLCC進口運價處于較低水平。

MSI指出，由于今年船隊增長速度不斷加快，導致市場需求放緩的影響不斷放大。重要的是，由于港口擁堵情況相對于今年早些時候有所減少，市場上船舶等待時間減少使得運輸情況“恢復正常”，從而減少了對運價的支持。MSI預計，今年市場運力供應方將成為大型原油船運輸行業的主題，這將關系到2017年以及未來市場盈利是否仍面臨壓力這一觀點。綜合各種因素，預計今年原油運輸市場仍繼續受到影響。

MSI高級分析師Tim Smith表示，今年船隊交付量出現增長，其中較大規模運力交付集中在原油船和成品油船領域。值得注意的是，今年市場上尚未出現拆船活動的增加來抵消這一運力增長。相比2016年先前預測的運價復蘇，目前油運市場正在處于“正常”條件下運行的同時，還面臨著船隊擁堵和拆船瓶頸。

此外，蘇伊士型油船市場現貨運價相比過去兩年的冬季市場表現不足為奇。盡管運價略有上升，但收益幾乎毫無變化。不過，無涂層阿芙拉型油船市場來自供應方的壓力預計有所減小，預計這將抵消市場需求減弱產生的不利影響。然而，阿芙拉型油船運價市場預計也將步入較大型油船市場預期后塵。