投資銀行機構Cleaves Securities近日表示，油輪行業“難以置信的收益”的時代正在結束，即將進入“新常態”，該機構建議拋售油輪公司股票。

Cleaves Securities ：是時候賣掉油輪公司股票

Cleaves Securities表示，隨著油輪高運費“盛宴”的結束，我們對油輪公司股票的建議是“賣出”。這家挪威投資銀行表示，在經歷了一段令人難以置信的盈利時期后，日租金已從3月和4月的峰值水平暴跌。

VLCC的日租已經從3月份最高時期的每天25萬美元下降到現在的每天5萬美元。該機構預測二季度接下來的一段時間內VLCC的的收益將僅維持在3萬美元/天左右，并對2020年下半年及以后保持“悲觀”態度。

該機構首席分析師 Joakim Hannisdahl 表示，“石油市場重新平衡的速度甚至比我們預期的還要快，新的現實是，由于石油運輸需求大幅下降，隨之即將到來的去庫存化周期將加劇船東的困境。”

Cleaves還預計，包括DHT、Frontline、Euronav、Hafnia、Hunter Group和Okeanis Eco油輪在內的油輪公司的股價平均將下跌31%或32%。

海上去庫存將給油輪運費市場帶來負面打擊

直到最近,油輪市場的故事一直是這樣的:新冠疫情摧毀了石油需求,多余的油將被迫存儲在油輪漂浮在海上,很大一部分的油輪船隊將會在海上呆上一段時間,這樣同時也意味著現貨市場上的船舶數量也將更少，因此油輪運費一直保持在高位。

但現在的情況是，隨著浮式儲存的原油和成品油逐漸去庫存，油輪將石油從生產國運輸到消費國的需求就會面臨減少，因為石油消費國已經有了來自于此前浮式庫存處來的貨物。在這樣的情況下，油輪運費/租金的下跌將是不可避免的。

挪威油輪公司Frontline首席執行Robert Hvide Macleod就表示，“一個月前，我們認為石油儲量的峰值將會更高。我們曾預計原油價格將處于低位，而期貨溢價將在更長時間內保持 強勁，但不利的是，我們并沒有享受到我們所預期的長期貨運高峰。

VLCC的收益從4月份的20萬美元每天已經下降到了本周三的大約4.95萬美元/天，并且有的經紀人估計這個數字還將繼續下降。

VLCC收益面臨的最大風險應出現在去庫存階段的峰值，即貿易商集中清空船舶之時，將有大量的船舶被重新投入到市場。

能源咨 詢公司En ergy Aspects也表示， 隨著需求改善，全球油輪上儲存的原油可能會在10月前運出，給本已疲軟的運費帶來進一步下行壓力。

Energy Aspects表示:“隨著歐洲陸上儲存接近產能極限 ，5月 ，海上 浮動儲油量 將增至75個VLCC當量，隨著需求改善， 從6月開始 海上庫存將開始下跌， 跑起來的船舶將逐步增多。 這家研究咨詢公司還認為，到10月份，庫存將被清空，一批拋錨的船舶將重返現貨市場。

Fearnley Securities 表示，這相當于在未來6個月內提取近9億桶原油，“幾乎與預計將在1月至6月期間建立的庫存相當”，這將徹底摧毀油輪存儲市場。

這家投資銀行補充稱:“石油市場氛圍已經有所改善，在國際能源署(IEA)等機構上調4月/ 5月需求預測后，許多人現在完全看漲。”

也不全是壞消息

雖然預期油輪市場將會下跌，但 Joakim Hannisdahl 表示，目前較低的新船訂單水平可能成為唯一能讓船東避免遭遇市場下行打擊的希望。其表示，目前的新船訂單量為1996年以來的最低水平。

Hannisdahl 表示，油輪業的短期和中期前景只能被形容為“黯淡”。Cleaves 預計，在短期內，整個油輪的資產價值將縮水20%。如果一切順利，油輪市場可能要等到2023年才能再等到下一個超級周期。