航運界網(wǎng)消息，經(jīng)過簡單梳理和對比已發(fā)布2025年上半年業(yè)績的班輪公司的數(shù)據(jù)，航運界網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，包括“雙子星”合作伙伴馬士基和赫伯羅特，以及法國達飛集團的歐洲班輪公司受到美線“過山車”般的急劇動蕩的影響相對較少，除陽明海運外，大多數(shù)班輪公司上半年都實現(xiàn)營收同比正增長。與此同時，亞洲班輪公司，尤其是聚焦于亞洲區(qū)域內(nèi)航線的班輪公司的凈利潤率普遍較高。

馬士基上半年營業(yè)收、凈利潤領(lǐng)先

根據(jù)對已發(fā)布2025年上半年業(yè)績的班輪公司的數(shù)據(jù)，對包括馬士基、達飛集團、赫伯羅特、長榮海運、海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE)、韓新海運（HMM)、以星（ZIM)、海豐國際（SITC)和宏海箱運（RCL)等班輪公司的關(guān)鍵指標進行了簡單的橫向?qū)Ρ龋�航運界網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，馬士基在2025年上半年提高了盈利能力，營收和凈利潤絕對值領(lǐng)先。

數(shù)據(jù)顯示，僅就上半年營收而言，除陽明海運上半年營收同比下降12.7%以外，其他班輪公司均實現(xiàn)同比正增長。其中宏海箱運增幅最高，達到39.1%，海豐國際以28.0%的增幅緊隨其后。

與此同時，僅就二季度營收數(shù)據(jù)而言，受到美線“過山車”般的急劇動蕩的影響，也是陽明海運降幅最大，同比下降26.5%。

海豐國際上半年凈利潤率領(lǐng)先

數(shù)據(jù)顯示，僅就凈利潤率這一關(guān)鍵指標而言，海豐國際以38.0%領(lǐng)先所有競爭對手，其次HMM的22.1%。

圖源：SITC

簡言之，2025 年上半年，隨著全球貿(mào)易格局的變化，區(qū)域間貿(mào)易愈發(fā)頻繁，對靈活、高效的小型集裝箱船舶的需求日益旺盛，聚焦于亞洲區(qū)域內(nèi)市場的班輪公司均取得了亮眼的業(yè)績，海豐國際和宏海箱運就是其中的典型代表。

與此同時，特別值得一提的是，業(yè)界標桿馬士基上半年凈利潤率也從2024年上半年的4.1%上升到7.0%，這表明馬士基的盈利能力在上半年“動蕩”的市況下有所提高。

圖源：馬士基

悲觀的馬士基投機者面臨“逼空”風(fēng)險

分析師稱，押注馬士基股價下跌的對沖基金可能會面臨所謂的“逼空”風(fēng)險。

分析師Michael West Hybholt表示，“馬士基B股出現(xiàn)‘空頭擠壓’的跡象，這在丹麥股市上以前從未見過的。”

最近，馬士基B股的空頭頭寸大幅增加，而馬士基發(fā)起了一項歷史性的144億丹麥克朗（22.4億美元）的股票回購計劃。這減少了市場上流通的股票數(shù)量，并對股價起到了積極的支撐。

根據(jù)Børsen的報道，這在丹麥市場上“不尋常”，做空馬士基股票的對沖基金面臨“逼空”的風(fēng)險。