船舶經(jīng)紀商Intermodal在其周報中稱，關稅摩擦對美國農(nóng)產(chǎn)品，尤其是對大豆的沖擊，加速了國際貿(mào)易格局的重塑。

Intermodal研究部負責人Yiannis Parganas指出，大豆貿(mào)易的變化尤為顯著。貿(mào)易不確定性及關稅干擾，促使中國買家愈發(fā)倚重巴西大豆。為滿足這一需求增長，巴西的產(chǎn)能、成本競爭力及物流能力都在穩(wěn)步提升之中。巴西出口商已優(yōu)化其從農(nóng)場到港口的物流鏈，在運輸高峰期優(yōu)先保障對華供應，而中國壓榨油貿(mào)易商則看重巴西大豆的穩(wěn)定與充足。其結果是，對巴西的結構性傾斜遠非季節(jié)性因素所能替代。

此種邏輯與當前中巴處于數(shù)十年來最佳政治關系相契合。高層互訪已演變?yōu)橐环N工作架構：在多邊論壇中協(xié)調(diào)立場，圍繞全球治理改革形成共同話語，并在金磚國家框架內(nèi)開展務實合作。雙方均視其為一種尊重主權的伙伴關系，在動蕩地緣政治中提供了可預測性。這一趨勢意味著，減少對任何單一外部的依賴，為南南合作創(chuàng)造更大空間。

從經(jīng)濟層面看，中巴兩國關系正不斷深化。大宗商品仍是雙邊貿(mào)易基石，大豆、鐵礦石與原油構成主軸，但貿(mào)易結構正在演變。巴西對華出口中，制成品份額逐步上升，中國資本正流入巴西的電動汽車、電池、電信及物流領域，兩國政府亦在可持續(xù)發(fā)展領域探索新標準。雙方在牛肉和大豆的可追溯性與環(huán)境認證方面的合作，并非流于表面，而是旨在為貿(mào)易提供市場準入保障，以應對未來可能出現(xiàn)的ESG壁壘。雙方在數(shù)據(jù)、測量與標簽方面的合作越深入，第三方政治因素就越難干擾貿(mào)易的流動。

對航運業(yè)而言，這并非是附帶現(xiàn)象，而是新平衡狀態(tài)的固有特征。從巴西至中國卸貨港的平均航程延長，增加了干散貨與油輪運輸?shù)膰嵑＠镄枨�。干散貨領域，以巴西鐵礦石替代澳大利亞貨源，延長了好望角型船的運輸周期，令大西洋運力邊際趨緊。農(nóng)業(yè)領域，對巴西進口的增加重塑了巴拿馬型與超靈便型船的運力布局，即便在傳統(tǒng)淡季，跨赤道運輸亦能持續(xù)。油輪領域，巴西至中國的原油航線日趨成熟，正成長為與中東至亞洲航線并駕齊驅的核心VLCC運輸動脈，為船東與租船人提供了在中東官方售價波動、俄羅斯航線改道或政策動蕩影響經(jīng)濟時的對沖選擇。

但這一切并非線性發(fā)展。巴西無法一夜之間取代澳大利亞的全部鐵礦石，中國鋼廠亦會根據(jù)品位與成本持續(xù)調(diào)整配礦策略。大豆方面，從巴西內(nèi)陸倉儲到港口排隊，每個收獲季的物流運轉都將是動態(tài)變量。與此同時，原油走勢將取決于鹽下層項目的開發(fā)進度、維護安排及其與大西洋和中東替代品的價格差。但戰(zhàn)略層面的影響遠比任何單一季度的瓶頸更為重要。