資料圖/來(lái)源：ndr.de

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月20日，德國(guó)最大海軍裝備制造商蒂森克虜伯海事系統(tǒng)公司（TKMS）正式在法蘭克福證券交易所上市，首日股價(jià)收于每股81.1歐元，期間最高上漲至每股107歐元，整體市值達(dá)到58億歐元，約為分析師預(yù)期的兩倍。

與此同時(shí)，根據(jù)TKMS發(fā)表的聲明以及路透社等媒體報(bào)道，該公司將立即全力競(jìng)逐加拿大皇家海軍最多12艘潛艇項(xiàng)目，并正在與印度政府就潛艇項(xiàng)目進(jìn)行談判。

股市首秀：驚艷亮相超預(yù)期

《法蘭克福匯報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，原定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一上午9點(diǎn)宣布TKMS的首次報(bào)價(jià)，但因股票需求旺盛，遲遲未能發(fā)布。在經(jīng)過(guò)多次推遲后，TKMS的首次報(bào)價(jià)定為每股60歐元，僅僅幾分鐘后就漲至65歐元，半小時(shí)后已飆升至97歐元。

TKMS成功上市/來(lái)源：蒂森克虜伯集團(tuán)官網(wǎng)

TKMS首日股價(jià)收于每股81.1歐元，期間最高上漲至每股107歐元。法蘭克福證券交易所數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日收盤(pán)，TKMS整體市值達(dá)到58億歐元，相關(guān)證券分析師此前預(yù)計(jì)，分拆上市后該公司估值可能在23億~27億歐元之間。“充裕的訂單和卓越的市場(chǎng)地位，使投資者對(duì)公司的未來(lái)增長(zhǎng)和盈利能力充滿信心。”作為此次分拆上市的財(cái)務(wù)顧問(wèn)之一，德意志銀行董事總經(jīng)理Christof Muerb表示。

今年8月，德國(guó)工業(yè)巨頭蒂森克虜伯集團(tuán)舉行特別股東大會(huì)，正式批準(zhǔn)分拆其海事系統(tǒng)業(yè)務(wù)部門(mén)TKMS并推動(dòng)其獨(dú)立上市的計(jì)劃。分拆后，蒂森克虜伯股份公司將保留TKMS的51%多數(shù)股權(quán)，以確保戰(zhàn)略引導(dǎo)和業(yè)務(wù)穩(wěn)定，剩余49%的股份將按比例直接分配給現(xiàn)有股東，分配比例為每持有20股蒂森克虜伯股份可獲得1股TKMS股份。根據(jù)TKMS的首日股價(jià)并結(jié)合蒂森克虜伯上周五的收盤(pán)價(jià)，換股股東的投資價(jià)值上漲了14%。

資料圖/來(lái)源：ndr.de

根據(jù)報(bào)道，TKMS分拆上市后，蒂森克虜伯股價(jià)收盤(pán)下跌約五分之一，充分反映出該集團(tuán)海軍艦艇業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)移，但如果將該交易對(duì)母公司估值的影響進(jìn)行調(diào)整后，蒂森克虜伯股價(jià)實(shí)際上漲了7.3%。

TKMS首席執(zhí)行官Oliver Burkhard認(rèn)為，分拆上市顯現(xiàn)出TKMS的獨(dú)立性，任何有意投資船舶、海軍艦艇行業(yè)的人士都可以在無(wú)需購(gòu)買(mǎi)蒂森克虜伯股票的情況下進(jìn)行投資，市場(chǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，許多投資者都渴望獲得一只純粹的國(guó)防股票。

分析師稱(chēng)，按照TKMS首日的亮眼表現(xiàn)推測(cè)，其此前制定的中期目標(biāo)稍顯保守。據(jù)了解，到2030年中期，TKMS預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)約10%的收入增長(zhǎng)目標(biāo)，并將調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率進(jìn)一步提升至7%以上。

發(fā)展?jié)摿Γ簽樾袠I(yè)注入新動(dòng)力

Oliver Burkhard向媒體透露，TKMS上市后他將立即與德國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)Boris Pistorius前往加拿大，商討加拿大海軍最多12艘潛艇項(xiàng)目。該公司已成為該項(xiàng)目的最后2家競(jìng)標(biāo)者之一，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為韓國(guó)船企韓華海洋。

此外，Oliver Burkhard還表示，TKMS目前也正在與印度政府商討相關(guān)潛艇設(shè)計(jì)建造項(xiàng)目。

作為歐洲乃至全球領(lǐng)先的海軍艦艇建造企業(yè)，TKMS不僅是德國(guó)海軍裝備建造的重要力量和德國(guó)海軍裝備出口最響亮的品牌，同時(shí)還與20多個(gè)國(guó)家的海軍保持著長(zhǎng)期合作，幾乎參與了北約所有國(guó)家的潛艇建造。

資料圖/來(lái)源：Financial times

截至2025年6月30日，TKMS的手持訂單已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的186億歐元（約合1540億元人民幣）。據(jù)了解，該公司擁有近190年的歷史，在德國(guó)基爾、維斯馬以及巴西伊塔雅伊設(shè)有3大造船基地，全球員工超9100人。在2024~2025財(cái)年的前9個(gè)月里，該公司銷(xiāo)售額達(dá)15.9億歐元，凈利潤(rùn)為7520萬(wàn)歐元。目前，該公司還正在擴(kuò)建維斯馬造船廠，預(yù)計(jì)投資2億歐元。

報(bào)道認(rèn)為，由于歐盟國(guó)家的國(guó)防裝備需求猛增，核心市場(chǎng)的國(guó)防預(yù)算也隨之增加，TKMS未來(lái)將獲得巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，同時(shí)也將推動(dòng)歐洲國(guó)防工業(yè)的整合。“此次上市使TKMS能夠?yàn)槲磥?lái)歐洲防務(wù)產(chǎn)業(yè)整合過(guò)程中的收購(gòu)準(zhǔn)備充足資金，并獲得更多自由度。”蒂森克虜伯集團(tuán)首席執(zhí)行官M(fèi)iguel López表示。此前彭博社報(bào)道也稱(chēng)，此次分拆上市不僅有利于德國(guó)國(guó)防工業(yè)的整合，也有可能為歐洲分散的海軍工業(yè)整合鋪平道路。

此次分拆上市，TKMS將母公司在潛艇、水面艦艇、無(wú)人平臺(tái)、電子設(shè)備、傳感器、軟件解決方案以及海上指揮和控制系統(tǒng)的資源全部進(jìn)行了整合。Miguel López認(rèn)為，TKMS上市使得企業(yè)家獨(dú)立性與股東的穩(wěn)定性相融合，不僅為其開(kāi)辟了直接進(jìn)入資本市場(chǎng)的通道，更是對(duì)歐洲工業(yè)主權(quán)的堅(jiān)定承諾，將推動(dòng)德國(guó)本土國(guó)防工業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造、技術(shù)創(chuàng)新和高技能就業(yè)，為行業(yè)合作與整合發(fā)展注入新動(dòng)力。