上周全球貿易流向因新的地緣政治變化而調整，紅海繞行航線持續影響船舶需求格局。在此背景下，期租租金收入已升至2024年10月以來最高點，其中好望角型船租金領漲市場，較小船型則漲幅相對滯后。二手船市場上，船東為應對供應趨緊的基本面，持續對現代化噸位展現采購興趣。

好望角型船：價值與收益的背離

今年，5年船齡、18萬載重噸的好望角型船價值顯著攀升，自年初以來上漲約23%，從5518萬美元升至6773萬美元——這是自2008年10月以來我們所見的最強勁水平。

但值得注意的是，在比較5年船齡的好望角型船與一年期期租租金時，資產價值與收益之間存在脫節。利用 VesselsValue 的新功能 TimeSerious 進行分析，兩條曲線之間存在明顯差異。在價值飆升的同時，收益表現則更為溫和。一年期期租租金年初為17,432美元/天，于10月中旬達到23,067美元/天——漲幅達33%固然可觀，但仍未能匹配資產價格的上行動能。

中國市場動態與成本因素

中國的國有鐵礦石買家在9月底因價格爭議暫時撤回了對必和必拓的采購，但雙方在10月初達成了協議。必和必拓同意從2025年第四季度起，將其對華現貨鐵礦石貿易的30%進行結算。此次爭議凸顯了中國通過集中采購機制日益增長的影響力，不過迅速的解決意味著對中澳航線噸海里需求造成的干擾有限。

貨物格局重塑與市場交易活動

在需求端，已不僅僅是鐵礦石。幾內亞的鋁土正日益占據以往由煤炭占據的好望角型船貨盤，而更多煤炭貨盤則轉向巴拿馬型船。這種貨物洗牌正在整個散貨船領域產生漣漪效應。

交易方面則顯現顯著放緩。二手船交易量同比下降27%，前九個月僅錄得104筆交易，而去年為142筆。新造船訂單也小幅下滑5%，從67筆降至64筆。資產價值處于多年高位，但交易流卻在退縮，這表明潛在買家要么在等待價格回調，要么正在當前價格水平重新評估風險與回報。近期的顯著交易包括：好望角型船（紐卡斯爾型）"Mineral Cloudbreak"輪（205,100載重噸，2012年7月，韓進蘇比克建造）以3900萬美元售予未知的中國香港買家，VV估值為3853萬美元。

中國買家角色與市場展望

中國買家今年在好望角型二手船市場中依然保持活躍，購買量占比略超四分之一，約為26%。交易活動在2月份達到峰值，當月錄得22筆銷售，為全年最繁忙的月份，盡管此后市場維持了穩定的交易流。售出船舶的平均船齡為14年，表明在當前市場中對中年噸位船舶的需求依然存在。

市場情緒反映了謹慎樂觀，因為供應端的自律遇上了具有韌性的貨物需求。擁有現代、合規噸位的船東繼續獲得溢價租金，而待拆解船舶的盈利退出窗口正在收窄。未來幾周對于確定當前的租金水平是代表一個可持續的底部，還是僅僅是一個暫時的平臺期至關重要。