短暫的罷工時(shí)間限制了對(duì)運(yùn)費(fèi)的影響，集裝箱航運(yùn)公司股價(jià)因此下跌

下一輪罷工最后期限是2025年1月15日，可能會(huì)刺激進(jìn)口商把春節(jié)前的貨物運(yùn)輸再提前。但總體而言，罷工對(duì)船公司第四季度業(yè)績的積極影響似乎有限。積壓的近岸等待船只遠(yuǎn)低于幾天前的數(shù)量

航運(yùn)公司可能仍會(huì)從美國東部和墨西哥灣沿岸港口的罷工中獲得一些收入增長，但遠(yuǎn)不及一些股票交易員的預(yù)期。此次罷工的時(shí)間僅有3天，造成的有效運(yùn)力損失比較有限，從而減少了對(duì)即期運(yùn)價(jià)的支撐。

隨著碼頭工人返回碼頭，集裝箱航運(yùn)公司的股票于上周五暴跌。

在歐洲市場(chǎng)，赫伯羅特(Hapag-Lloyd)的股價(jià)下跌16%，馬士基(Maersk)的股價(jià)下跌5%，兩家公司的股票都抹去了9月初以來的全部漲幅。

在周五的午間交易中，在美國上市的以星（Zim）——最受歡迎的用于押注罷工后果的交易工具——股票下跌高達(dá)16%，收盤下跌13%，成交量是平均水平的四倍。

自9月30日以來，Zim的股價(jià)已經(jīng)下跌了26%，而在9月份，由于市場(chǎng)預(yù)期港口關(guān)閉會(huì)帶來大幅的運(yùn)價(jià)增長，該公司股價(jià)曾飆升40%。

船只排隊(duì)利好運(yùn)費(fèi)，但積壓數(shù)量正在迅速減少

根據(jù)勞氏海事數(shù)據(jù)庫的船舶位置數(shù)據(jù)，上周四下午，就在宣布暫停罷工之前，由于罷工導(dǎo)致的等待船只達(dá)到60艘，總計(jì)363,620 標(biāo)箱。

在美國東部和墨西哥灣沿岸港口排隊(duì)等候的運(yùn)力，理論上，隨著船期被推遲，至少會(huì)導(dǎo)致裝載港口出現(xiàn)一定程度的船只短缺，這對(duì)運(yùn)價(jià)有利。

然而，積壓船舶的數(shù)量已迅速減少，這引發(fā)了疑問: 在船舶運(yùn)力上升、進(jìn)口需求下降的背景下，美國港口的中斷是否嚴(yán)重到足以影響運(yùn)價(jià)。

上周四排隊(duì)等候的60艘船只中包括11艘停靠在泊位的支線船，主要在南佛羅里達(dá)州。近岸排隊(duì)的有49艘船。

上周六和周日，海上積壓的集裝箱船已降至僅20艘。

罷工結(jié)束后，美國東部和墨西哥灣沿岸港口的空閑泊位迅速被從近岸錨地駛?cè)氲拇�只填滿，近岸排隊(duì)等待的船只數(shù)量迅速減少了一半以上（相比之下，在供應(yīng)鏈危機(jī)期間，船只近岸排隊(duì)等待則發(fā)生在港口泊位已經(jīng)滿載的情況下）。之后，更多船只持續(xù)抵達(dá)，但速度不夠快，無法維持原有的排隊(duì)水平。

隨著貨物恢復(fù)運(yùn)輸，包括地中海、馬士基和達(dá)飛在內(nèi)的海運(yùn)公司已開始取消原定于本月生效的罷工擁堵附加費(fèi)。

春節(jié)前的潛在提前出貨將為運(yùn)價(jià)帶來上行空間

另一個(gè)可能影響第四季度運(yùn)費(fèi)的因素涉及春節(jié)前貨物的時(shí)間安排。

國際碼頭工人協(xié)會(huì)（ILA）和美國海事聯(lián)盟（USMX）沒有就新合同達(dá)成最終協(xié)議。他們暫時(shí)同意加薪，但仍在就有爭(zhēng)議的自動(dòng)化問題進(jìn)行談判。他們已將當(dāng)前勞動(dòng)合同延長至2025年1月15日。

“航運(yùn)公司還沒有走出困境，”Xeneta首席分析師Peter Sand警告說。“自動(dòng)化是一個(gè)雙方在一年多的談判中無法解決的問題。現(xiàn)在他們只有100天的時(shí)間來達(dá)成協(xié)議，否則我們可能會(huì)看到進(jìn)一步的罷工行動(dòng)。”

在每年中國春節(jié)假期期間，亞洲工廠和碼頭關(guān)閉之前，前往美國的貨運(yùn)量通常會(huì)增加。今年春節(jié)是2月10日。而明年的春節(jié)在1月29日。

因此，春節(jié)前美國進(jìn)口的慣有增長，將和ILA的下一次罷工日期重合。

以本次罷工的10月1日最后期限為例，這導(dǎo)致了一場(chǎng)實(shí)際的(盡管短暫的)罷工，美國進(jìn)口商提前裝運(yùn)貨物，以避免供應(yīng)鏈中斷。新的罷工期限可能會(huì)引發(fā)類似的反應(yīng)，導(dǎo)致12月份的貨運(yùn)量超過往常。

即期運(yùn)價(jià)不斷下跌的背景

但是美國勞動(dòng)談判對(duì)運(yùn)費(fèi)的任何積極影響，都將在即期運(yùn)價(jià)基本面承受壓力的時(shí)候出現(xiàn)。

由于罷工前的搶運(yùn)，目前美國的運(yùn)輸需求有所減少。而在供應(yīng)方面，新造船交付的沖擊仍在繼續(xù)。

Drewry的世界集裝箱指數(shù)(WCI)繼續(xù)下跌，主要原因是未受美國港口罷工影響的亞歐貿(mào)易即期運(yùn)價(jià)下跌。截至上周四，WCI全球綜合指數(shù)(WCI Global Composite)跌至每3,489美元/FEU，較7月18日的近期高點(diǎn)下跌41%，回到了5月中旬的水平。