漫航觀察網（MNavigation）消息，日前，赫伯羅特（Hapag-Lloyd）首席執行官Rolf Habben Jansen在行業研討會上指出，航運業正經歷從 "效率驅動" 向 "資本密集" 的結構性轉變。新冠疫情、紅海危機及地緣政策波動等多重因素，已使航企單位運輸成本較疫情前顯著上升，而美國貿易戰對行業的影響可能更多體現在航線布局重構，而非直接沖擊貨運需求。

Jansen在 5 月 19 日赫伯羅特線上論壇中表示，1990 年至 2010 年代中期的行業效率提升趨勢已徹底逆轉。"過去五六年，資本效率下降、燃料類型變革、歐盟排放交易體系（ETS）及通脹等因素，使 2019-2020 年成為轉折點。" 數據顯示，航企當前單位運力的資本投入較五年前增加兩位數百分比，"如今需要多消耗 10% 以上鋼材，才能實現與五年前相同的運輸量"。

需求波動是效率下滑的主因。"疫情前市場相對穩定，航企可高效部署運力；但如今劇烈波動短期內不會消失，導致平均利用率下降 —— 時而運力不足，時而運力過剩。" Jansen舉例稱，紅海危機迫使船舶繞行非洲，雖新增運力交付但實際可用噸位因航程延長而縮減，這種 "隱性缺艙" 推高了綜合運輸成本。

盡管行業面臨資本密集化挑戰，Jansen對美國貿易戰的直接沖擊持樂觀態度："只要全球貿易持續增長，航企可將船舶調往任何市場。" 他預測，特朗普的關稅政策可能削弱美國在全球經濟中的地位，推動貿易流向新興市場，而航運業 "不像鐵路固定軌道，可隨貨物流動靈活調整"。

Vespucci Maritime 集裝箱分析師Lars Jensen佐證這一觀點，認為貿易戰將重塑全球貿易格局，美國可能成為主要受害者，而航企具備天然抗風險能力。"若貿易流向改變，我們就把船開到那里 —— 這是航運業的優勢。"

Jensen強調，資本密集化趨勢不僅源于需求波動，更因綠色轉型迫使航企投入巨額資金。以赫伯羅特為例，其在建的 12 艘 1.5 萬 TEU LNG 動力船單船造價達 2.2 億美元，較傳統燃料船高出 18%。同時，紅海危機導致的繞航使亞歐航線航程增加 40%，燃油消耗與碳排放成本同步上升。

"現在每運輸一個集裝箱的資本投入都在增加，若想覆蓋資本成本，單箱收益必須提升。" Jensen警示，這種結構性變化可能改變行業盈利模式，未來航企的競爭焦點將從 "規模擴張" 轉向 "資本效率優化"。

漫航觀察網（MNavigation）認為，赫伯羅特 CEO 揭示的行業變革，本質是全球供應鏈重構在航運端的具象化。疫情打破了過去三十年 "全球化紅利 + 效率提升" 的良性循環，而紅海危機、地緣政策等 "黑天鵝" 事件加速了這一轉變。綠色轉型與地緣風險的疊加，正倒逼航企重新定義 "核心競爭力"。過去以 "單船造價"" 載箱量 "為核心的競爭邏輯，正讓位于" 燃料經濟性 ""航線彈性"" 碳合規性 "等新維度。赫伯羅特等頭部企業已開始布局" 雙燃料船隊 + 多航線網絡 " 的復合策略，這種轉型雖增加短期資本支出，卻能在長期波動中建立壁壘。