BIMCO首席航運(yùn)分析師Niels Rasmussen預(yù)計(jì)，2025至2026年，原油輪市場(chǎng)將維持平衡態(tài)勢(shì)，而成品油輪市場(chǎng)表現(xiàn)則將弱于2024年。運(yùn)力供給增長(zhǎng)與平均航程縮短導(dǎo)致成品油輪市場(chǎng)需求疲軟，運(yùn)價(jià)由此承壓。

鑒于OPEC+近期決定逆轉(zhuǎn)減產(chǎn)政策，國(guó)際能源署大幅上調(diào)了其原油供應(yīng)預(yù)期。然而，國(guó)際能源署同時(shí)預(yù)測(cè)，全球石油需求及煉廠加工量增速將滯后于供應(yīng)擴(kuò)張的步伐。

受OPEC+增產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)2025年下半年全球石油市場(chǎng)日均過(guò)剩量將達(dá)230萬(wàn)桶，2026年增至300萬(wàn)桶，并于2026年第一季度觸及410萬(wàn)桶/日的峰值。

美國(guó)能源信息署的預(yù)測(cè)顯示，持續(xù)的供應(yīng)過(guò)剩或?qū)��?dǎo)致布倫特原油價(jià)格在2025年下半年跌至平均每桶63美元，并在2026年進(jìn)一步下探至每桶51美元。

油價(jià)走低固然有助于提振需求，但也可能刺激庫(kù)存增加，從而間接為油輪運(yùn)輸市場(chǎng)提供支撐。然而，鑒于煉廠加工量的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)主要集中在當(dāng)前成品油凈進(jìn)口國(guó)，成品油輪的額外運(yùn)輸需求或?qū)⒁虼耸芟蕖?/p>

有鑒于此，BIMCO下調(diào)了對(duì)成品油輪的需求預(yù)期。平均航程的縮短，部分源于更多船舶選擇恢復(fù)蘇伊士運(yùn)河航線，而非繞行好望角。

紅海及蘇伊士運(yùn)河航線何時(shí)能全面恢復(fù)常態(tài)尚存不確定性，因此BIMCO預(yù)測(cè)模型暫未納入航線進(jìn)一步變動(dòng)的可能。

若當(dāng)前俄烏和平談判取得突破，對(duì)俄貿(mào)易或回歸正常。屆時(shí)，如同蘇伊士運(yùn)河復(fù)航，貿(mào)易模式可能逐步向戰(zhàn)前格局過(guò)渡，進(jìn)而導(dǎo)致平均航程縮短，油輪需求增長(zhǎng)放緩。

Rasmussen總結(jié)指出，2025年上半年，原油輪與成品油輪市場(chǎng)的年需求增長(zhǎng)率、運(yùn)價(jià)及期租租金水平預(yù)計(jì)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，下半年需求將開(kāi)始回暖。但鑒于運(yùn)力供給增長(zhǎng)強(qiáng)勁，成品油輪的運(yùn)價(jià)水平仍可能低于2024年。