8月7日，A.P. 穆勒 - 馬士基（以下簡稱“馬士基”）發布2025年第二季度財報。馬士基在二季度取得了強勁業績，收入同比增長2.8%，息稅前利潤達到8.45億美元。

財報顯示，今年第二季度馬士基實現營業收入131.30億美元（約合人民幣942.93億元），高于去年同期的127.71億美元；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為22.98億美元（約合人民幣165.03億元），高于去年同期的21.44億美元；息稅前利潤（EBIT）為8.45億美元（約合人民幣60.68億元），低于去年同期的9.63億美元；資本支出（CAPEX）12.78億美元（約合人民幣91.78億元），高于去年同期的9.04億美元。

馬士基指出，盡管息稅前利潤環比下降，但在地緣政治和持續的運價壓力的影響下，馬士基的業績仍保持了與去年同期相同的水平。碼頭業務的持續出色表現、海運業務的貨量增長和物流業務盈利水平的提升是馬士基取得這一業績的主要推動力，同時，所有業務板塊持續推進運營優化和成本控制也對此起到了積極作用。鑒于北美以外的市場需求展現出更強的韌性，馬士基上調了2025年全年的財務業績指引。

馬士基首席執行官柯文勝（Vincent Clerc）先生表示：“今年上半年的強勁表現得益于持續的運營改進計劃，以及‘雙子星’協作的成功啟動。我們的全新東西向海運網絡在準班率方面樹立了新標準，推動了海運業務的貨量增長和穩定交付。盡管市場波動，全球貿易面臨前所未有的不確定性，但需求仍具韌性，我們也將繼續以快速而靈活的方式應對。在這個復雜的環境中，我們將繼續致力于幫助客戶打造更強大、更具適應性的供應鏈——不僅能夠應對干擾，還能實現增長。”

在這個需求和運價波動顯著的季度中，馬士基的海運業務表現良好。貨量同比增長4.2%，亞洲出口為主要推動力。本季度運價有所回升，但不及去年同期和上季度。“雙子星”海運服務網絡已于6月全面投入運營，在2月啟動后的數月中均實現了90%以上的準班率目標。

馬士基海運業務二季度營業收入85.72億美元，高于去年同期的的83.70億美元；EBITDA為14.43億美元，高于去年同期的14.07億美元；EBIT為2.29億美元，低于去年同期的4.70億美元；資本支出9.64億美元，高于去年同期的5.78億美元。

與此同時，馬士基物流業務繼續專注于提升運營效率和建立可持續的盈利能力。息稅前凈利潤率為4.8%，高于去年同期的3.5%。利潤的增長得益于嚴格的成本控制和生產力的提升。

二季度，物流業務營業收入36.68億美元，高于去年同期的的36.32億美元；EBITDA為4.19億美元，高于去年同期的3.48億美元；EBIT為1.75億美元，高于去年同期的1.26萬美元；資本支出1.39億美元，低于去年同期的1.59億美元。

碼頭業務達成了又一個強勁的季度，創下歷史最高的貨量和收入。貨量增長率為9.9%，“雙子星”協作的成功推進為碼頭業務帶來了更高的馬士基海運貨量。EBIT增長31%，主要由卓越的運營和合資企業的業績推動。資本回報率升至15.4%，高于去年同期的12.2%。

二季度，碼頭業務營業收入13.07億美元，高于去年同期的10.89億美元；EBITDA為4.58億美元，高于去年同期的4.08億美元；EBIT為4.61億美元，高于去年同期的3.53億美元；資本支出1.41億美元，高于去年同期的1.35億美元。

鑒于北美以外的市場需求展現出更強的韌性，馬士基上調了2025年全年財務業績指引，預計基礎EBITDA為80億至95億美元，基礎EBIT為20至35億美元，自由現金流至少為負10億美元。全球集裝箱市場貨量增長預期已修訂為2%至4%（此前為-1%至4%）。目前，馬士基仍預計紅海地區的影響將持續全年。

馬士基2025年的財務表現受到宏觀經濟、燃油價格、運價等不確定因素的影響。在其他條件相同的情況下，四個核心因素對于利潤的影響程度如下：