并購之因

市場人士分析認為，班輪市場出現大規模的并購事件時，往往是航運市場低迷的時候。一些班輪公司或難以為繼，出于多方面考慮而出售資產；對于成本控制較好、資金實力雄厚的大型班輪公司而言，可通過購買資產提高規模效益、鞏固市場地位、完善全球布局。

集裝箱班輪業具有全球化、規�；�、網絡化、大船化等特征，由此決定了規�；�經營是班輪公司適應市場發展趨勢的必然選擇。

對班輪公司而言，并購首先要達成的目的就是快速促進業務規模增長，以更充足的總體運力部署、更合理的運營網絡搭建、更全面的地理覆蓋、更靈活的全球運力調控來實現對全球客戶全方位集運服務的保障。對于兼營碼頭業務的大型航運集團而言，同時可以更大規模的船隊力量帶動國際樞紐港戰略的實現，推進碼頭業務成長，實現運輸線路與碼頭布局的戰略呼應，有效提升企業在海運服務上的整體實力，從而加強對核心運輸資源和通道的控制力。馬士基航運年報數據顯示，馬士基航運收購鐵行渣華后，運力規模得到空前壯大，運力增速達到1999-2014年間的最高點，增長65.7%.馬士基航運重組后營運收入增長31.5%,市場網絡得以拓展，市場競爭力大增，成為全球班輪市場的領跑者。

在達成規模增長后，班輪公司希望通過持續優化集運業務船隊和業務布局提高資產利用率，通過船舶升級、優化航線布局、削減虧損貨流等措施降低成本，提升盈利能力。達飛輪船年報數據顯示，2014年達飛輪船收購OPDR,運力增速達10.5%.更值得關注的是，北歐至加那利群島、西班牙、葡萄牙和摩洛哥等地區之間以及西班牙南部至加那利群島之間的航線網絡的并入使達飛輪船運量增長81%,營業收入達167億美元，息稅前利潤增速達28.8%,成為了2014年全球班輪市場上規模效益增長最快的班輪公司。

對于班輪公司而言，擴大規模就是要加強和優化全球化網絡建設，加快和加強第三國市場的開發，擴大全球市場份額，由此增強業務穩定性和抗周期性能力。赫伯羅特年報數據顯示，2005年赫伯羅特收購加拿大太平洋輪船，重組后運力規模急速上升，運力增速達到1999-2014年間的最高點，增長119%,運力排名由2004年的第16名上升至2005年的第5名，成為全球第五大班輪公司。2014年，赫伯羅特與南美輪船合并成為全球第四大班輪公司，合并后運力增速達到35.2%,營收達到90億美元，同時也將市場網絡擴展至南美洲。

在現實條件下，并購可以說是一把雙刃劍。并購可使企業降低成本、加強競爭力，但并購過程中增加的大量遣散成本、企業文化沖突、貨源暫時不足等問題也同樣困擾著企業，這從當年東方�；适召徝揽傒喆�、馬士基航運收購鐵行渣華之后一段時間內所面臨的窘境可見一斑。在2005年以23億歐元的巨額代價收購鐵行渣華后，由于管理及企業文化融合等問題，馬士基航運出現服務下降、運營能力變差的情況，在隨后的2006年出現了近6億美元的巨額赤字。