去年油運市場向好趨勢較2014年相對明顯，中海發展和招商輪船總體營收均取得不俗業績……

去年，航運企業總體處于低位運營狀態，盡管業主紛紛祭出諸如“削減運營成本、增加運力規模、提升運作效率”的大旗，但由于航運業尚未走出低迷，故2015財年航運企業整體業績可謂慘淡。但與此形成鮮明對比的是，油運企業在運價上行、燃油價格大幅下降的背景下，采取一系列積極的改革創新措施，拉升效果顯現。從總體上看，中國兩家主要油運企業中海發展（600026.SH;01138.HK）和招商輪船（601872.SH）去年在各種有利因素共同作用下，取得了較為可觀的業績。

2015:抓住機遇，顯著增收

去年，中海發展和招商輪船兩家油運企業取得了較為不俗的業績，并有相當大的跡象表明，這種向好慣性會是兩家企業今年繼續獲得良好經營業績的主要動力。

去年，中海發展油品運輸板塊的營業收入為60.88億元，同比增長10.6%;營業成本39.48億元，同比減少17.4%;毛利率35%,同比增長21.9%.

值得注意的是，上述業績是在運輸量和貨運周轉量雙雙下降的情況下實現的。去年，中海發展油品運輸總量6284.4萬噸，同比下降7.7%;油品周轉量1677.3億噸海里，同比下降12%.

在內貿油運方面，針對內貿原油市場全面放開的情況，中海發展進一步確立“引領內貿原油市場經營模式創新，成為維護市場秩序的主導力量，不斷鞏固和提升市場龍頭地位”的經營戰略和目標。圍繞這一戰略目標，中海發展強化戰略布局，戰略性退出成品油運輸市場，創新綜合物流服務模式，以入股北海船務為契機與中海油建立緊密的合作伙伴關系。積極推動“競合”新模式，與中國各航運企業開展船位互換、航線互換、貨載互換和長短期租等各種形式的合作，實現了貨主與航運企業的共贏。去年，中海發展完成內貿油運周轉量155.4億噸海里，同比增長5.1%;內貿油運實現營收21.7億元，同比增長8.8%;毛利率為40.5%,同比上升6.5%.內貿油運市場份額保持在54%左右，其中在海洋油運價格同比下跌2.9%的情況下，內貿原油運輸業務繼續保持較高的盈利水平，毛利率達43.7%,實現毛利8.6億元，同比增長31.0%.

在外貿油運方面，中海發展積極推進“走出去”戰略、“緊隨戰略”和“多元化戰略”,大大提升了市場分析能力、議價能力、抗市場波動能力和盈利能力。在客戶多元化、市場多元化、航線多元化及自營與期租相結合、長短期租相結合的業務多元化方面實現全面突破，對單一客戶、單一市場和單一航線的依賴度明顯降低，盈利能力進一步增強。去年，中海發展完成外貿油運周轉量1522億噸海里，同比減少13.4%（部分自營船舶轉為出租）；外貿油運實現營收39億元，同比增長11.7%;毛利率為32.0%,實現毛利12.5億元，同比增加12.1億元，暴增2675.5%.

此番航運央企重組中，中海發展可謂是受益匪淺--置出干散貨運輸資產，專注于油氣運輸業務。從行業景氣度來看，剝離的散運業務行業供需矛盾較為突出，運價持續低迷；油運板塊利好趨勢則延續到了今年，一季度，中海發展實現營業收入30.37億元，同比增長4.0%.去年，中海發展新增油輪訂單6艘、146萬DWT,船隊結構進一步優化，單船載重量不斷上升，平均船齡逐年降低，船隊大型化、低碳化、年輕化、遠程化程度進一步提升，市場競爭力進一步增強。

去年，招商輪船油品運輸板塊實現營業收入54.83億元，同比暴增191.51%;營業成本31.97億元，同比激增120.29%;毛利率為41.69%,同比增長18.86%（見表）。

去年，國際油運市場持續景氣，年初招商輪船完成合資企業China VLCC的組建，收購和接收多艘VLCC,有效運力大幅增加；同時收到船舶拆舊造新專項補助資金、處置船舶等營業外項目資金，并對部分船舶資產計提大額減值準備。綜合以上因素影響，去年，招商輪船營業收入和營業成本同比均大幅增加。

今年一季度，油運市場運價出現預期中的大幅波動，但總體景氣。招商輪船油輪船隊經營表現優秀，VLCC營運天數與實現的日均等價期租租金水平同比分別增長19%和17%.截至去年年底，招商輪船自有VLCC達到34艘，加上手持訂單19艘，VLCC船隊規模世界領先。