航運(yùn)界網(wǎng)消息，5月22日，全球最大的海岬型船上市公司Golden Ocean公布2024年一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

Golden Ocean首席執(zhí)行官Lars Christian Svensen表示，Golden Ocean從現(xiàn)貨市場(chǎng)“反季節(jié)性”增長(zhǎng)中獲益。強(qiáng)勁的干散貨市場(chǎng)表明，供需基本面開(kāi)始趨緊。展望未來(lái)，需求前景總體樂(lè)觀，船隊(duì)增長(zhǎng)方面，特別是海岬型細(xì)分市場(chǎng)的船隊(duì)增長(zhǎng)，仍處于歷史低位，全球船隊(duì)的交易效率也處于歷史高位。公司維持對(duì)市場(chǎng)積極的前景預(yù)期，Golden Ocean有能力繼續(xù)通過(guò)分紅為股東回報(bào)價(jià)值。”

2024年一季度，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.5億美元，同比增長(zhǎng)25.6%，環(huán)比下降2.9%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)為8540.7萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)847.1%，環(huán)比下降6.3%；稅前利潤(rùn)為6543.7萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)13.0%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為1.1億美元，同比增長(zhǎng)109.0%；凈利潤(rùn)為6538.7萬(wàn)美元，或每股凈利0.33美元，環(huán)比增長(zhǎng)13.8%。

Golden Ocean海岬型船隊(duì)在2024年一季度日平均TCE為27222美元，同比增長(zhǎng)99.9%，環(huán)比增長(zhǎng)8.1%；巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)的日均TCE為14978美元，同比下降9.9%，環(huán)比下降10.5%；其整個(gè)船隊(duì)2024年一季度日均TCE達(dá)到22628美元，同比增長(zhǎng)51.6%，環(huán)比增長(zhǎng)3.1%。

對(duì)于今年第二季度，Golden Ocean已經(jīng)以日平均租金27200美元鎖定了約75%的海岬型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入，以日平均租金14500美元鎖定了82%的巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入。

對(duì)于今年第三季度，則以日平均租金25200美元鎖定了約24%的海岬型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入，以日平均租金20500美元鎖定了41%的巴拿馬型/極靈便型船隊(duì)營(yíng)運(yùn)日收入。

截至目前，Golden Ocean運(yùn)營(yíng)94艘干散貨船，1410萬(wàn)載重噸，其中自有船舶83艘（52艘海岬型船、31艘巴拿馬型船），長(zhǎng)期期租8艘海岬型船，并持有3艘85000載重噸的新造船訂單。

干散貨市場(chǎng)分析

2024年第一季度，干散貨市場(chǎng)表現(xiàn)出反季節(jié)性的強(qiáng)勁，特別是在大型船舶領(lǐng)域，由于鐵礦石、煤炭和鋁土礦等某些行業(yè)的支持性動(dòng)態(tài)，Golden Ocean船隊(duì)將重點(diǎn)放在這些領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)分析顯示，2024年第一季度，全球干散貨船隊(duì)利用率（按總噸海里需求除以可用船隊(duì)總載重噸計(jì)算）為89.3%，表明市場(chǎng)平衡趨緊。

2024年第一季度，干散貨的海運(yùn)總量為12.23噸，與2023年第四季度相比下降0.9%，但比2023年第一季度增長(zhǎng)4.5%。

受全球最大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)中國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)15.1%的推動(dòng)，2024年第一季度全球鋼鐵產(chǎn)量比2023年第四季度增長(zhǎng)8.5%。2024年第一季度，印度鋼鐵產(chǎn)量比2023年第四季度增長(zhǎng)2.8%，比2023第一季度增長(zhǎng)9.5%。

與2023年第四季度相比，第一季度全球鐵礦石進(jìn)口增長(zhǎng)1.9%，與2023年第一季度相比增長(zhǎng)4.7%。與2023年第一季度相比，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口增長(zhǎng)了5.3%。一季度，巴西對(duì)中國(guó)的鐵礦石進(jìn)口達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，與2023年第一季度相比增長(zhǎng)了30.6%。巴西鐵礦石出口預(yù)計(jì)將在2024年保持強(qiáng)勁，為海岬型船的噸海里需求提供有力支持。

2024年第一季度，全球煤炭進(jìn)口量與2023年第四季度相比下降了2.4%，但與2023年第一季度相比增長(zhǎng)了6.0%，這得益于焦煤和動(dòng)力煤產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)。盡管印度和中國(guó)的煤炭進(jìn)口與上一季度相比有所下降，但對(duì)包括歐洲和其他亞洲國(guó)家在內(nèi)的其他地區(qū)的進(jìn)口有所增加，部分抵消了這一下降。

與2023年第四季度相比，包括鋁土礦在內(nèi)的小宗散貨貿(mào)易增長(zhǎng)了2.1%，與2023年第一季度相比增長(zhǎng)了7.3%。西非與中國(guó)的鋁土礦貿(mào)易不斷增長(zhǎng)，主要有利于海岬型船，為噸海里需求提供了強(qiáng)有力的支持。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)小宗散貨貿(mào)易將增加。

2024年第一季度，重要農(nóng)產(chǎn)品散貨的運(yùn)輸量占海運(yùn)總量的12.4%，與2023年第四季度相比下降了4.5%，但與2023第一季度相比增長(zhǎng)了0.6%。盡管運(yùn)輸量逐季下降，但噸海里需求受益于航行距離的激增，分析公司預(yù)計(jì)，2024年全球農(nóng)產(chǎn)品噸海里需求將增長(zhǎng)3.9%，2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)3.6%。

截至2024年第一季度末，全球干散貨船船隊(duì)達(dá)到10.116億載重噸，本季度凈增加了850萬(wàn)載重噸。新訂購(gòu)的船舶減少到730萬(wàn)載重噸，其中包括15艘海岬型船，總計(jì)290萬(wàn)載重噸；31艘巴拿馬型船，總計(jì)260萬(wàn)載重噸。截至一季度末，訂單量占全球船隊(duì)的比例為9.3%，較2024年初略有下降，但遠(yuǎn)低于過(guò)去25年約24%的平均水平，仍接近歷史最低水平。海岬型船訂單量?jī)H為6.2%，而過(guò)去25年的平均訂單量約為29%，是干散貨細(xì)分市場(chǎng)中最低的。2024年第一季度有3艘海岬型船被拆解。

盡管與歷史平均水平相比，港口擁堵程度仍然較低，但由于紅海危機(jī)，船舶避開(kāi)了蘇伊士運(yùn)河，由于水位低，避開(kāi)巴拿馬運(yùn)河，因此航行距離較長(zhǎng)，影響了有效船隊(duì)運(yùn)力。

戰(zhàn)略與展望

盡管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹已經(jīng)放緩，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)支持對(duì)干散貨的持續(xù)穩(wěn)定需求。此外，放松利率的前景為干散貨貨運(yùn)市場(chǎng)提供了潛在的推動(dòng)力。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）已將其2024年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至3.2%，并保持2025年3.2%的預(yù)測(cè)不變。預(yù)計(jì)2024年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的GDP增長(zhǎng)率為5.2%，2025年為4.8%。印度的GDP預(yù)計(jì)在2024年和2025年分別增長(zhǎng)6.8%和6.5%，而中國(guó)預(yù)計(jì)在2024年和2025年分別增長(zhǎng)4.6%和4.1%。

數(shù)據(jù)分析顯示，預(yù)計(jì)2024年全球噸海里需求將增長(zhǎng)4.0%，2025年將增長(zhǎng)3.0%，未來(lái)兩年船隊(duì)利用率預(yù)計(jì)每年都會(huì)增加，這意味著干散貨運(yùn)費(fèi)將穩(wěn)步上升。任何潛在的貿(mào)易中斷，包括地緣政治事件造成的中斷，都可能導(dǎo)致船隊(duì)運(yùn)營(yíng)效率下降，并推高利用率和租金。

船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)的前景也非常樂(lè)觀。訂單量占運(yùn)營(yíng)船隊(duì)的比例接近30年來(lái)的最低水平，這高度支持了對(duì)貨運(yùn)市場(chǎng)改善的預(yù)期。鑒于造船廠產(chǎn)能有限，船隊(duì)增長(zhǎng)的前景非常明朗，訂購(gòu)的新船只不太可能在2027年之前交付。此外，在接下來(lái)的幾年里，全球海岬型船隊(duì)的一大部分將超過(guò)20年。此外，港口擁堵已恢復(fù)到較低水平，降低了下行風(fēng)險(xiǎn)。航速進(jìn)一步降低代表著額外的潛在優(yōu)勢(shì)。2024年第一季度，由于減排政策的額外影響，干散貨船的平均航速度進(jìn)一步下降。

Golden Ocean在過(guò)去三年中進(jìn)行了船隊(duì)投資，并采取了其他行動(dòng)，使公司能夠在不考慮市場(chǎng)條件的情況下產(chǎn)生現(xiàn)金流。在此過(guò)程中，公司保持了行業(yè)領(lǐng)先的每日現(xiàn)金盈虧平衡水平，Golden Ocean船隊(duì)的平均現(xiàn)金盈虧平衡為14100美元。低盈虧平衡水平和在市場(chǎng)上享有溢價(jià)的現(xiàn)代化、節(jié)能船隊(duì)的結(jié)合有助于確保公司在市場(chǎng)疲軟時(shí)期擁有強(qiáng)大的下行保護(hù)，在市場(chǎng)強(qiáng)勁時(shí)期具有顯著的現(xiàn)金流潛力。

與此同時(shí)，Golden Ocean正在密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素和對(duì)干散貨貿(mào)易的潛在影響，并預(yù)計(jì)隨著需求持續(xù)復(fù)蘇和船隊(duì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)狀況將進(jìn)一步改善。