中東地區(qū)地緣政治的緊張局勢，引發(fā)船舶改道擾亂了航運市場。改道若突然終止，將對航運業(yè)構(gòu)成重大下行風險；反之，若延長改道時間，則可能帶來可觀的上行潛力。制裁加劇了不確定性，任何顯著的升級或緩和都將影響全球的經(jīng)濟前景。

與此同時，美國在議的關(guān)稅政策也存在不確定性，給全球航運業(yè)帶來沖擊，導致較高的通脹水平以及國際貿(mào)易減少。

中國經(jīng)濟復蘇仍顯脆弱，作為全球需求的重要引擎，這一局勢進一步加劇了市場的不確定性。中美之間若爆發(fā)新的貿(mào)易戰(zhàn)，情況可能會進一步惡化，因為中國經(jīng)濟對出口的依賴較大。

以下是Veson Nautical 基于平臺數(shù)據(jù)，對油輪、散貨船、集裝箱船和氣體運輸船領(lǐng)域預測分析的簡報。

油輪

受油價變動、受制裁原油量的變化、紅海局勢影響、OPEC+決策及成員國遵守情況，以及中國能否保持經(jīng)濟增速，高水平原油進口及煉油水平等因素影響，油輪運價和市場預期仍將波動。

盡管俄羅斯原油及成品油出口可能減少，但中東、美國和拉丁美洲等地對歐洲的替代供應將支撐噸海里需求，從而對運價形成支撐。

2024年油輪新船訂單量同比增長50%，但2025年以來增長明顯放緩。盡管新船價格趨于穩(wěn)定，但仍高于歷史平均水平。此外，持續(xù)的地緣政治不確定性也影響了當前的訂船趨勢。

目前油輪市場的強勁表現(xiàn)，主要是航程距離拉長所致，而非運輸量增加。近期市場表現(xiàn)受到歐盟與七國集團對俄羅斯石油進口的制裁、以及為避開紅海高風險地區(qū)而改道的積極影響。目前尚無這些影響結(jié)束的跡象，但仍對油輪市場有潛在的下行風險。

中國的原油需求及進口量在未來一年內(nèi)的反彈，將對油輪市場的復蘇至關(guān)重要。目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境依然脆弱，盡管通脹壓力有所緩解，多個主要經(jīng)濟體仍面臨低GDP增長的挑戰(zhàn)。盡管利率已開始下調(diào)，但消費者對物價仍較為敏感，消費能力受限。

散貨船

由于近年來散貨船領(lǐng)域訂船活動有限，預計散貨船供應增速仍將維持在較低水平。然而，2025年市場供需平衡可能暫時趨于寬松，主要因素是供應增速將短期超過需求。

2024年，中國保持了強勁的礦產(chǎn)進口，尤其是鐵礦石、煤炭和鋁土礦。然而，由于房地產(chǎn)行業(yè)低迷及消費者信心不足，國內(nèi)需求依舊疲軟。

歐盟和美國利率下降，以及全球在綠色能源基礎(chǔ)設(shè)施上的投資增加，將刺激經(jīng)濟活動，并在未來幾年提振小宗散貨的運輸需求。

盡管散貨運輸行業(yè)并非是受到紅海改道影響最嚴重的領(lǐng)域，但許多船東仍選擇繞行好望角，這一繞行帶來了約1%的貨量海里增幅，對2024年和2025年的運價均起到了正向支撐作用。

集裝箱船

2024年，集裝箱船的貨量海里需求增長達17.1%，主要由運量增加及紅海改道導致航行距離增長所推動。

Veson分析，2025-2028年期間，集裝箱船運輸總需求年均增長率預計為0%。

運輸量和航程距離的雙雙增長對運費形成了正面影響。2024年平均航速較2023年提高約1.5%，在Veson的預測期內(nèi)，由于市場趨穩(wěn)和環(huán)保法規(guī)趨嚴，預計航速將略有下降。新增運力持續(xù)進入市場，2025年運費將持續(xù)下行。

盡管紅海沖突仍在持續(xù)，預測期內(nèi)集裝箱船運力供應增速最終仍將超過需求，從而影響各子類船型的運價。宏觀經(jīng)濟前景改善和利率下降，尤其是在新興市場需求的持續(xù)支撐下，將在本預測期末提振需求。

近年來新造訂單活躍，預計2025-2028年間凈船隊年均運力增長將達到8.2%。

雖然過去幾年新巴拿馬型集裝箱船最受青睞，但近期市場逐漸轉(zhuǎn)向訂造超大型集裝箱船（ULCV），因其主要服務于亞歐航線，而該航線受改道影響最為顯著。目前集裝箱船訂單占船隊比例為29.6%。

2023???年拆船活動仍較為低迷，僅有13萬TEU運力被拆解，但預計未來將有所增長。

LPG運輸船

在美國，預計液化石油氣的產(chǎn)量將在預測期內(nèi)持續(xù)增長。2024年產(chǎn)量增長了5.9%，2025年預計將再增長5.4%。未來幾年還有多個天然氣生產(chǎn)項目將推動液化石油氣的產(chǎn)量進一步增長。

盡管中東地區(qū)的石油生產(chǎn)受限，但2024年液化石油氣出口仍意外增長，約為7.1%。預計2025年該增速將回落至約4.5%。

2024年，VLGC以及VLAC船隊凈增長達10.9%，預測期內(nèi)年均增速預計為7.5%。

亞太地區(qū)對液化石油氣的需求繼續(xù)增長，2024年進口量增長約11%。其中，中國從美國的進口激增了37%，為全球貨量海里需求帶來積極影響。

由于極端天氣日益頻繁，預計沿海及小型液化石油氣船的運行效率將受到一定影響。但產(chǎn)能過剩和需求疲軟仍然存在，這對石化行業(yè)造成了較大壓力，多家化工公司反映復蘇跡象有限。

在美國，預計液化石油氣的產(chǎn)量將在預測期內(nèi)持續(xù)增長。2024年產(chǎn)量增長了5.9%，2025年預計將再增長5.4%。未來幾年還有多個天然氣生產(chǎn)項目將推動液化石油氣的產(chǎn)量進一步增長。

盡管中東地區(qū)的石油生產(chǎn)受限，但2024年液化石油氣出口仍意外增長，約為7.1%。預計2025年該增速將回落至約4.5%。

2024年，VLGC以及VLAC船隊凈增長達10.9%，預測期內(nèi)年均增速預計為7.5%。

亞太地區(qū)對液化石油氣的需求繼續(xù)增長，2024年進口量增長約11%。其中，中國從美國的進口激增了37%，為全球貨量海里需求帶來積極影響。

由于極端天氣日益頻繁，預計沿海及小型液化石油氣船的運行效率將受到一定影響。但產(chǎn)能過剩和需求疲軟仍然存在，這對石化行業(yè)造成了較大壓力，多家化工公司反映復蘇跡象有限。