隨著紅海停火生效，經(jīng)蘇伊士運(yùn)河通航的集裝箱船增多，預(yù)計(jì)將加劇件雜貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，或?qū)ζ胀�雜貨船日租金造成小幅壓力。航線恢復(fù)也將降低項(xiàng)目貨的噸海里需求，影響運(yùn)價(jià)。盡管航程縮短可能釋放部分運(yùn)力，但老舊船拆解與新船交付有限將支撐整體運(yùn)力穩(wěn)定。目前，蘇伊士運(yùn)河通航量尚未回到危機(jī)前水平，船公司仍保持謹(jǐn)慎。德路里預(yù)計(jì)，件雜貨市場(chǎng)將逐步復(fù)蘇，蘇伊士運(yùn)河航線有望在2026年上半年末恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。

件雜貨船將面臨集裝箱船的競(jìng)爭(zhēng)

若紅海航線持續(xù)恢復(fù)通航，件雜貨船市場(chǎng)將面臨來自自身船隊(duì)結(jié)構(gòu)性壓力與集裝箱船的直接競(jìng)爭(zhēng)。一方面，航程縮短將釋放大量運(yùn)力，降低噸海里需求與船舶利用率；另一方面，集裝箱船大規(guī)模重返蘇伊士運(yùn)河，雖可能引發(fā)短期港口擁堵、延緩貿(mào)易回歸常態(tài)，但長(zhǎng)期將增強(qiáng)集裝箱運(yùn)輸?shù)木W(wǎng)絡(luò)效率與綜合競(jìng)爭(zhēng)力，吸引部分適箱貨源。

表1：蘇伊士運(yùn)河全面恢復(fù)通航對(duì)件雜貨的影響預(yù)估

盡管如表1所示，集裝箱化替代對(duì)普通雜貨船板塊的直接影響相對(duì)有限——因其貨物多適于干散貨船運(yùn)輸。但航線全面恢復(fù)后，集裝箱運(yùn)輸在時(shí)效與成本上的優(yōu)勢(shì)仍可能逐步擠壓件雜貨貨源。最終影響程度，將取決于貨主對(duì)運(yùn)輸方式的成本權(quán)衡。

在項(xiàng)目貨領(lǐng)域，集裝箱班輪公司也在爭(zhēng)奪相關(guān)業(yè)務(wù)，尤其在箱位過剩時(shí)。常見做法是將單件大型項(xiàng)目貨裝載于船舶中部，并使用一系列框架箱進(jìn)行固定。

干散貨板塊也呈現(xiàn)類似趨勢(shì)。例如維斯塔斯（Vestas）公司表示，其常利用靈便型和超靈便型散貨船的上甲板運(yùn)輸輕型項(xiàng)目貨。

圖1  蘇伊士運(yùn)河通航恢復(fù)預(yù)計(jì)對(duì)普通件雜貨船影響有限

由圖1可見，2023年11月開始的紅海危機(jī)對(duì)普通雜貨船影響相對(duì)較小，源于其對(duì)該航線的依賴度較低。不過，蘇伊士運(yùn)河的全面重開將縮短航程、降低運(yùn)輸成本。隨著運(yùn)營(yíng)恢復(fù)正常，此類承運(yùn)商可能需要調(diào)整服務(wù)路線、掛靠港序與船期，以恢復(fù)至危機(jī)前的運(yùn)營(yíng)效率。

圖2  蘇伊士運(yùn)河通航恢復(fù)預(yù)計(jì)對(duì)項(xiàng)目貨船影響顯著

項(xiàng)目貨船受紅海危機(jī)沖擊最大，因其貨物價(jià)值高、時(shí)效性強(qiáng)，且需大規(guī)模繞航。若復(fù)航，由于航程縮短所釋放的運(yùn)力將使船舶利用率下降，期租租金可能面臨下行壓力。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，基礎(chǔ)設(shè)施、能源等領(lǐng)域?qū)��?xiàng)目貨的強(qiáng)勁需求，將吸收運(yùn)力的增長(zhǎng)。對(duì)項(xiàng)目貨船需求的持續(xù)性預(yù)計(jì)將使運(yùn)價(jià)維持在船東的盈利水平之上。

關(guān)鍵影響

全面恢復(fù)使用蘇伊士運(yùn)河，將為件雜貨市場(chǎng)釋放大量運(yùn)力，減少噸海里需求，降低船舶利用率。此外，市場(chǎng)還將面臨港口擁堵、集裝箱服務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，以及市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的下行壓力。通航恢復(fù)可能進(jìn)一步激化競(jìng)爭(zhēng)，促使部分貨流向集裝箱運(yùn)輸轉(zhuǎn)移。

與此同時(shí)，項(xiàng)目貨船雖可能受到影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，能源和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所帶來的穩(wěn)定需求，有望推動(dòng)運(yùn)價(jià)逐步回升至危機(jī)前水平。