近日，丹麥航運巨頭Norden公布了2025年上半年業績報告，并在最新電話會議中分享了對市場的最新觀點。

2025年第二季度，Norden實現營業收入7.8億美元，同比下降24.4%；凈利潤達到5200萬美元，同比增長13%。上半年累計營業收入15.8億美元，同比下降18.9%；凈利潤為8450萬美元，同比下降21.8%。

今年以來，Norden已出售20艘船舶，其中13艘來自此前公布的購船選擇權。同時，公司還簽訂了18份新的船舶租賃合同，包括10艘多用途船（MPP）。Norden表示，這些舉措是其持續構建投資組合、為未來市場上漲做準備的一部分。

Norden首席執行官Jan Rindbo介紹，公司業務模式由四個核心驅動因素構成：干散貨和油輪兩大業務板塊，以及重資產板塊（資產管理）和輕資產板塊（運輸服務與貿易）。這種多元化布局，使公司能夠靈活調整各板塊敞口，從而實現長期更優的投資回報。

針對當前市場，Rindbo表示：“今年余下時間，我們對成品油輪市場保持偏多看法，而干散貨市場維持中性。長期來看，我們更看好干散貨市場。購船選擇權是一個重要的價值驅動因素：在資產市場走強時，它們可帶來可觀增值；在價格下跌時，選擇權則讓我們無需實際擁有船舶，從而提供了極大的靈活性和市場優化能力。”

談及行業長期前景，Rindbo指出：“航運行業基本面穩健：船隊老化，造船廠產能趨于飽和。如果今天下單建造船舶，需要等待三至四年。這為長期業務發展提供了非常有吸引力的機會。結合我們的業務模式，我們有能力持續提供行業領先的資本回報，并長期回饋股東。”

在最新業績指引中，Norden將全年凈利潤下限從5000萬美元上調至7000萬美元，全年預期區間為7000萬至1.3億美元，其中已包含7000萬美元已實現的船舶銷售收益。

對于俄烏和平協議的可能性，Jan Rindbo認為，烏克蘭和俄羅斯之間即將達成和平協議的可能性相當低。他指出：“即便達成和平協議，下一個關鍵問題是制裁如何處理，因為制裁對我們的市場影響巨大。短期內解除制裁的可能性不大。如果最終解除制裁，短期來看對市場可能產生負面影響，因為這會立即提升全球船隊效率。但這并非我們的基準預期。”

至于紅海航運通道的重新開放，Jan Rindbo評估可能性不大：“目前沒有跡象顯示這種情況會發生。可以說，這里正逐漸成為一個長期沖突區。然而，世界貿易和航運已經適應了這一新現實。即便未來出現緩慢改善，也可能為其他類型交易重新打開通道。從這個角度看，它現在的重要性可能已不如初期那么大——當初對市場的沖擊更像是一種恐慌，而市場現在已經找到應對方式。”