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航運(yùn)界網(wǎng)消息，今年以來(lái)持續(xù)的全球貿(mào)易緊張局勢(shì)正在對(duì)干散貨市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。根據(jù)知名船舶經(jīng)紀(jì)公司Intermodal發(fā)布的最新市場(chǎng)報(bào)告，中美貿(mào)易摩擦與中澳貿(mào)易關(guān)系變化已引發(fā)大宗商品貿(mào)易流的顯著重構(gòu)。

貿(mào)易流向結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變

報(bào)告指出，中方叫停與必和必拓相關(guān)的澳大利亞鐵礦石貨物，疊加中美關(guān)稅摩擦影響美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品對(duì)華出口，特別是大豆貿(mào)易，這兩大因素正加速推動(dòng)原本已在進(jìn)行的供應(yīng)鏈調(diào)整進(jìn)程。Intermodal研究部主管Yiannis Parganas表示：“在大豆領(lǐng)域，貿(mào)易轉(zhuǎn)向已經(jīng)非常明顯。貿(mào)易不確定性和關(guān)稅因素已促使中國(guó)買(mǎi)家更加依賴(lài)巴西貨源。巴西的生產(chǎn)能力、成本競(jìng)爭(zhēng)力和物流體系都已穩(wěn)步提升，正好滿(mǎn)足這一需求增長(zhǎng)。”

據(jù)介紹，巴西出口商已調(diào)整從農(nóng)場(chǎng)到港口的整個(gè)物流鏈，確保在發(fā)貨高峰期優(yōu)先處理對(duì)華出口。同時(shí)，中國(guó)加工企業(yè)也看重巴西貨源的一致性和供應(yīng)量。Yiannis Parganas認(rèn)為，這已形成一種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，遠(yuǎn)超單一產(chǎn)季的替代效應(yīng)。

在鐵礦石方面，對(duì)必和必拓的禁令增加了依賴(lài)澳大利亞礦石的成本，而此時(shí)中國(guó)正尋求通過(guò)價(jià)格影響、貨幣多元化和拓寬采購(gòu)渠道等方式增強(qiáng)對(duì)大宗商品貿(mào)易的控制力。分析顯示，這一商業(yè)邏輯與中巴合作關(guān)系形成協(xié)同效應(yīng)。

在Intermodal看來(lái)，中巴關(guān)系正在向多元化方向發(fā)展。大宗商品仍然是雙邊貿(mào)易的基石，大豆、鐵礦石和原油繼續(xù)充當(dāng)主要貿(mào)易商品，但結(jié)構(gòu)正在演變。“巴西對(duì)華出口中的制成品份額正在逐步提高，中國(guó)資本正在流入巴西的電動(dòng)汽車(chē)、電池、電信和物流領(lǐng)域，”Yiannis Parganas補(bǔ)充道，“兩國(guó)政府還在可持續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)方面進(jìn)行測(cè)試合作。”

對(duì)航運(yùn)業(yè)的影響

Yiannis Parganas強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，這一轉(zhuǎn)變對(duì)航運(yùn)業(yè)來(lái)說(shuō)具有深遠(yuǎn)影響。從巴西到中國(guó)卸貨港的平均航程較長(zhǎng)，增加了干散貨市場(chǎng)和油輪市場(chǎng)的噸英里需求。

干散貨運(yùn)輸方面，用巴西鐵礦石替代澳大利亞貨源延長(zhǎng)了好望角型散貨船的運(yùn)營(yíng)周期，造成大西洋運(yùn)力邊際收緊，并增加了巴西主要港口周邊的天氣和擁堵風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，對(duì)巴西依賴(lài)的加深正在重塑巴拿馬型散貨船和超靈便型散貨船的運(yùn)營(yíng)模式，即使在傳統(tǒng)旺季之外也能維持跨赤道航線(xiàn)的常態(tài)化運(yùn)行。

原油方面，日漸成熟的巴西至中國(guó)原油航線(xiàn)與中東至亞洲航線(xiàn)共同構(gòu)成了超大型油輪（VLCC）的主要運(yùn)輸通道，為船東和租船人提供了在中東海運(yùn)價(jià)格波動(dòng)、俄羅斯航線(xiàn)調(diào)整或政策不穩(wěn)定導(dǎo)致相對(duì)經(jīng)濟(jì)性變化時(shí)的對(duì)沖策略。

Intermodal指出，這一轉(zhuǎn)變過(guò)程并非線(xiàn)性發(fā)展。巴西無(wú)法一夜之間取代所有澳大利亞鐵礦石供應(yīng)，中國(guó)鋼廠將繼續(xù)根據(jù)品位和成本調(diào)整混合配礦策略。在大豆領(lǐng)域，巴西從內(nèi)陸倉(cāng)儲(chǔ)到港口排隊(duì)的內(nèi)部物流體系仍是每個(gè)產(chǎn)季的變動(dòng)因素；原油貿(mào)易軌跡則取決于鹽下油田項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)進(jìn)度、維護(hù)計(jì)劃及替代來(lái)源的價(jià)格差異。