2025年以來，在全球造船市場整體回調的背景下，日本新造船訂單大幅下降，市場份額創下歷史新低，造船企業經營業績結束兩年連續增長呈現分化局面。國內競爭格局深化調整，頭部造船企業強強聯合，并在新型船舶領域加強技術合作，力圖塑造新的競爭優勢。同時，政府提出了振興日本造船業的發展目標，通過日美合作、綠色化智能化轉型、擴大產能、人才培養等措施推動造船業復蘇發展。

01.船企生產資源緊張，市場份額持續下降

2025年以來，全球新造船市場行情有所降溫，日本新船成交量進一步走低，1-10月共計成交173艘、721.9萬載重噸、254.3萬修正總噸，以載重噸和修正總噸計分別同比下降56%和50%，僅分別占全球新船成交總量的7.6%和6.6%，創下新世紀以來的最低水平。主要原因是當前日本造船企業的生產資源和勞動力資源較為緊張，新船排期至2028年后，難以滿足新造船市場需求。

從細分船型來看，日本新船訂單依舊以散貨船為主，占比52%，主要船型是靈便型散貨船；其次是油船，占比33%，以VLCC和成品油船為主；集裝箱船占比7%；LPG船、雜貨船、汽車運輸船等其他船型占比8%。截至2025年10月底，日本手持訂單量共計732艘、4070萬載重噸、1326萬修正總噸，基本能滿足未來3.5年的建造量，處于近年來較高水平。

圖1. 2010年以來日本新船訂單量走勢 數據來源：克拉克森，中國船舶集團經濟研究中心。

02.企業經營業績分化，成本壓力仍較突出

2025財年上半年（2025.4-9），日本主要造船企業的經營業績在經過連續兩年大幅增長后開始出現分化局面。其中，日本聯合造船的營業收入和凈利潤大幅增長，預計全年凈利潤將達到歷史新高；內海造船的營業收入小幅下降，但利潤實現翻倍增長；名村造船受業務轉型和建造規模暫時收縮的影響，營業收入和利潤均明顯下降；川崎重工的船舶建造業務規模很小，其經營業績更多受到其他業務影響。

分析原因，一方面，日本鋼板價格高位回落，較大程度地緩解了造船企業的成本壓力。2025財年上半年，日本船用鋼板價格均值約為570美元/噸，同比下降14.3%，較2022年高點下降43%。另一方面，勞動力成本剛性上漲和日元小幅升值對造船企業的經營業績帶來不利影響。2025年二季度日本制造業勞動力成本指數為114.7，同比上漲5.1%，較2020年低點上漲15.5%，說明近年來日本造船業的勞動力成本持續增長，給企業的運營成本帶來較大壓力。同時，2025財年上半年日元對美元匯率均值為146.7，日元較去年同期升值3.5%，給企業結匯帶來一定不利影響。

表1. 日本主要造船企業2025財年上半年（2025.4-9）財務情況 注：川崎重工財務數據包括非船業務。

03.并購重組再度開啟，今治造船控股JMU

日本造船業的并購重組活動在暫停了兩年后再度開啟，今治造船和常石集團通過收購其他企業股份提升市場競爭力以及擴大市場份額。

今治造船自2021年收購日本聯合造船（JMU）30%股份并成立合資公司日本造船（Nihon Shipyard）聯合承接新船訂單后，今年6月再次出手，分別從JFE控股和IHI公司收購日本聯合造船15%股份，將對日本聯合造船的持股比例從30%提升至60%，成為其最大股東，JFE控股和IHI的持股比例則從35%降至20%。今治造船表示，此次收購旨在強化雙方合作關系，加強信息互通，提升建造效率，凝聚合力提升日本造船業市場份額。目前，兩家船企年建造能力合計約470萬總噸，約占52%的日本造船產能。此外，今治造船以90億日元（約合人民幣4.1億元）的價格收購了大發柴油公司15.5%股份成為最大股東，最終持股比例為15.8%，計劃未來加快替代燃料發動機研發，確保船用設備的穩定供應。

另外，常石造船以42億日元（約合人民幣1.9億元）的價格收購了三井E&S持有的三井E&S造船剩余34%股份，加上2021年和2022年分別收購的三井E&S造船49%和17%股份，實現了對三井E&S造船的100%控股，并將其更名為常石解決方案東京灣株式會社，同時，常石造船將間接持有中國船廠揚子三井合計49%的股份。

04.技術合作加快推進，重點突破新型船舶

當前，日本造船業正面臨著設計資源有限與國際競爭加劇的雙重壓力，急需加快推動相關企業在人工智能、綠色動力、數字孿生等前沿領域的技術合作，建立高端船舶的技術壁壘，重塑市場競爭力，具體包括：

三大航運公司（日本郵船、商船三井、川崎汽船）與四家造船企業（今治造船、日本聯合造船、日本造船、三菱造船）組成的MILES聯盟正式啟動，對LCO2運輸船的標準化船型展開聯合研究，該聯盟同時呼吁其他造船企業加入，并將研究范圍擴大到氨燃料船等新燃料船舶。

大阪大學海洋科學技術研究中心與新來島造船、名村造船、日本造船（NSY）、川崎重工等七家企業合作新一代船舶基礎技術聯合研究項目，項目涉及四個研究方向：①新一代智能船舶研發：在AI輔助避航和自動靠泊研究基礎上推進自主航行技術；②船舶可持續性研究：應用生命周期評估（LCA）方法優化成本與評估減排規模；③大型船舶海域性能提升：分析船舶大型化和風力推進裝置對船舶的影響；④模擬自動化焊接。

日本郵船、今治造船、日本聯合造船、日本船級社與大阪大學工學研究科共同成立“先進海洋系統開放協作實驗室（Osaka University OCEANS）”，研究目標包括：①利用AI技術實現設計自動化：通過人工智能優化船舶設計流程，提升效率并降低研發成本；②培養復合型人才：構建跨學科教育平臺，培養整合船舶設計、建造與運營全鏈條技術的新型人才；③推進技術產業化：滿足新一代船舶的快速設計與建造的需求。

日本郵船旗下MTI與三菱造船、常石造船、海洋研究開發機構、日本聯合造船、三井E&S、三井造船昭島研究所、大阪大學、京都大學等共同申報的《構建可持續且具備競爭力的海事產業集成仿真平臺》研發課題獲得日本科學技術振興機構批準。該項目實施期限為5年，預算規模為120億日元（約合人民幣5.5億元），旨在提升新一代船舶的研發設計建造能力，重點是構建綜合仿真平臺，能夠在開發設計階段同步考慮全生命周期與供應鏈要素，實現船型建造的最優化方案，推動虛擬技術在海事產業的應用。

05.日美政府開啟合作，企業仍持謹慎態度

日本政府將美日合作作為關稅談判的“籌碼”之一，近日兩國政府簽署了合作備忘錄，旨在推進美日兩國在造船領域開展合作。聚焦造船合作與海事產業發展，兩國將設立“美日造船工作小組”，并圍繞以下五大領域進行合作：一是擴大兩國造船產能，建立兩國的企業合作關系，溝通交流提升競爭力與效率的最佳舉措，以及通過戰略性投資對造船廠進行現代化改造；二是通過識別投資機會，推進對美國海事產業基礎的投資；三是明確市場主體的船舶需求，明確兩國政府出臺的對公務船及商船需求產生影響的相關政策，探索雙方可操作的技術規格，以提高生產的兼容性；四是加強教育與培訓，培養造船人才，實現人才培訓及教育項目的標準化流程，為行業建立新的人才輸送渠道；五是推動技術創新，兩國合作開發和應用先進技術，包括數字化解決方案與先進制造技術（如人工智能、機器人技術），以及優化高端船舶設計。

但日本造船企業對日美在新建船舶業務領域的合作較為謹慎，主要聚焦于軍艦維修業務。主要原因：一是對美投資船廠需要長期的巨額投資，特朗普任期僅剩4年，企業投資需考慮資產沉沒風險，現階段難下決斷。二是軍艦建造盈利空間較小，艦艇一般通過招標訂購，若利潤超過一定比例則需要返還。三是在美國建造的成本遠超日本，即便是在日本建造并出口，日本造船企業的設備和人員等現狀也難以承接美國訂單。特別是日本企業近年來經營艱難，近兩年才實現盈利，還需要投入資金進行設備更新，幾乎無法同時開拓對美艦艇新項目。四是日本當前手持訂單充足，手持訂單可滿足未來3.5年工作量。同時，中長期商船市場需求有望保持較高水平，且新型燃料船建造周期延長有助于維持訂單穩定。因此，日本造船企業對主動拓展美國新業務的意愿不是十分強烈。在軍艦維修方面，美國已經與日本主要造船企業進行溝通，推進日本修理美國海軍艦艇相關業務，日本造船企業正在考慮中。但企業同時面臨產能飽和問題，當前船企正在全力應對日本防衛省與海保訂單，若承接美國業務需新增設備投資與人員培訓，或將將影響現有項目。

06.加快推動行業復蘇，目標產能擴大一倍

在全球造船市場將長期處于景氣周期以及日本新船訂單市場份額持續萎縮的背景下，振興日本造船業已經成為政府和行業的共識。

6月，日本政府發布的《經濟財政運營與改革基本方針2025》（骨太方針）中明確提出：振興日本造船業，強化以海運業和造船業為核心的海事產業集群。具體措施包括：①通過日美合作加強海事供應鏈；②利用GX（綠色轉型）經濟轉型債券等加快實現零排放船舶商業化；③減少船舶運營成本，提升日本船東競爭力；④加快推廣自主航行船舶，2030年前后實現區域交通數字化和物流運輸自動化；⑤通過地方政策和改善環境培養和確保造船人才等。

同月，自民黨海運・造船對策特別委員會向時任首相石破茂提交了《我國造船業振興緊急建議》，該建議書包含五大核心主題：①兼顧商船與軍艦領域的產能擴張與技術升級；②通過區域協作及產學研聯動培育造船人才；③通過低碳化轉型實現產業變革；④強化與友好國家的戰略合作；⑤通過提升日本船東競爭力及促進新船訂單確保穩定需求。據了解，政府相關部門正在根據該建議制定振興本國造船業的路線圖，計劃將2035年日本造船產能提升至1800萬總噸，約為目前產能的兩倍。該目標是以保持日本船隊10%的全球市場份額為基礎，僅由國內船廠建造所需要的建造能力測算得出。

10月，日本船東協會、日本造船工業會、日本中小型造船工業會、日本船舶機械工業會四大團體向國土交通省、自民黨海運・造船對策特別委員會等提交《關于推動日本造船業復蘇的請求》，提出需要由國家主導設立規模為1萬億日元（約合人民幣459億元）以上的設備投資基金（企業承擔約3500億日元，其余6500億日元由政府提供支持），用于生產能力改造，并確定支持規模、比例，制定折舊抵扣等政策，以實現2035年造船產能擴大一倍的目標。

作者：屠佳櫻 陳柏全 王楚