美伊之間的緊張局勢，在隔空對罵的“口水仗”中持續(xù)升級，給全球能源運(yùn)輸市場帶來更多不確定性。

總體來說，VesselsValue認(rèn)為更大規(guī)模的沖突，將對石油市場以及大多類型的船舶產(chǎn)生普遍的負(fù)面影響，來往霍爾木茲海峽的船舶將會(huì)減少。

下面我們重點(diǎn)分析超大型油輪的市場情況，因?yàn)榇蟛糠衷�油都是通過這類船型從阿拉伯海灣運(yùn)出。

歷史回顧

在1987年至1988年的油輪保衛(wèi)戰(zhàn)中（摯誠意志行動(dòng)），美國艦艇協(xié)助護(hù)送臨時(shí)掛有美國國旗的科威特油輪通過霍爾木茲海峽。戰(zhàn)爭之初，緊張的局勢推高石油價(jià)格，導(dǎo)致船舶運(yùn)價(jià)整體下跌，使得期租回報(bào)下降，對阿拉伯原油的需求降低。

戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)成本

緊張局勢推高戰(zhàn)爭險(xiǎn)費(fèi)用，增加的費(fèi)用會(huì)由某一方來承擔(dān)，根據(jù)目前戰(zhàn)爭險(xiǎn)的條款會(huì)是船舶承租方來承擔(dān)。不過，商業(yè)條款還是要根據(jù)具體情況進(jìn)行談判確定。也有可能會(huì)使用武裝警衛(wèi)護(hù)航，但這也會(huì)帶來額外的成本，并加劇總體風(fēng)險(xiǎn)。

對貿(mào)易的影響

我們預(yù)計(jì)，油運(yùn)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈中其他主要產(chǎn)油國的出口將大幅增加。

過去一年VLCC裝貨區(qū)域

下圖顯示了2013年初至今超大型油輪的區(qū)域貨運(yùn)趨勢。

由于沙特阿拉伯將港口終端出口量提高至最高點(diǎn)，紅海的貨運(yùn)量也隨之立即增加。美國的原油也擺脫了瓶頸期，在價(jià)差的刺激下出口量飆升，同時(shí)更多的西非原油也將進(jìn)入市場。加之美國對委內(nèi)瑞拉的制裁可能有所放松，并且由于制裁的執(zhí)行上彈性較大，加勒比地區(qū)的阿芙拉油輪貿(mào)易可能會(huì)出現(xiàn)意外的復(fù)蘇。

亞洲和印度煉油企業(yè)的石油供應(yīng)將會(huì)受到影響，這也會(huì)在一定程度上降低這些國家煉油企業(yè)的裂解價(jià)差，影響企業(yè)運(yùn)營。由于油價(jià)上漲，需求將被抑制，但這些煉油企業(yè)的下游市場仍可從其他地區(qū)尋找成品油。由于一些歐美企業(yè)更容易進(jìn)入大西洋區(qū)域貿(mào)易市場，使其他們更容易獲利。

不斷加劇的緊張局勢可能會(huì)重新激發(fā)市場對阿拉伯灣外一些海工項(xiàng)目的興趣，石油生產(chǎn)商可能會(huì)根據(jù)沖突的嚴(yán)重程度，尋求最佳的產(chǎn)油地。無論如何，供應(yīng)中斷可能性的增加，也使得一些原本不被考慮的投資重新提上議程。

對市場的影響

最主要的后果將是油價(jià)上漲，導(dǎo)致中短期對成品油的需求下降。阿拉伯灣以外的產(chǎn)油國將從中受益最多，尤其是美國、西非國家和巴西。由于港口限制，這些市場上將出現(xiàn)更多較小的原油輪，如蘇伊士型油輪和阿芙拉型油輪，但我們預(yù)計(jì)很多超大型油輪也將開往西非、巴西和美國海灣等地區(qū)。

本文所有涉及地區(qū)都包含在以下地圖里。