上周，克拉克森研究（Clarksons Research）上海辦公室總經(jīng)理幸月女士受邀參加世界航商大會（World Maritime Merchants Forum），發(fā)表并分享了中國航運租賃市場專題報告的演講。

中國租賃市場報告

中國租賃市場報告的分享分為四個部分：航運市場、中國航運租賃概況、中國航運租賃資產(chǎn)及航運的綠色議程、綠色金融。

1 - 租賃船隊運費市場與全球航運市場大勢對比

克拉克森中國航運金融租賃指數(shù)CCLI：2021年10月22日指數(shù)為51,841美金/天，高于同期克拉克森海運指數(shù)20%。主要受到租賃船隊中大型集裝箱船和散貨船占比權(quán)重影響。2021年初至今CCLI累計增長172%。

2 - 中國船舶租賃資產(chǎn)概覽

中國航運租賃資產(chǎn)規(guī)模：截至2021年9月初，租賃公司當(dāng)前船舶資產(chǎn)總量2,462 艘，資產(chǎn)價值總額約為1,123 億美元。其中融資性租賃和經(jīng)營性租賃船舶數(shù)量分別為1883艘和579艘；國內(nèi)船和國際遠洋船分別為557艘和1905艘；存量船舶和手持訂單船舶數(shù)量分別為227艘和205艘。克拉克森研究對統(tǒng)計范圍和口徑做了詳細說明，詳情請參考《統(tǒng)計定義和方法—中國航運融資租賃市場季刊》。

中國航運租賃規(guī)模市場滲透率: 以總噸計，當(dāng)前租賃船隊共計128.6百萬總噸，存量船隊占比全球船隊規(guī)模8%，未交付船舶占全球在手訂單11%。租賃船隊總噸位量遠遠大于全球第四大船東德國船東擁有船隊總量（638萬總噸）。按業(yè)務(wù)發(fā)展階段，中國船舶租賃發(fā)展大致經(jīng)歷了初始準備期（2010前，以國內(nèi)船、小型散貨船和件雜貨船為主）；國際業(yè)務(wù)發(fā)展第一階段（2011-2014年，歐洲傳統(tǒng)銀行的退出和業(yè)務(wù)收縮為中國租賃公司國際業(yè)務(wù)開展創(chuàng)造了機會，集裝箱船為主要產(chǎn)品類型）；國際業(yè)務(wù)發(fā)展第二階段（2015-2019年，船型多樣化）以及后疫情時期（2020年，中國國內(nèi)租賃公司增多，國際和國內(nèi)競爭加劇）。

中國租賃公司：截至2021年9月初，克拉克森研究共記錄80家中資租賃公司正在開展船舶融資租賃業(yè)務(wù)。其中前十大租賃公司擁有船舶資產(chǎn)占比80%。銀行系租賃公司繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，以投資額計，年初至今85%的新增業(yè)務(wù)來自銀行系租賃公司。有6家租賃公司在2021 年首次開展船舶租賃業(yè)務(wù)，其中2家做了國際船租賃業(yè)務(wù)。克拉克森研究從船舶噸位、數(shù)量和資產(chǎn)價格對主要租賃公司進行了梳理。租賃公司分類及租賃公司列表請參考《中國航運融資租賃市場季刊》。受疫情影響，前十大租賃公司中有6家在2020年中新增船舶租賃業(yè)務(wù)較2019年有下降。今年開始隨著航運市場的強勢復(fù)蘇，2021年業(yè)務(wù)量有明顯增加。從總投放量來看，2020年小幅低于2019年船舶租賃投放總量。

中國租賃客戶：自2016年以來，克拉克森研究統(tǒng)計中國租賃公司已與339家客戶開展船舶融資租賃業(yè)務(wù)，194家為海外客戶，145家為國內(nèi)客戶。其中租賃船舶（包括2016年至今）超過1百萬總噸的船東客戶有29家。2021年至今，新增客戶26 家，國內(nèi)客戶16 家，包括恒逸石化、玖龍紙業(yè)等貨主公司，以及一系列主營內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)的國內(nèi)客戶。按船東區(qū)域劃分，歐洲船東為中國主要的租賃客戶。克拉克森研究報告中按客戶類型劃分為貨主公司、前10班輪公司、前20散貨船船東、前20油輪船隊和前10氣體船船東。該部分客戶類型占比50%以上。近年來，中國租賃客戶群體也呈多樣化，包括細分市場領(lǐng)域的主要船東，也不乏中小型船東。

3 - 中國船舶租賃2021年趨勢

趨勢一：集裝箱船份額顯著提升。當(dāng)前中國租賃公司的船舶產(chǎn)品類型中，37%為集裝箱船。今年1-8月，新增集裝箱船租賃業(yè)務(wù)52 艘，以資產(chǎn)價格計占新增租賃船舶的43%。對于15,000TEU 以上集裝箱船的新造船訂單的融資成為主要推動因素。油輪新增總量占比為22%，以投資額計新增總量年化同比上升40%，一定程度上受到了幾筆MR 型成品油船和化學(xué)品船的系列船業(yè)務(wù)推動。散貨船新增總量年化同比下降26%，占年初至今新增船舶總量的17%。

趨勢二：新造船租賃業(yè)務(wù)量顯著增加。2021年上半年租賃公司在新造船市場活躍，下半年以來隨著全球航運融資環(huán)境發(fā)生變化，一方面資產(chǎn)價格上漲：集裝箱船和散貨船二手價格較年初分別上漲120%和70%；新造船價格上漲幅度在20-30%。另一方面船東現(xiàn)金流充裕，融資渠道的多樣化導(dǎo)致租賃公司業(yè)務(wù)開展面臨更多競爭。新造船和二手船租賃業(yè)務(wù)在近期都有所放緩。以船舶數(shù)量計，今年2021年二手船租賃項目仍高于新造船租賃項目。

趨勢三：經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)比例上升。今年前8個月中國租賃公司新增租賃船舶中，若以總噸計有45%將以經(jīng)營性租賃的模式運營，若以投資額計，已超過50 億美元，為歷年最高水平。其中經(jīng)營性租賃集中在散貨船、新巴拿馬型集裝箱船（主要為地中海和達飛的批量集裝箱船）。中國租賃公司也開展了油輪和氣體船的經(jīng)營性租賃，其中部分船型為船廠背景租賃公司為幫助集團公司船廠贏得新造船訂單。另一方面，租賃公司也成立專業(yè)船舶管理和船舶經(jīng)營團隊。

趨勢四：船齡較新。已交付的中國租賃船隊平均船齡7.1年，大大低于全球船隊平均船齡。其中74%小于10年船齡。僅看中國經(jīng)營性租賃船隊，船齡進一步降低，中國經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)大部分始于2015年。在航運業(yè)綠色轉(zhuǎn)型大背景下，年輕的中國租賃船隊相對占有節(jié)能優(yōu)勢。

4 - 航運綠色轉(zhuǎn)型

綠色金融：航運業(yè)作為資金密集型的行業(yè)，具有大量融資需求。航運融資綠色議程提速，包括“波塞冬準則”簽署加快，綠色債券發(fā)行，融資發(fā)放更多加入環(huán)境、社會和公司治理表現(xiàn)（ESG）的考量。全球航運業(yè)節(jié)能減排目標的實現(xiàn)需要金融業(yè)的支持。隨著中國2060碳中和目標的提出，克拉克森研究認為中國航運金融機構(gòu)在未來會給予環(huán)保議程更多關(guān)注。克拉克森研究預(yù)測未來30年將有5.3萬億的融資需求（當(dāng)前船隊和手持訂單價值1.5萬億），大部分為環(huán)保技術(shù)投資。克拉克森研究當(dāng)前預(yù)計自2022年起，船東在低碳技術(shù)新船訂單上的投資總額會超過傳統(tǒng)燃料新船訂單的投資總額。

中國租賃船隊的環(huán)保檔案：當(dāng)前租賃船型以節(jié)能環(huán)保為主，ECO Modern節(jié)能型船舶占租賃船隊比54%；替代燃料動力船舶占船隊比7%；已完成安裝脫硫裝置占船隊比39%。