跟風者寥寥

仔細留意市場，近期大規模交易轉售船的事例并不多。

往回看，去年年底日本船東Nisshin Shipping收購2艘由廣州龍穴造船建造的8.2萬載重噸級卡爾薩姆型船，5艘揚子江船業建造的同一型號的散貨船，每艘船售價約2300萬美元。而這些船正是被國外其他船東棄單而演變的轉售船，交易金額為1.61億美元。

上半年，幾乎沒有發生大規模的轉售船交易，期間曾傳出于奧斯陸證券交易所上市的Golden Ocean與金海重工簽約購買5艘被撤單的新船，其中包括1艘海岬型船和2艘巴拿馬型船，但8月份Golden Ocean集團首席執行官Herman Billung出面表示消息并不屬實：“今年夏季我們暫時不會出手購船。”

直到9月份，于香港上市的太平洋航運宣布以2650萬美元在日本船廠買入1艘5.6萬噸載重噸級散貨船，該船計劃于2016年交付。同時以2550萬美元價格購買一艘2015年交付的姊妹船，交易規模都不能與Scorpio Bulkers相提并論。

在Scorpio Bulkers宣布大規模購入轉售船后，至今不見跟風者，世界知名散貨船東如商船三井、日本郵船、中散集團、中海發展都暫無購買轉售船的意向。

船舶經紀商Golden Destiny表示，新造船市場投資者興趣緩解，但散貨船交易熱度仍然高漲，主要表現在二手船和轉售船市場上。以6月份全球新訂單為例，其中散貨船訂單占49%，之所以熱，是因為散貨船的造價幾近底部。在轉售船市場，大抵只有Ultramax和卡爾薩姆型船尚有價格優勢，而市場上仍以巴拿馬型、海岬型和好望角型船為主，而這些船型在新造船市場價格仍然較低，且緩慢上揚。截至10月底散貨船造價平均漲幅在1%左右，而轉售船漲幅高于新造船。

下單靠“金主”

Scorpio Bulkers敢于在轉售船市場上大展拳腳，體現其對散貨船市場謹慎且樂觀的態度。之所以說謹慎，在于Scorpio Bulkers在擴充散貨船隊時，仍以低成本作為擴充船隊的主要考量因素；之所以說樂觀，在于國際干散貨市場漸現復蘇潮。

近期散貨船市場專家表示，由于市場訂造新船表現持續克制，并持續報廢老舊散貨船，該市場前景光明。散運貿易在三季度創歷史新高，這意味著散貨船船東從中獲利頗豐。不過，市場運費費率自去年跌至谷底以來雖已有顯著改善，但比2008年前的市場狀況仍相去甚遠，其根本原因歸咎于市場運力供求失衡。由于2009年至今年初這段時間里交付的散貨船數量龐大，造成市場長期處于運力供給和市場需求差距明顯的狀態。不過，去年開始新造船數量逐漸減少，市場需求水平開始趕上運力供給量。辛普森航運經紀咨詢公司執行董事Yahya Karahasan表示，近期散貨船船東之所以能盈利，是因為散貨船租金持續增長，同時三季度新船交付量持續下跌，同比降低40%，是自2009年以來降幅最大的一次。Karahasan表示，散貨船隊運力今年漲幅較低。其中，好望角型船增加1280萬載重噸，漲幅4.6%；巴拿馬型船增加1430萬載重噸，漲幅8.7%；大靈便型船增加620萬載重噸，漲幅4.2%；靈便型船增加40萬載重噸，漲幅0.5%。Karahasan指出，由于明年新船交付推遲，船隊運力增長進一步放緩，散貨船市場未來前景將有所改善。

10月份，Scorpio Bulkers又向慧洋海運訂購4艘巴拿馬型船。其中，2艘8.16萬載重噸；2艘8.4萬載重噸。4艘新船的交付期為2015年，合同總值相當于1.34億美元，慧洋海運通過此次船舶買賣，獲得873萬美元的利益。Scorpio Bulkers繼投入Ultramax和卡爾薩姆型船后，成功打入巴拿馬型船領域。

大展拳腳的另一番底氣來自其幕后“金主”。近期，以法國農業信貸銀行為首的財團將向這家有意在紐交所IPO的公司提供3.3億美元貸款，助其紓解因疾速擴張船隊規模而帶來的資金困難，直接解決訂造22艘新船所需的資金。Scorpio這個品牌對法國農業信貸銀行而言并不陌生，該行之前已是Scorpio Bulkers的兄弟公司華爾街寵兒Scorpio Tankers的貸款行之一。Scorpio Bulkers這家新近成立的公司自6月份以來，已通過3次配股向投行RS Platou Markets、荷蘭銀行（ABN Amro）、Evercore、Global Hunter以及瑞典北歐斯安銀行合計籌得8.5億美元資金。

有了這批“金主”，Scorpio Bulkers在新造船市場上可謂“囂張”，但據投行RS Platou Markets首席執行官Erik Helberg透露，為避免導致過多冗余運力充斥市場，Scorpio會將目標放在轉售船上，于是有了本文開頭提及的兩個月狂訂25艘轉售船的消息。

Scorpio Bulkers近期在轉售船市場風生水起，盡管訂單量吸引眼球，但不足以判斷轉售船市場正在轉好，畢竟跟風者少，即使其他船東有意購買轉售船，成交規模也趨小，10艘以上的成交量屈指可數。但不可否認的是，Scorpio Bulkers在干散貨市場上有著強大的魄力，今年它的干散貨船隊擴充規模無疑是全球最大的。