海岬型船舶

上周，海岬型船舶市場前半周表現堅挺，但隨后驅動減弱，市場情緒趨軟。BCI 5TC指數指數上周一開盤報23,453美元，周中最高至24,252美元，隨后回落至23,216美元收盤。太平洋航線需求堅挺，礦商活躍支撐了早期漲勢，C5航線運價突破9.50美元。然而，巴西南部及西非至中國航線需求有限，C3成交偏軟，反映出新增需求乏力，運價難以獲得支撐。北大西洋市場初期受跨大西洋及遠程航線成交的提振，但隨著交易量萎縮，市場情緒于周末趨于平淡。盡管基本面需求依然堅挺并持續支撐市場，但中國宣布對美國相關船舶征收新港口費以回應美方類似措施，標志著貿易緊張局勢升級，這一地緣政治新聞令市場情緒趨于謹慎。

巴拿馬型船舶

上周初開局平淡，但隨著市場信心恢復，巴拿馬型船市場活動穩步回升。北大西洋航線整周呈現船東有利態勢，美灣及美東出口貨盤穩健，帶動跨大西洋及遠程航線。南美航線在上周中對10月底到港期貨盤出現短暫反彈，據報一艘81,000載重噸船，新加坡回交付，經南美東岸至新加坡-日本航線，以17,500美元成交。經歷本周末及上周末的多個假期后，亞洲市場信心回升，尤其北太平洋地區涌現大量新需求，引發市場熱議。82,000載重噸船中國交付、多次有運價達16,000美元的成交。澳大利亞出貨保持穩定，運價穩步提升而非大幅上漲，因基本面逐漸向船東有利方向發展。期租方面，有82,000載重噸船在東南亞交付，以15,500美元成交，租期10至12個月。

超靈便型/靈便極限型船舶

亞洲地區上周普遍假期，上周該板塊表現疲弱，有限的新詢盤與即期運力積壓共同抑制了運價。美灣此前的強勁需求告一段落，運價隨之回落。南大西洋同樣缺乏動能，據報一艘63,000載重噸船從南美東岸駛往東南亞，成交水平為15,500美元加55萬美元空放獎金。相比之下，歐洲大陸仍因廢鋼貨盤需求保持堅挺，有63,000載重噸船從北歐大陸至東地中海成交于低30,000美元水平。亞洲市場開局疲軟，但臨近周末出現輕微樂觀跡象。回程需求有限，有一艘63,000載重噸船北中國交付，至西非航次，成交價13,000美元。另有一艘61,000載重噸船蒙格拉交付，經南加里曼丹島至印度西岸，成交價為14,500美元水平。

靈便型船舶

本周靈便型市場表現分化，整體波動有限。歐洲大陸及地中海市場維持積極態勢，運價略有上揚，市場支撐良好。例如，一艘38,000載重噸船舶，自阿姆斯特丹經英國至東地中海裝廢鋼貨，運價報25,500美元。南大西洋及美國灣區市場呈現均衡態勢，需求穩定且運價小幅回升。成交包括：一艘36,000載重噸船10月6日巴蘭基亞開航，經維拉康德運氧化鋁至挪威，成交價25,000美元。一艘40,000載重噸船10月11日西南通道交付，加勒比內貿航次，成交價報23,500美元。亞洲市場受中國及韓國假期影響相對平靜，運價基本持穩，一艘40,000載重噸船舶，從日本經由贛嶼運往曼薩尼約承運鋼卷，成交價報14,000美元。

成品油輪

LR2

上周中東灣航線LR2型油輪貨運量下滑，市場詢盤量低迷。TC1航線75,000噸中東灣至日本的指數從WS118.33跌至WS108.06，對應的波羅的海往返航次等價期租租金從22,954美元/日降至19,684美元/日。TC20航線90,000噸中東灣至英國-歐洲大陸的運價亦出現回落，運費下跌34.75萬美元至299萬美元。TC15航線80,000噸地中海至遠東航線上周運價走軟，下跌13萬美元至305萬美元。

LR1

上周中東灣LR1型油輪價格同樣下跌。TC5航線55,000噸中東灣至日本的指數指數從WS121.88開盤，至上周末收于WS113.3。航行至西方的TC8航線65,000噸中東灣至英國-歐洲大陸航線的運價，上周運費評估下跌264,290美元，收于253萬美元。在英國-歐洲大陸航線上，LR1型油輪運費在TC16航線60,000噸阿姆斯特丹至西非的指數中再度堅挺，維持在WS115水平。

MR

盡管大型船舶價格走軟，中東灣市場的MR貨運價格仍保持穩定。TC17航線35,000噸中東灣至東非指數上周持續徘徊在WS175水平。英國-大陸航線方面，MR型船運價在WS115水平堅挺數日后終告回落。TC2航線37,000噸阿姆斯特丹至美國大西洋沿岸航線的指數當前報WS103.44，下跌了W15.94。該航線波羅的海等價期租租金最終定格于6,739美元/日。美灣航線中，MR船運價上周中驟降后趨于平穩。TC14航線38,000噸美國灣區至英國-歐洲大陸航線起始運價指數起始于WS214.64，上周中跌至WS180略上的水平并維持至今。往返等價期租租金收益相應從31,000美元/日降至24,363美元/日。TC21航線38,000噸美灣至加勒比航線運價上周下跌17%至896,429美元。波羅的海TC24航線38,000噸美灣至智利航次指數亦從250萬美元降至約227萬美元。MR型大西洋三角航線等價期租租金從37,975美元/日降至30,013美元/日。

Handymax

地中海航線方面，TC6航線30,000噸跨地中海航線運價指數回升逾23點至WS153.06，波羅的海等價期租租金收益約為12,700美元/日。TC23航線30,000噸跨英國-歐洲大陸的航線運價指數則從WS160.56回落至WS151.94。

VLCC油輪

上周VLCC市場呈現分化態勢，中東與西非航線承壓下行，而美國出口市場實現反彈。TD3C航線270,000噸中東灣至中國的運價指數上周中回落逾10點，但至上周四回升3點至WS72.17，對應日均往返等價期租租金收益為56,800美元。大西洋航線方面，TD15航線260,000載重噸西非至中國的運價指數上周中跌至W70.左右，上周四回升3點至WS78.31，折合波羅的海等價期租租金收益每日約64,220美元。TD22航線270,000載重噸美灣至中國的運價可視為主導其他市場走勢的關鍵，船東似乎正致力于由東向西空放船舶。該航線運價強勁上漲逾68.7萬美元至近1030萬美元，折合波羅的海等價期租租金收益每日約62,960美元。

蘇伊士型油輪

蘇伊士型油輪市場保持堅挺態勢，大西洋航線出現小幅上漲。TD20航線130,000噸尼日利亞至英國-歐洲大陸的運價指數較上上周五上漲7點至WS106.39，折合波羅的海等價期租租金收益每日約47,770美元。TD27航線130,000噸圭亞那至英國-歐洲大陸的運價指數同樣上漲7點至WS102.78，折合波羅的海等價期租租金收益每日略超45,200美元。TD6航線135,000噸CPC至奧古斯塔的運價指數上漲1.5點至WS141.22，對應日均往返等價期租租金收益約71,700美元。中東地區方面，TD23航線140,000噸中東灣至地中海（經蘇伊士運河）的運價指數仍維持在WS100水平附近。

阿芙拉型油輪

北海地區，TD7航線80,000噸跨英國-歐洲大陸油輪運價指數維持在WS140水平，以哈恩角至威廉港為基準的，對應日均往返等價期租租金收益略低于50,400美元。地中海航線方面，TD19航線80,000噸跨地中海油輪運價指數上漲7.5點至接近WS158，基于塞伊漢至拉維拉，對應日均往返等價期租租金收益略超42,150美元。大西洋航線市場整體趨穩。TD26航線70,000噸墨西哥東海岸至美灣的運價指數下跌1點至WS145水平，對應日均往返等價期租租金收益略超30,000美元，TD9航線70,000噸科韋尼亞斯至美灣的運價指數維持在WS142左右，對應日均往返等價期租租金收益略低于28,900美元。TD25航線70,000噸美灣至英國-歐洲大陸運價指數上漲8點至WS157.5左右，基于休斯頓至鹿特丹為基準，對應日均往返等價期租租金收益約為39,400美元。溫哥華出口方面，TD28航線80,000噸溫哥華至中國的原油航線運價下跌7.5萬美元至282.5萬美元，TD29航線80,000噸溫哥華至美國西海岸太平洋地區轉運點的原油航線運價指數維持在WS190-192.5區間。

液化天然氣

液化天然氣市場上周表現平淡，交易活動低迷，運價基本持平。由于新詢盤有限且運力供需平衡，市場情緒維持平穩，租船方與船東均在等待更明確的市場方向。BLNG1澳大利亞至日本航線方面，17.4萬立方米船型日租金回落600美元至24,200美元，16萬立方米船型則下跌200美元至13,100美元，反映太平洋區域交易疲軟。BLNG2美灣至歐洲大陸航線小幅回落：17.4萬立方米船型日租金下跌500美元至21,800美元，16萬立方米船型下跌400美元至10,600美元。跨大西洋航線需求依然有限，船舶調度變化不大。BLNG3美灣至日本航線方面，17.4萬立方米船型日租金下跌1200美元至25,200美元，16萬立方米船型下跌600美元至12,500美元。受終端需求疲軟及現貨租船活動稀少影響，遠程航線市場情緒持續低迷。定期租船市場整體平穩。六個月期租金維持在29,900美元/日，一年期租金回落750美元至33,500美元/日，三年期基準租金持平于50,500美元/日，反映出市場基調穩定但交易清淡。

液化石油氣

液化石油氣市場上周整體趨于平穩，運費維持穩定直至上周中，隨后于周四急劇回落。受美國庫存高企影響，市場情緒轉為看跌，加之上上周成本價格下調，進一步加劇了市場對美國價格可能繼續走低的預期。BLPG1航線拉斯塔努拉-千葉運價下跌3.25美元至64.00美元/噸元，等價期租租金收益減少3,907美元至每日49,749美元。上周初的平穩態勢被不斷增加的運力清單所取代。BLPG2休斯頓-弗林斯航線走勢相似，運價下跌4.50美元至69.00美元/噸，等價期租租金收益減少6,785美元至每日75,176美元。充足的美國供應和低迷的跨大西洋套利機會令市場情緒承壓。BLPG3休斯頓-千葉航線運價下跌8.17美元至125.83美元/噸，等價期租租金收益下降6,791美元至每日56,852美元。由于套利經濟性仍具挑戰性，遠程航線市場面臨日益嚴峻的逆風。

集裝箱

集裝箱運價延續近期跌勢，但降幅趨緩，跌勢趨穩。FBX基準運價上周下跌2%。FBX01從1,522美元跌至1,431美元，跌幅6%。FBX03從3,283美元跌至3,013美元，跌幅8%。FBX11從1,760美元跌至1,721美元，跌幅2%。FBX13從2,177美元跌至2,108美元，跌幅3%。我們預計短期內跌勢將延續，但中國上周五宣布對美船只加征港口費用的消息仍在發酵，可能引發市場連鎖反應。美國9月集裝箱進口量下滑，其中中國對美出口表現尤為疲軟。市場普遍認為關稅環境（特別是特朗普政府實施的政策調整）正在抑制或延緩貿易流動，從而對貨運量形成下行壓力。

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