美國(guó)政府近期的政策抉擇，預(yù)計(jì)將對(duì)石油及油運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)重大影響。船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson在其最新周報(bào)中指出，特朗普第二任期伊始，便大力推動(dòng)美國(guó)環(huán)保政策的轉(zhuǎn)向。他一上任，即啟動(dòng)退出《巴黎協(xié)定》的程序，并簽署“釋放美國(guó)能源”行政命令。此前禁止鉆探的聯(lián)邦土地與近海區(qū)域也重新開(kāi)放租賃，多個(gè)液化天然氣（LNG）出口項(xiàng)目亦獲批重啟。內(nèi)政部批準(zhǔn)了阿拉斯加北極地區(qū)的新勘探活動(dòng)，土地管理局則簡(jiǎn)化了西部各州油氣項(xiàng)目的環(huán)境審查程序。不過(guò)，其中部分舉措仍面臨環(huán)保組織的法律挑戰(zhàn)。盡管新聞?lì)^條顯示美國(guó)原油產(chǎn)量今年創(chuàng)下歷史新高，但整體態(tài)勢(shì)是增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)到2026年產(chǎn)量將基本與上年持平。受油價(jià)下跌及供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期影響，企業(yè)對(duì)投資仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。8月石油鉆井?dāng)?shù)量降至近4年低點(diǎn)，此后有小幅回升。美國(guó)能源信息署（EIA）近期警告，需新建油井方能維持（或提升）當(dāng)前產(chǎn)量水平。

特朗普政府亦在汽車尾氣排放領(lǐng)域推行多項(xiàng)整治措施。環(huán)境保護(hù)署（EPA）正穩(wěn)步推進(jìn)撤銷原定2024年生效的規(guī)則，該規(guī)則要求汽車制造商自2027年起銷售更多電動(dòng)或低排放汽車。國(guó)家公路交通安全管理局（NHTSA）已著手放寬燃油效率標(biāo)準(zhǔn)。此外，所謂的“大而美法案”廢除或取消了拜登“通脹削減法案”中的多項(xiàng)清潔能源激勵(lì)措施。特別是，購(gòu)買新舊電動(dòng)汽車的稅收抵免已于9月30日后終止。盡管這些政策的撤銷在多個(gè)方面面臨法律挑戰(zhàn)，但行業(yè)反應(yīng)已然顯現(xiàn)。部分汽車制造商已放緩電動(dòng)汽車推廣計(jì)劃。例如，美國(guó)最大的汽車制造商通用汽車正縮減其電動(dòng)汽車布局，通過(guò)放緩工廠生產(chǎn)節(jié)奏并將投資轉(zhuǎn)向混合動(dòng)力與燃油車，以應(yīng)對(duì)監(jiān)管框架的變動(dòng)與疲軟的市場(chǎng)需求。

電動(dòng)汽車目標(biāo)的調(diào)整將減緩美國(guó)石油需求的下降趨勢(shì)。安永公司預(yù)計(jì)，到2038年，電動(dòng)汽車將占美國(guó)新車銷量的一半，較此前預(yù)期推遲5年。這意味著美國(guó)煉油廠產(chǎn)量降幅將小于預(yù)期，進(jìn)而影響油輪運(yùn)輸。此舉將降低美國(guó)原油出口潛力，使更多原油留存國(guó)內(nèi)；同時(shí)，亦將為美國(guó)原油進(jìn)口提供一定支撐，進(jìn)口來(lái)源主要集中在大西洋盆地。成品油方面，產(chǎn)量增加預(yù)示著額外的出口潛力，但這將在很大程度上取決于國(guó)內(nèi)的實(shí)際需求水平。

與此同時(shí)，特朗普的環(huán)保政策也已超越國(guó)界。因特朗普政府拒絕石油需求峰值理論，國(guó)際能源署（IEA）正面臨日益增多的批評(píng)。該機(jī)構(gòu)將發(fā)布其能源市場(chǎng)長(zhǎng)期展望報(bào)告，屆時(shí)將重新引入“現(xiàn)有政策情景”（CPS）。該情景僅反映已實(shí)施的政策，不對(duì)新措施、公告或更嚴(yán)格目標(biāo)做出假設(shè)。同時(shí)，IEA將繼續(xù)發(fā)布“既定政策情景”（STEPS），該情景不僅涵蓋已實(shí)施的政策，也包含已正式宣布但尚待落實(shí)的計(jì)劃或目標(biāo)。

在航運(yùn)業(yè)，美國(guó)對(duì)國(guó)際海事組織（IMO）“凈零排放框架”（NZF）的強(qiáng)烈反對(duì)，或是導(dǎo)致該框架最終投票推遲12個(gè)月的關(guān)鍵因素。因此，航運(yùn)業(yè)當(dāng)前正面臨更高的不確定性。

綜上所述，特朗普的政策迄今顯然對(duì)石油需求構(gòu)成一定支撐，或延緩了消費(fèi)量不可避免的下滑。從供應(yīng)端看，理論上更高的需求水平應(yīng)能鼓勵(lì)新的勘探與投資；然而，現(xiàn)實(shí)中市場(chǎng)基本面仍是投資決策的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。此外，除頁(yè)巖油等短周期項(xiàng)目外，新能源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資周期通常很長(zhǎng)，遠(yuǎn)超特朗普第二任期的時(shí)限。