1月31日，日本三家航企——日本郵船、川崎汽船和商船三井分別披露2016財年前三季度（2016年4月1日—12月31日）財報。

日本三家航企指出，從去年9月開始，受韓進海運破產、中國進口量增長、北美谷物豐收等利好影響，航運市場開始走出低谷，尤其是商船三井歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長，財報較前“好看”。

當然，復蘇跡象在發布的2016財年前三季度財報中還很難有所體現——日本三家航企的營業收入同比依然下降。因此，全面復蘇還需要假以時日。

日本三家航企整合各自集運和海外港口業務后組建一家新企業，也明確了時間表：7月份組建，明年4月開始運營。

雖然2016財年前三季度經營業績惡化，但是日本郵船還是上調其整個2016財年的經營業績預期，主要緣于其對集運和散運市場持有樂觀判斷。

日本郵船：改善預期

與去年同期相比，日本郵船（NYK）2016財年前三季度經營業績惡化，合并營業收入為14145億日元，同比減少3521億日元；經營性收入為-155億日元，同比減少626億日元；經常性利潤為22億日元，同比減少537億日元。同時，歸屬于母公司股東的凈利潤同比減少2489億日元，為-2260億日元（見表1）。

緣于市場低迷（影響625億日元），NYK 2016財年前三季度經常性利潤同比減少537億日元（見表2），2015財年市場影響574億日元，可見2016年市場更加低迷。

然而，NYK強調，集運和散運市場在2016財年第三季度開始復蘇，其也對2016財年的預期更加樂觀。

集運部門：年底開始復蘇

NYK表示，自去年8月底韓進海運破產以來，太平洋航線運力逐漸達到供需平衡；歐洲航線走出谷底，但是因大船交付，復蘇顯得較為溫和；中南美航線自夏季以來運力供需逐漸平衡，因此費率較為穩定；亞洲航線因市場環境欠佳而始終低迷（見表3）。

為了保持競爭力，在G6沒有任何變化的情況下，NYK根據市場需求重整服務結構，并在某些航線上減少運力投放。為了削減成本，即便油價在2016財年有所抬頭，NYK燃料使用費也得到有效控制。其達到這一目的主要是通過三條渠道：一是提升船舶燃油效率；二是使用燃油效率更高的超大型船舶；三是提高貨物裝載率。NYK還采取措施，努力增加貨量和盈利能力，如保證某類貨物更貼合市場而更有效率地裝載。

NYK的碼頭也能年復一年地不斷增加貨物吞吐量。

即便如此，NYK集運部門還是出現虧損，且營業收入由2015財年前三季度的5469億日元同比減少1164億日元至2016財年同期的4304億日元（見表4）。

散運部門：長約保持盈利

在汽車運輸市場，因為資源富裕型國家經濟低迷，導致其汽車進口量下降，這也影響了NYK的汽車運輸業務。在這種情況下，NYK繼續實施降速等措施以減少成本，并提供定制服務，包括增開越南北部航線。此外，NYK的某家下屬企業的世界首批LNG動力車開始服役，以此減少對環境的污染。在汽車物流領域，目前的運營模式非常穩健，尤其是在中國和印度的汽車物流中心。NYK也在肯尼亞和越南建立新的聯合體，以便為整車提供物流服務。

在干散貨運輸市場，運力過剩狀況不再惡化，這主要受益于老舊船舶的拆解，此外鐵礦石、煤炭和谷物貨量也得到了提升，結果是干散貨運輸市場從去年秋季開始穩健復蘇。與此同時，NYK致力于簽訂長期合同以抵御短期市場波動，并仍然強調減少成本，如提高船隊運營效率。同時，不斷降低成本，如通過拼箱來減少空放航次；提高船舶調配效率。

在液貨運輸市場，市場行情較為蕭條，緣于很多新造船，尤其是VLCC的大量交付，從中東出發的東西航線貨量開始下降，而LPG市場則因東亞貨物的裝卸點從美國轉移到中東，運輸距離的大幅縮減使所有航線市場低迷。然而，NYK通過長期合約保證了自身利益，從而使LNG船隊獲得穩定收益。另外，NYK在2016財年前三季度建成兩艘浮式生產儲油輪（FPSO），使得FPSO增至4艘。

即便如此，NYK散運部門還是出現虧損，且營業收入由2015財年前三季度的7101億日元同比減少1836億日元至2016財年同期的5264億日元（見表4）。

改善預期

NYK預計2016財年第四季度，集運市場將繼續復蘇，資源富裕型國家的汽車需求量下跌還將持續。干散貨部門正在從歷史低點復蘇，液貨、油氣部門還將需要時間來恢復，但是擁有長期合約的LNG和海工部門仍將獲得穩定利潤。基于上述原因，NYK上調了2016財年的經營業績預期（見表5）。

NYK對2016財年的合并財務狀況預測如下：營業收入為19050億日元，經營性收入為虧損175億日元，經常性利潤為0，歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損2450億日元。NYK強調航運市場有復蘇信號，并將采取措施，努力恢復盈利。

在2016財年前三季度財報中，NYK宣布其與另外兩家日本航運企業整合集運和海外港口業務的進展：去年10月底，宣布與川崎汽船和商船三井整合集運和海外港口業務，新企業7月份成立，并于明年4月開始運營。